Investitorii trec cu vederea acțiunile financiare în favoarea tranzacțiilor defensive? Morgan Stanley crede că da

Investitorii se concentrează în prezent pe tranzacții defensive, ratând puterea economiei, potrivit unui raport de la Morgan Stanley.

Firma a identificat oportunități semnificative în sectoare subapreciate, în special în cadrul stocurilor financiare.

Recent, Morgan Stanley a upgradat acțiunile ciclice la o poziție „supraponderată” în comparație cu sectoarele defensive.

Raportul subliniază faptul că expunerea netă la financiar este alarmant de scăzută, situându-se în cea de-a 15-a percentila de jos a datelor istorice care datează din 2010.

După cum se ilustrează în graficele însoțitoare, sectorul financiar este cel mai puțin deținut în comparație cu alții.

Mike Wilson, directorul de investiții al băncii și șeful strategiei de acțiuni din SUA, a subliniat mai mulți factori care ar putea avea un impact pozitiv asupra stocurilor financiare.

El a declarat:

Acțiunile băncilor au devenit din ce în ce mai atractive din cauza evaluărilor îmbunătățite în urma unei faze de reducere a riscurilor luna trecută, în timpul căreia dealerii cu capitalizare mare și-au exprimat prudență cu privire la condițiile lor de operare.

Această precauție a dus la scăderea așteptărilor pentru sezonul de câștiguri, permițând creditorilor majori să depășească previziunile mai ușor.

După publicarea unor rapoarte de câștig mai bune decât se așteptau săptămâna trecută, atât JPMorgan, cât și Wells Fargo au înregistrat creșteri notabile ale prețurilor acțiunilor, crescând cu 3,8% și, respectiv, 8,8%, de la deschiderea pieței de vineri.

În ciuda acestor evoluții, Wilson a observat o lipsă continuă a interesului pieței pentru acțiunile financiare.

Această tendință se extinde dincolo de sectorul bancar; investitorii se feresc în mare măsură de alte sectoare ciclice, optând în schimb pentru acțiuni defensive și de calitate.

Utilitățile, asistența medicală și imobiliarele, care sunt considerate jocuri defensive, reprezintă unele dintre cele mai mari expuneri nete din portofoliile de investitori.

Wilson a susținut că această poziție indică investitorii se pregătesc pentru un scenariu de creștere slabă, care pare din ce în ce mai puțin probabil bazat pe tendințele macroeconomice recente.

Deși Morgan Stanley a trecut anterior la o poziție neutră față de valorile ciclice față de cele defensive la sfârșitul lunii trecute, firma a actualizat valorile ciclice la o poziție supraponderală săptămâna trecută, după ce raportul privind locurile de muncă a depășit așteptările de pe Wall Street.

„Întrucât mai multe puncte de date macro-cheie au venit mai bine decât se aștepta (și anume raportul privind locurile de muncă și indicele serviciilor ISM) în urma reducerii ratelor de 50 de puncte de bază ale Fed, valorile ciclice au început să dea dovadă de putere relativă”, a menționat Wilson.

În plus, randamentele în creștere pe piața de rate sugerează diminuarea preocupărilor legate de creștere.

Raportul indică faptul că sectoarele ciclice, cum ar fi industria, sectorul financiar și energia, de obicei, au rezultate mai bune atunci când randamentele cresc, în timp ce acțiunile defensive tind să scadă ca răspuns la creșterea ratelor.