Prețurile gazelor naturale din Europa se ridică la maximele din 2024, pe fondul temerilor legate de aprovizionare și al creării mai lente de stocare

Prețurile gazelor naturale în Europa au crescut la cele mai înalte niveluri din 2024, determinate de o confluență de factori, inclusiv preocupări legate de aprovizionare și construirea mai lentă decât se aștepta.

În ciuda nivelurilor de stocare relativ confortabile pe tot continentul, temerile de întreruperi ale aprovizionării cu combustibil rusești care traversează Ucraina au alimentat și mai mult raliul, contractele futures de referință tranzacționând peste 39 de euro pe megawat-oră la începutul lunii august.

Conflictul care se desfășoară în regiunea Kursk din Rusia, unde se află un punct crucial de admisie a gazului, a accentuat aceste preocupări, determinând creșterea prețurilor pentru a treia zi consecutiv.

Preocupările legate de aprovizionare împing prețurile mai sus

Creșterea recentă a prețurilor a fost atribuită în mare parte temerilor de întreruperi ale fluxului de gaz rusesc prin Ucraina.

Joi, gigantul energetic rus Gazprom PJSC a anunțat că tranzitul de gaz prin punctul de admisie Sudzha – ultima rută de conductă rămasă a Rusiei către Europa prin Ucraina – a fost stabilit la 37,3 milioane de metri cubi pe zi, în scădere față de cele 42 de milioane de metri cubi obișnuite observate în ultimele luni. .

Stația Sudzha, situată în apropierea graniței, este un punct critic pentru fluxurile de gaze către Europa, iar orice eventuală perturbare ar putea avea implicații semnificative pentru piețele energetice europene.

În timp ce fluxurile de gaze la punctul de tranzit Sudzha continuă deocamdată, uşoară reducere a stârnit alarme, mai ales că luptele intense continuă în regiune.

Analiştii avertizează că orice escaladare ulterioară ar putea ameninţa stabilitatea aprovizionării cu gaze către Europa, împingând preţurile şi mai mari.

Stocarea lentă se formează pe fondul cererii mari din Asia

În ciuda nivelurilor de stocare a gazelor naturale din Uniunea Europeană (UE) fiind pline cu peste 86% la 6 august – cu mult peste media pe cinci ani de 78% – construirea de stocare a fost mai lentă decât se anticipase.

Această încetinire se datorează în principal intrărilor mai mici de gaz natural lichefiat (GNL) în Europa, deoarece cererea puternică din Asia a deturnat mărfurile de pe continent.

Cererea de GNL din Asia a rămas robustă pe tot parcursul anului 2024, importurile crescând cu 10,3% de la an la an în primele șapte luni ale anului.

China și India au fost principalii factori ai acestei creșteri, reprezentând 64% din creșterea cererii.

Cererea mai mare din Asia a asigurat că Japan Korea Marker (JKM) a tranzacționat în mod constant cu o primă față de Dutch Title Transfer Facility (TTF), principalul hub de gaze din Europa, făcând mai profitabil ca mărfurile cu GNL să se îndrepte spre Asia și nu spre Europa. .

Warren Paterson, șeful strategiei de mărfuri la ING Think, a spus:

Întreținerea conductelor norvegiene

Norvegia, care a depășit Rusia ca principal furnizor de gaze din Europa de la începutul războiului din Ucraina, este de așteptat să își reducă fluxurile de gaze către UE în august și septembrie, datorită întreținerii programate de vară.

Analiştii avertizează că orice depăşire a întreţinerii ar putea înăspri şi mai mult piaţa, ceea ce ar putea duce la creşterea importurilor de GNL în UE pentru a compensa deficitul.

Fluxurile de gaze norvegiene au devenit din ce în ce mai vitale pentru piața europeană, iar orice reducere a ofertei ar putea exacerba dezechilibrul existent între cerere și ofertă, împingând prețurile și mai mari pe măsură ce continentul se apropie de sezonul de încălzire de iarnă.

Ruta de tranzit din Ucraina

Viitorul fluxurilor de gaze din conductele rusești prin Ucraina rămâne incert, Ucraina indicând că nu intenționează să-și prelungească acordul de tranzit cu Gazprom când expiră la sfârșitul acestui an.

Acest lucru a adăugat un alt nivel de complexitate pieței deja volatile, deoarece UE caută surse alternative de aprovizionare.

Comisarul UE pentru Energie, Kadri Simson, a asigurat că sunt disponibile rute alternative de aprovizionare, Austria putând importa gaze din Italia și Germania.

Cu toate acestea, analiștii notează că piața va rămâne sensibilă la orice evoluție legată de aceste fluxuri, așa cum demonstrează recenta creștere a prețurilor în urma rapoartelor conform cărora trupele ucrainene au capturat punctul de intrare Sudzha.

Activitate speculativă

În ciuda nivelurilor de stocare relativ confortabile, activitatea speculativă rămâne un factor cheie care conduce la volatilitatea pieței.

Potrivit analistului energetic Paterson, speculatorii sunt „incapatanat de optimisti” pe piata europeana de gaze naturale, detinand o pozitie lunga neta considerabila – cea mai mare din 2021.

Conform celor mai recente date de poziționare, fondurile de investiții dețin un lung net de aproape 192 TWh, o creștere semnificativă față de pozițiile scurte nete de la începutul anului 2024.

Paterson a subliniat, de asemenea, că Asia este de așteptat să rămână motorul dominant al creșterii cererii globale de gaze, o tendință care este puțin probabil să se schimbe pe măsură ce economiile din regiune tranziția către combustibili mai curați. Această cerere continuă din Asia, împreună cu riscurile geopolitice continue din Europa, sugerează că prețurile gazelor naturale ar putea rămâne ridicate în lunile următoare.

Sursa: ING Research

Pe măsură ce Europa se îndreaptă spre sezonul de încălzire de iarnă, combinația dintre incertitudinile privind aprovizionarea, cererea puternică din Asia și activitatea speculativă este probabil să mențină prețurile la gaze naturale volatile.

În timp ce nivelurile de stocare oferă o oarecare amortizare, piața rămâne pe margine, cu orice alte perturbări sau creșteri ale cererii care pot duce la creșteri semnificative de preț.

Investitorii și factorii de decizie vor trebui să monitorizeze îndeaproape aceste evoluții pentru a naviga pe peisajul energetic provocator în lunile următoare.