De ce se destramă acțiunile Dollar Tree și Dollar General?

Retailerii cu reduceri precum Dollar Tree (DLTR) și Dollar General (DG) sunt unele dintre cele mai slabe performanțe în indicele S&P 500 în acest an. DLTR a scăzut cu 50% în 2024, aducând capitalizarea de piață la 15,8 miliarde USD, în timp ce DG a scăzut cu peste 36%.

Retailerii de specialitate se luptă

Alte companii de reduceri nu se descurcă bine. Big Lots a depus faliment în timp ce acțiunile Five Below (FIVE) au scăzut cu 55%, evaluându-le la 5 miliarde de dolari.

Această performanță este o inversare dură pentru companiile care s-au descurcat bine cu câțiva ani în urmă, deoarece inflația în creștere a împins oamenii către magazinele lor.

Cel mai remarcabil, căderea lor a coincis și cu vânzările printre alți retaileri de specialitate. Ulta Beauty, care se concentrează pe produse de înfrumusețare și care îl ia pe Warren Buffett ca investitor, a scăzut cu aproape 18% anul acesta.

Companiile farmaceutice de specialitate se luptă și ele. Acțiunile Walgreens Boots Alliance (WBA) s-au prăbușit atât de tare încât au fost scoase din clasamentul Dow Jones Industrial Average, în timp ce CVS Health a scăzut cu peste 27%. Rite Aid, care a fost al treilea cel mai mare jucător din industrie, a depus faliment.

Pe de altă parte, mărcile de top de retail prosperă. Acțiunile Walmart au crescut la un nivel record, oferindu-i o capitalizare de piață de peste 600 de miliarde de dolari. Drept urmare, trei din familia Walton apar printre primii 20 dintre cei mai bogați oameni din lume, cu o avere netă combinată de peste 300 de miliarde de dolari.

De asemenea, acțiunile Costco au crescut la cel mai înalt nivel înregistrat, în timp ce BJ's Wholesale Club a crescut cu 21,50% anul acesta, evaluându-le la peste 10 miliarde de dolari.

Această performanță înseamnă că mai mulți cumpărători preferă mărcile mari în detrimentul companiilor de specialitate precum Dollar Tree și Dollar General.

Creșterea slabă a câștigurilor Dollar General

Dollar General a avut o performanță bună în ultimii ani, deoarece inflația ridicată a împins mai mulți oameni la magazinele cu discount. Drept urmare, vânzările sale anuale au crescut de la peste 27 de miliarde de dolari în 2020 la peste 38 de miliarde de dolari anul trecut.

Cu toate acestea, inflația ridicată a însemnat că compania a avut puțin spațiu pentru a-și ajusta prețurile, deoarece prețul majorității produselor sale pentru doar un dolar. De asemenea, compania a înregistrat o inflație substanțială a salariilor, deoarece creșterea salariului mediu în SUA a crescut.

Drept urmare, în timp ce creșterea sa de vârf a crescut, profitul anual a scăzut de la 1,7 miliarde de dolari la 1,6 miliarde de dolari în aceeași perioadă.

Cele mai recente rezultate au arătat că vânzările sale nete au crescut cu 4,2%, până la 10,2 miliarde USD, în timp ce vânzările sale la același magazin au crescut cu 0,5%. Cu toate acestea, profitul operațional a scăzut cu 20,6%, până la 550 de milioane de dolari, în timp ce orientarea sa anticipată a fost mai slabă decât se aștepta. Într-o declarație, CEO-ul a spus:

Rezultatele financiare slabe ale Dollar Tree

La fel ca și Dollar General, veniturile lui Dollar Tree au crescut de la peste 23 de miliarde de dolari în 2020 la peste 30,5 miliarde de dolari în 2023. Rentabilitatea sa a fost, de asemenea, sub presiune, profitul său net trecând de la 827 de milioane de dolari la o pierdere de 998 de milioane de dolari anul trecut. Pierderea sa în ultimele douăsprezece luni a fost de peste 1 miliard de dolari.

Dollar Tree, compania-mamă a Family Dollar, a declarat că vânzările sale nete la același magazin au crescut cu 1,3%, în timp ce vânzările nete consolidate au crescut cu doar 0,7%, până la 7,3 miliarde de dolari. De asemenea, și-a redus orientarea anticipată pentru anul, vânzările estimate să fie între 30,6 miliarde dolari și 30,9 miliarde dolari.

Cea mai notabilă declarație a fost că compania ia în considerare alternative strategice pentru afacerea în dificultate Family Dollar, pe care a achiziționat-o în 2015 pentru 8,5 miliarde de dolari. Cu entitatea combinată evaluată acum la 15 miliarde de dolari, există îngrijorări că achiziția nu s-a desfășurat așa cum era planificat. CEO-ul a avertizat, de asemenea, despre mediul provocator, spunând:

Perspective pentru Dollar General și Dollar Tree

Scăderea continuă a acțiunilor DLTR și DG a lăsat companiile care tranzacționează cu o reducere semnificativă în comparație cu piața și colegii lor.

Dollar General se tranzacționează la un raport forward preț-câștiguri de 14,8, în timp ce Dollar Tree are multipli de 13,7. Aceste evaluări sunt semnificativ mai mici decât multiplul S&P 500 P/E de 21 și Walmart de 32.

Cred că aceste companii trec printr-un ciclu, care a fost determinat de inflație și de cheltuielile slabe ale consumatorilor. Mulți consumatori au adoptat, de asemenea, produse populare cu abonament, cum ar fi Walmart+ și Amazon Prime, care asigură livrări gratuite.

Prin urmare, volatilitatea actuală și tendința descendentă pot continua pentru o perioadă. Cu toate acestea, stocurile vor reveni probabil pe termen lung pe măsură ce climatul macro se va îmbunătăți.