Rata valutară USD/JPY este în creștere: ferește-te de o pisică moartă sărită

Cursul de schimb USD/JPY s-a stabilizat modest în ultimele zile, deoarece unii comercianți continuă să cumpere scăderea. Luni a atins minim la 141,77 și a redus unele dintre pierderi, trecând la un maxim de 147. Totuși, perechea rămâne semnificativ sub maximul de luna trecută de 161,87.

Yenul japonez face comerț

Cursul de schimb USD/JPY a suferit o inversare dură, deoarece investitorii s-au concentrat asupra acțiunilor Băncii Japoniei (BoJ) și ale Rezervei Federale.

Pentru o lungă perioadă de timp, ratele dobânzilor dintre SUA și Japonia au fost foarte separate. Cel mai recent, ratele din SUA au fost de 5,50%, în timp ce în Japonia au fost la minus 0,10%. Acest spread a creat o oportunitate interesantă de carry trade, deoarece mulți investitori s-au împrumutat masiv pentru a investi în alte țări, în special în Statele Unite.

Acum, pendulul s-a schimbat, iar Banca Japoniei a ieșit din ratele negative și a crescut dobânzile la 25 de puncte de bază. A făcut asta în încercarea de a lupta împotriva inflației, care a rămas peste 2% în ultimele luni.

Tăieri la Rezerva Federală

Rezerva Federală, pe de altă parte, a sugerat că va începe să reducă ratele dobânzilor, alăturându-se altor bănci precum Banca Angliei (BoE), Banca Centrală Europeană (BCE) și Banca Națională Elvețiană (SNB).

Şansele de reducere a ratelor din SUA au crescut în ultimele săptămâni după ce SUA au publicat date economice mixte. Potrivit Biroului de Statistică a Muncii (BLS), inflația din țară a scăzut în ultimele trei luni consecutive.

Indicele prețurilor de consum (IPC) a crescut la 3,0%, în timp ce inflația cheltuielilor personale de consum (PCE) a scăzut la 2,5%. Deși aceste cifre sunt peste ținta de 2% a Fed, ele se mișcă în direcția corectă.

Piața muncii, care este cealaltă parte a mandatului dublu al Fed, este în slăbire, rata șomajului urcând la 4,3%. Din punct de vedere istoric, economia a intrat într-o recesiune ori de câte ori rata șomajului crește timp de cinci luni consecutive.

Alte cifre economice privind productivitatea muncii, producția de producție și producția industrială au fost, de asemenea, mai slabe decât se aștepta.

Prin urmare, Fed se află într-o situație catch-22. Eșecul de a reduce acum ratele dobânzilor ar împinge economia SUA într-o recesiune profundă. Pe de altă parte, a fi agresiv în reducerea ratelor dobânzilor ar stimula inflația.

Analiștii au păreri mixte cu privire la ce să se aștepte când Fed se va întâlni în septembrie și când Jerome Powell vorbește la Simpozionul Jackson Hole.

Unii analiști se așteaptă că banca va oferi o creștere jumbo de 0,50% în această întâlnire urmată de reduceri mai mici de 0,25%. Pe de altă parte, alți analiști consideră că reducerea ar trebui să înceapă de la 0,25% pentru a preveni riscurile inflaționiste.

Derularea comerțului cu yeni nu sa încheiat

Prin urmare, ascensiunea continuă a perechii USD/JPY i-a văzut pe unii analiști prezicând că derularea comerțului cu yenul japonez sa încheiat.

Cu toate acestea, credem că acest comerț este încă înrădăcinat pe piață și că va dura timp și va provoca mai multe daune pentru o perioadă.

Încă nu este clar cât de mare este transportul. Analiștii de la Deutsche Bank cred că ar putea valora peste 20 de trilioane de dolari, o cifră care reprezintă aproximativ 505% din PIB-ul Japoniei și chiar mai mare decât PIB-ul Chinei. Cred că acest punct de vedere este o mare exagerare.

O privire asupra datelor oferite de Banca de Reglementări Internaționale (BRI) estimează că transportul comercial valorează aproximativ 1 trilion de dolari, în timp ce alte cifre arată că acesta este de 3,4 trilioane de yeni. Aceste cifre înseamnă că comerțul cu yeni este masiv și că va dura timp pentru a se relaxa.

Analiza tehnică USD/JPY

Graficul USD/JPY de la TradingView

Graficul zilnic arată că cursul de schimb USD în JPY a atins vârful la 161,87 în iulie și s-a prăbușit puternic în ultimele câteva săptămâni. Această scădere s-a produs pe măsură ce Banca Japoniei (BoJ) a început să majoreze ratele dobânzilor și să intervină pe piața valutară.

Perechea s-a prăbușit sub mediile mobile exponențiale de 50 și 200 de zile (EMA) și cele două sunt pe cale să facă un crossover bearish. În cele mai multe cazuri, acest tipar este unul dintre cele mai bearish de pe piață.

După o scădere bruscă luni, perechea a revenit de la 141 la 147. Această revenire a avut loc după ce perechea a format un sfeșnic cu ciocan, ceea ce este un semn al unei inversări optimiste.

Perechea a retestat punctul de retrasare Fibonacci de 38,2%. În același timp, indicele de putere relativă (RSI) și oscilatorul stocastic au indicat în sus și au ieșit din nivelul supravânzării.

Așadar, cred că perechea USD/JPY are o pisică moartă și că va relua trendul descendent pe termen scurt. Dacă se întâmplă acest lucru, următorul punct de urmărit va fi la 141,77, cel mai scăzut punct din această săptămână. O scădere sub acest nivel o va duce la 140.