Procesele verbale ale Fed dezvăluie o probabilă reducere a dobânzii în septembrie, pe fondul relaxării inflației și a preocupărilor pe piața muncii

Oficialii Rezervei Federale se apropie de o reducere mult așteptată a ratei dobânzii, ultimele minute de la întâlnirea lor din iulie semnalând că o reducere în septembrie a devenit din ce în ce mai probabilă.

Întâlnirea din 30-31 iulie a dezvăluit un consens în rândul oficialilor Fed că, cu condiția ca datele economice să continue pe traiectoria actuală, relaxarea politicii la următoarea întâlnire ar fi adecvată.

„Marea majoritate” a participanților anticipează o reducere a ratei

Procesul-verbal, publicat miercuri, a evidențiat că „marea majoritate” a participanților au considerat că ar fi potrivită scăderea ratei fondurilor federale la reuniunea din septembrie, dacă condițiile economice rămân stabile.

Această potențială reducere a ratei ar marca prima reducere de la măsurile de urgență luate în primele zile ale pandemiei de COVID-19.

În timp ce Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) a votat pentru menținerea ratei dobânzii de referință constantă la reuniunea sa din iulie, au existat discuții notabile între oficiali cu privire la posibilitatea de a începe reducerea ratelor mai devreme.

În rezumat se menționa că „mai mulți participanți” au luat în considerare o reducere de 25 de puncte de bază (echivalent cu 0,25%) la întâlnirea din iulie, având în vedere progresele recente ale inflației și creșterea ratei șomajului.

Deși termenul „mai mulți” sugerează un grup relativ mic de oficiali, procesul-verbal a subliniat o încredere generală a factorilor de decizie în ceea ce privește tendințele inflației și disponibilitatea de a relaxa politica dacă condițiile rămân favorabile.

Ce spun datele recente despre inflație?

Datele recente privind inflația au indicat o scădere semnificativă a presiunilor prețurilor, întărind opinia conform căreia inflația se îndreaptă sustenabil către ținta de 2% a Fed.

Pe frontul pieței muncii, procesele-verbale au scos la iveală unele preocupări.

Oficialii au remarcat că câștigurile raportate din salarii ar putea fi supraevaluate, o revizuire preliminară a Biroului de Statistică a Muncii sugerând că câștigurile din aprilie 2023 până în martie 2024 ar fi putut fi exagerate cu peste 800.000 de locuri de muncă.

Această incertitudine cu privire la acuratețea datelor privind forța de muncă a contribuit la îngrijorările tot mai mari cu privire la sănătatea pieței muncii.

În ciuda acestor semnale mixte, decizia Fed de a menține ratele constante la 5,25%-5,50% — cel mai ridicat din ultimii 23 de ani — a fost influențată de un echilibru între relaxarea inflației și creșterea moderată a locurilor de muncă.

Reacția inițială a pieței la întâlnirea din iulie a Fed a fost pozitivă, dar sesiunile ulterioare au înregistrat scăderi, deoarece investitorii s-au îngrijorat de ritmul ajustărilor politicii monetare.

A doua zi după reuniunea Fed, rapoartele privind o creștere neașteptată a cererilor de șomaj și o contracție a sectorului de producție au atenuat sentimentul pieței.

În plus, raportul din iulie privind salariile non-agricole, care arată doar 114.000 de noi locuri de muncă și o creștere a ratei șomajului la 4,3%, a intensificat apelurile pentru o reducere mai agresivă a ratei.

Cu toate acestea, datele recente au atenuat unele dintre aceste preocupări.

Cererile de șomaj au revenit la normele istorice, presiunile inflaționiste au continuat să scadă, iar cifrele vânzărilor cu amănuntul au depășit așteptările.

În ciuda preocupărilor continue cu privire la piața muncii, comercianții anticipează în mare măsură că Fed va iniția reduceri de dobândă în septembrie, aliniindu-se cu abordarea prudentă a băncii centrale în gestionarea stabilității economice.

Pe măsură ce Fed se pregătește pentru reuniunea din septembrie, indicatorii economici în evoluție vor fi cruciali în formarea deciziei sale cu privire la ajustarea ratelor dobânzilor, semnalând un moment semnificativ pentru politica monetară și așteptările pieței.