Rupia indiană câștigă tracțiune în comerțul global de transport, pe măsură ce investitorii caută stabilitate

Rupia indiană (INR) câștigă rapid favoarea investitorilor globali pentru carry trade, o strategie financiară care beneficiază de stabilitatea valutară și de rate ale dobânzilor favorabile.

Odată cu ascensiunea economică a Indiei și popularitatea în creștere a rupiei, comercianții globali caută să valorifice volatilitatea scăzută și performanța relativ stabilă.

Joe Brusuelas, economist-șef la RSM US a spus într-o notă luni:

Perechea INR-USD care înlocuiește JPY-USD carry trade?

Strategia de carry trade implică împrumutul într-o monedă cu rată scăzută a dobânzii și investirea fondurilor într-o altă monedă pentru randamente mai mari.

Din punct de vedere istoric, schimbul de transfer yen-dolar a fost una dintre cele mai populare strategii. Cu toate acestea, investitorii își mută din ce în ce mai mult atenția către perechea bilaterală rupie-dolar, datorită profilului său favorabil risc-randament.

Începând anul cu 82,35 față de dolar, rupia a scăzut doar modest la 83,9 la începutul lunii august.

„Rupia Indiei a devenit piatra de temelie a unui transport global”, spune Brusuelas.

Volatilitatea scăzută face din INR un remarcabil

În Asia, rupia indiană a devenit singura monedă care a furnizat randamente pozitive față de dolarul american în 2023, potrivit Bloomberg.

Acest lucru îl diferențiază de alte valute regionale care au fost mai volatile sau au avut performanțe mai slabe în strategiile de carry trade.

În timp ce rupia ar putea să nu ofere randamentele ridicate ale monedelor precum peso mexican sau lira turcă, ea prezintă un risc mult mai scăzut de corecție semnificativă, a declarat David Hauner, șeful strategiei globale pentru venit fix pentru EM la Bank of America, într-un interviu Bloomberg. în iunie.

În plus, volatilitatea implicită de o lună a cursului de schimb rupia-dolar, la 3,55, semnalează o volatilitate așteptată mai mică în comparație cu alte valute regionale precum yuanul chinezesc, bahtul thailandez și wonul sud-coreean, a spus Brusuelas.

Sursa: RSM US

Rolul RBI în menținerea INR puternic

Volatilitatea minimă a rupiei este atribuită că Rezerva Bank of India (RBI) menține pauze pe termen lung la rata dobânzii și construiește rezerve de schimb valutar record.

Într-un interviu acordat lui Invezz în iulie, strateg FX și economist la ANZ Research, Dhiraj Nim a subliniat că stabilitatea rupiei nu a fost naturală, ci „proiectată”.

Nim a spus că în spatele stabilității monedei s-a aflat intervenția bidirecțională a RBI atât în absorbția valutară, cât și în vânzări, suplimentând în mare măsură efectul fundamentelor puternice ale Indiei.

„Acest lucru a permis RBI să acumuleze rezerve mari de valută, îmbunătățind parametrii de stabilitate externă și să asigure competitivitatea rupiei, mai ales atunci când intrările au crescut”, a spus el.

Într-un interviu acordat CNBC în aprilie, Paul Greer, un manager de bani la Fidelity din Londra, a spus:

Prognoza pentru INR

Pe măsură ce economia Indiei continuă să se extindă și să se orienteze către furnizarea de servicii economice globale, mai degrabă decât producția tradițională, cererea de active denominate în rupii este de așteptat să crească.

Includerea de către JP Morgan a activelor indiene cu venit fix în indicele său global de obligațiuni pe piața emergentă va stimula probabil și mai mult interesul investitorilor pentru activele în rupii.

Prețurile forward din 23 august implică că rupia se va aplatiza până la sfârșitul anului înainte de a se deprecia și mai mult la 95,6 în următorii cinci ani.

O astfel de mișcare ar însemna o depreciere de 14% a valorii rupiei într-un ritm de 2,6% pe an, a spus Brusuelas.

Atâta timp cât RBI rămâne angajat să intervină pe piețele valutare pentru a stabiliza rupia, investitorii vor continua să folosească rupia ca bază pentru un carry trade global care susține activele denominate în dolari din SUA și din alte economii, a spus el.

Cu toate acestea, pe măsură ce popularitatea rupiei crește în rândul comercianților de transport, apar anumite precauții în ceea ce privește potențiala supraaglomerare a pieței.

În ciuda acestui fapt, atractivitatea pentru portul monedei rămâne puternică, în special atunci când este asociată cu poziții scurte în euro sau yuanul chinezesc, potrivit analiștilor de la Goldman Sachs.