Acțiunile Procter & Gamble formează un model riscant înaintea câștigurilor

Prețul acțiunilor Procter & Gamble (PG) s-a descurcat bine în ultimele decenii, deoarece compania s-a poziționat drept cel mai bun rege al dividendelor.

Și-a sporit dividendele timp de 67 de ani, în timp ce acțiunile sale au supraviețuit unor evenimente majore precum Primul și Al Doilea Război Mondial, Războiul Rece, Marea Depresiune, Criza Financiară Globală (GFC) și pandemia Covid-19.

Acțiunile sale s-au dublat de peste zece în ultimul deceniu, împingându-și capitalizarea de piață la peste 400 de miliarde de dolari. De asemenea, a continuat să depășească unii dintre cei mai apropiați concurenți ai săi, cum ar fi Colgate-Palmolive, Unilever, Kimberly-Clark și Churchill și Dwight, după cum se arată mai jos.

Brand global diversificat

Procter & Gamble este una dintre cele mai populare mărci, ale cărei produse sunt folosite de milioane de oameni în fiecare zi.

Deține unele dintre cele mai recunoscute mărci la nivel global, cum ar fi Pampers, Always, Ariel, Downy, Gillette și Olay.

Este o companie extrem de diversificată, care se concentrează pe cinci domenii cheie, cum ar fi frumusețea, îngrijirea, îngrijirea sănătății, îngrijirea țesăturilor și la domiciliu și îngrijirea bebelușului, a femeilor și a familiei.

Îngrijirea țesăturilor și a casei este cea mai mare afacere, reprezentând 36% din vânzările nete, urmată de îngrijirea bebelușilor, femeilor și a familiei, îngrijirea sănătății și frumusețea.

Afacerile P&G au mers bine, ajutate de populația în creștere și clasa de mijloc din majoritatea țărilor. O populație în creștere înseamnă că mai mulți oameni cheltuiesc pentru mai multe produse precum Always și Pampers.

Provocarea este însă că afacerea sa este extrem de competitivă, companii precum Unilever, Kimberly Clark și Churchill și Dwight luptă pentru cota de piață. Cel mai important, concurează cu mărci mai noi și adesea mai ieftine din țări precum India și China.

Cealaltă provocare este că comerțul electronic a schimbat industria cu mișcare rapidă a bunurilor de larg consum (FMCG). Spre deosebire de în trecut, când spațiul de rafturi era totul, astăzi, orice companie poate vinde pe site-uri precum Amazon.

Totuși, P&G și alte mărci mari au două avantaje principale. În primul rând, sunt mărci binecunoscute care există de generații. În al doilea rând, P&G are resursele financiare pentru a depăși companiile mai mici în publicitatea Amazon. În al treilea rând, beneficiază și de spațiu pe rafturi în locuri precum Walmart și Target.

Drept urmare, veniturile sale anuale au crescut constant în ultimul deceniu, trecând de la 74 de miliarde de dolari în 2014 la 82 de miliarde de dolari anul trecut. Profiturile sale anuale au continuat, de asemenea, să crească.

Citește mai mult: Cramer: cumpără P&G deoarece este „mult mai bine decât înainte”

Câștigurile P&G în avans

Următorul catalizator important pentru Procter & Gamble vor fi rezultatele financiare viitoare programate pentru 18 octombrie.

Aceste rezultate vor oferi mai multă culoare afacerii sale. Cele mai recente rezultate au arătat că volumul său în afacerile de frumusețe și îngrijire a bebelușilor, femeilor și familiei a scăzut cu 1% în ultimul trimestru.

Volumul celorlalte trei segmente a crescut cu 2%. Compania a reușit anterior să-și compenseze volumele mai slabe prin creșterea prețurilor.

Veniturile sale au fost stabile la 20,5 miliarde de dolari, în timp ce câștigurile sale nete au scăzut cu 7%, până la 3,14 miliarde de dolari. Acest lucru s-a întâmplat deoarece marja operațională a scăzut de la 20,3% la 18,9% în ultimul trimestru.

Analistii se asteapta ca veniturile Procter & Gamble vor ajunge la 21,96 miliarde de dolari, o crestere cu 11% fata de acelasi trimestru al anului trecut. Pentru acest an, veniturile sunt de așteptat să crească cu 2,50%, până la 86,14 miliarde USD.

Citește mai mult: Procter & Gamble (P&G) vede o creștere slabă a vânzărilor în ultimele câștiguri, dar îndulcește înțelegerea cu EPS

Preocupările privind evaluarea rămân

Cea mai mare problemă pentru Procter & Gamble este că stocul său este foarte supraevaluat, având în vedere că creșterea sa a stagnat. Această primă se datorează în mare parte faptului că P&G este unul dintre puținii regi ai dividendelor din SUA, care și-a sporit plățile în ultimii 50 de ani.

P&G tranzacționează la 24 de ori câștigurile, ceea ce este puțin mai mare decât media S&P 500 de 21 și mediana sectorului de 20. Raportul său forward EV/EBITDA de 17 este mult mai mare decât mediana sectorului de 10,95.

Evaluarea P&G înseamnă că, dacă ați cumpărat compania pentru capitalizarea actuală a pieței, vă va dura peste 24 de ani pentru a vă recupera fondurile.

Cu toate acestea, așa cum am văzut cu companii precum Moody's, Visa și Mastercard, este obișnuit ca unele companii de top să fie supraevaluate pentru o lungă perioadă de timp. Prin urmare, P&G va continua să meargă bine atâta timp cât compania publică rezultate modeste.

Analiza stocurilor Procter & Gamble

Pe graficul săptămânal, vedem că prețul acțiunilor P&G a fost într-un curs puternic de taur de mult timp. A rămas deasupra tuturor mediilor mobile, ceea ce înseamnă că taurii au controlul.

Totuși, acțiunea a format un model de pană în creștere, care este un semn popular de urs pe piață. De asemenea, cele două linii ale MACD au creat un model de încrucișare urs. Indicele de forță relativă (RSI) a format, de asemenea, un canal ascendent și se mișcă în jos.

Prin urmare, acțiunea va avea probabil o erupție ursoasă după publicarea rezultatelor sale financiare. Dacă se întâmplă acest lucru, stocul s-ar putea retrage la următorul punct la 160 USD. Cu toate acestea, o mișcare peste maximul până în prezent de 177,80 USD va indica mai multe câștiguri.