Analiza USD/TRY: ce urmează pentru lira turcească vulnerabilă?

Lira turcească s-a deplasat lateral față de valutele de top precum dolarul american, euro și lira sterlină, după ce banca centrală a lăsat neschimbate ratele dobânzilor săptămâna trecută. Cursul de schimb USD/TRY a rămas neschimbat în apropierea maximului istoric la 34,15, în timp ce EUR/TRY și GBP/TRY se tranzacționau la 38,11 și, respectiv, 45,6.

Rata dobânzii din Turcia reduce speranțele

Lira turcească a rămas într-un interval strâns, pe măsură ce investitorii reflectă asupra deciziei de săptămâna trecută privind rata dobânzii CBRT.

Așa cum se așteptau majoritatea analiștilor, banca a lăsat ratele dobânzilor neschimbate la 50% pentru a șaptea întâlnire consecutivă.

Ultima creștere a ratei dobânzii a avut loc la începutul acestui an, când le-a împins cu 500 de puncte de bază pentru a contracara rata inflației încăpățânat de ridicată.

Cu toate acestea, banca a schimbat formularea în declarația sa, semnalând că oficialii anticipează reducerea ratelor dobânzilor fie la sfârșitul acestui an, fie la începutul lui 2025.

Analiștii cred că CBRT ar trebui să mențină dobânzi mai mari pentru o perioadă, o mișcare care va face lira turcească mai atractivă acum, când Rezerva Federală, Banca Angliei și băncile centrale europene reduc ratele dobânzilor.

Speranțele unei reduceri a ratei CBRT au crescut după ce agenția de statistică a țării a publicat date încurajatoare despre inflația de consum la începutul acestei luni. Aceste cifre au arătat că indicele prețurilor de consum (IPC) a continuat să scadă luna trecută. A ajuns la 51,97%, lipsind estimările analiștilor de 52,20%.

Inflația din Turcia a fost într-o tendință puternic descendentă după ce a atins un vârf de 75,45% în mai. A scăzut la 71,60% în iunie și 61,78% în iulie; analiştii se aşteaptă ca această tendinţă să continue.

Cu toate acestea, Turcia are una dintre cele mai ridicate rate ale inflației de pe piețele emergente, iar reducerea ratelor dobânzilor destul de curând va stimula probabil mai multe cheltuieli.

CBT crește ratele rezervelor

Între timp, CBRT a făcut alte strategii pentru a spori lira turcească. Săptămâna trecută, banca a luat mai multe măsuri pentru a scurge lichiditatea în lire prin strângerea sumei de bani pe care băncile comerciale trebuie să o aloce pentru depozitele în lire pe termen scurt și pe termen lung.

Depozitele de rezervă pe termen scurt au crescut de la 12% la 15%, în timp ce cele pe termen lung s-au mutat de la 8% la 10%. În plus, lira turcească a crescut rata maximă a comisionului de la 5% la 8%. Scopul său este de a gestiona surplusul de lire.

Potrivit Bloomberg, finanțarea sa netă pentru creditori s-a mutat la aproape 400 de miliarde de lire turcești negative. Aceasta înseamnă că acum a devenit un împrumutat de lire de la băncile comerciale, semnalând că există lichiditate substanțial mai mare pe piață.

Lira turcească a rămas sub presiune, deoarece analiștii au început să prețuiască o reducere a ratei fie la întâlnirea din decembrie, fie la începutul anului viitor.

Băncile centrale reduc ratele

USD/TRY, EUR/TRY și GBP/TRY reacționează, de asemenea, la deciziile băncii centrale ale Rezervei Federale, BCE și BoE.

În decizia băncii centrale de săptămâna trecută, Fed a redus ratele dobânzilor cu 0,50%, sugerând că urmau mai multe reduceri.

Argumentul pentru mai multe reduceri a crescut după ce SUA a publicat un raport slab al încrederii consumatorilor în această săptămână. Datele Conference Board au arătat că cifra a avut cea mai mare scădere din ultimii trei ani, deoarece au continuat preocupările legate de piața muncii. Analiștii văd acum o serie de reduceri cu 0,25% a ratei în următoarele câteva întâlniri.

Banca Angliei a lăsat ratele neschimbate la 5% și a sugerat că va continua să reducă ratele dobânzilor treptat. Analiștii văd că banca reduce ratele de mai multe ori în următoarele câteva întâlniri.

Banca Centrală Europeană a redus ratele dobânzilor pentru a doua întâlnire consecutivă, Christine Lagarde a rămas extrem de conciliantă.

Teoretic, aceste acțiuni ale celor trei bănci sunt văzute ca fiind pozitive pentru lira turcească. Cu ratele în scădere în SUA, Marea Britanie și UE, mulți investitori ar putea lua în considerare să profite de ratele ridicate din Turcia.

Provocarea pentru liră, totuși, este că încrederea în rândul deținătorilor a scăzut pe măsură ce moneda s-a prăbușit de-a lungul anilor. Datele oficiale arată că moneda a scăzut de la 1,40 în 2009 la 34 astăzi.

Ca atare, dacă cineva deținea 1 milion de lire turcești în 2008, avea 714.285 de dolari. Astăzi, aceeași sumă echivalează cu mai puțin de 30.000 USD.

Analiza USD/TRY

Graficul săptămânal arată că cursul de schimb USD la TRY se află într-o perioadă puternică de bull run de peste un deceniu.

Această creștere a avut loc pe măsură ce CBRT a îmbrățișat politica monetară neortodoxă, reducând adesea ratele dobânzilor atunci când inflația era în creștere.

Perechea a rămas deasupra tuturor mediilor mobile. Pe partea pozitivă pentru liră, indicele de forță relativă (RSI) a format un model grafic de divergență la urs. În majoritatea perioadelor, acest model este adesea urmat de o inversare.

Prin urmare, în timp ce tendința generală USD/TRY este optimistă, o scurtă retragere nu poate fi exclusă. Dacă se întâmplă acest lucru, perechea poate scădea la aproximativ 33.