Ce proiectează FMI despre economiile globale pentru 2024 și 2025?

Fondul Monetar Internațional (FMI) a lansat recent o serie de actualizări ale Perspectivelor economice mondiale, aruncând lumină asupra celor mai recente evoluții din toate economiile de pe glob.

În frunte se află două economii critice: Statele Unite și China.

Pe măsură ce economia SUA se dovedește rezistentă în fața înăspririi politicii monetare, impulsul economic al Chinei se estompează, împovărat de provocările interne.

Deși FMI oferă încă o perspectivă relativ optimistă cu privire la performanța economică globală globală, acestea au ridicat, de asemenea, unele riscuri și oportunități semnificative care ar putea modela următorii câțiva ani.

Mai sunt SUA motorul creșterii globale?

În cea mai recentă prognoză, FMI și-a crescut proiecția de creștere a PIB-ului pentru 2024 pentru SUA de la 2,6% la 2,8%, făcându-l cel mai puternic dintre economiile dezvoltate.

Această creștere este determinată în mare măsură de cheltuielile robuste ale consumatorilor, alimentate de creșterea salariilor și de o piață a muncii îngustă.

SUA au reușit să treacă printr-o inflație ridicată fără să se cufunde într-o recesiune, o ispravă pe care FMI o descrie drept o „aterizare moale”.

Această perspectivă pozitivă sugerează că înăsprirea monetară a Rezervei Federale nu a deraiat activitatea economică atât de mult pe cât se temeau unii.

Reziliența cheltuielilor de consum din SUA este un pilon cheie care sprijină această creștere.

În ciuda preocupărilor anterioare cu privire la impactul ratelor mai mari ale dobânzilor, gospodăriile americane continuă să stimuleze activitatea economică.

Această putere a ajutat SUA să-și mențină rolul de forță stabilizatoare într-o economie globală caracterizată altfel de incertitudine.

Potrivit economistului-șef al FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, riscurile unei recesiuni în SUA sunt acum diminuate, cu condiția să nu existe șocuri puternice asupra economiei.

Cu toate acestea, deși perspectiva este pozitivă, nu este lipsită de provocări.

Viitoarele alegeri prezidențiale din SUA adaugă o incertitudine semnificativă perspectivelor economiei. Ambii candidați au discutat despre tarife semnificative pentru importurile din China, fostul președinte Donald Trump propunând taxe abrupte de până la 60%.

FMI a avertizat că astfel de măsuri protecționiste ar putea dăuna atât SUA, cât și economiei globale, reducând creșterea globală a PIB-ului cu până la 0,8% în 2025, dacă tarifele vamale vor escalada.

De ce își pierde avântul China?

Spre deosebire de perspectivele optimiste ale SUA, creșterea economică a Chinei este de așteptat să încetinească semnificativ.

FMI și-a redus previziunile pentru 2024 pentru China la 4,8%, în scădere față de o estimare anterioară de 5%.

Motivele sunt multiple: o piață imobiliară aflată în dificultate, încrederea scăzută a consumatorilor și măsuri de stimulare care nu au încă un impact semnificativ.

În ciuda măsurilor recente ale Băncii Populare din China de a stimula creditarea, FMI nu a încorporat aceste măsuri în previziunile sale, invocând lipsa de detalii și efecte imediate.

Provocările Chinei sunt adânc înrădăcinate. Țara se confruntă cu o criză a sectorului imobiliar care a erodat o sursă cheie de bogăție a gospodăriilor, reducând și mai mult cheltuielile de consum. În timp ce China s-a bazat în mod tradițional pe exporturi pentru a stimula creșterea, cererea internă slabă a condus la o dependență mai mare de piețele externe. Această încredere, totuși, nu este lipsită de riscuri, mai ales că cererea globală rămâne incertă.

Atât secretarul Trezoreriei SUA, Janet Yellen, cât și Gourinchas, subliniază importanța creșterii cererii interne în China.

Potrivit lui Gourinchas, factorii macroeconomici, mai degrabă decât politicile industriale, conduc surplusurile comerciale actuale ale Chinei.

FMI consideră că pentru a corecta aceste dezechilibre, China trebuie să dezvolte rețele sociale mai puternice și să abordeze problemele structurale din economia sa, cum ar fi problemele din sectorul imobiliar.

O concentrare mai puternică pe creșterea consumului ar putea ajuta China să se îndepărteze de dependența sa de exporturi și să atenueze unele dintre presiunile care s-au acumulat în ultimul an.

Dar restul lumii?

La nivel global, FMI prognozează o creștere de 3,2% atât pentru 2024, cât și pentru 2025, ușor în scădere față de estimările sale din iulie.

Această perspectivă este temperată de o combinație de oportunități și riscuri între regiuni.

De exemplu, America Latină a înregistrat o revizuire ascendentă a prognozei sale de creștere, perspectivele Braziliei s-au îmbunătățit datorită consumului și investițiilor private puternice.

Economia Braziliei este de așteptat să se extindă cu 3% în 2024, o îmbunătățire semnificativă față de estimările anterioare.

Cu toate acestea, alte regiuni nu se descurcă la fel de bine.

Zona euro este de așteptat să crească cu doar 0,8% în 2024, provocările persistând în sectorul de producție al Germaniei și în activitatea economică a Italiei.

Japonia se confruntă, de asemenea, cu o scădere a perspectivelor sale de creștere, FMI reducându-și prognoza pentru 2024 la 0,3% din cauza întreruperilor aprovizionării și a reducerii beneficiilor turistice post-pandemie.

În ciuda acestor retrogradări, FMI proiectează o revenire pentru Japonia în 2025, determinată de creșterea salariilor reale și de cheltuielile mai puternice ale consumatorilor.

Piețele emergente precum India rămân puncte luminoase în economia globală.

FMI se așteaptă ca PIB-ul Indiei să crească cu 7% în 2024, menținându-și poziția de una dintre economiile majore cu cea mai rapidă creștere.

Acest lucru se datorează parțial unei schimbări în tendințele de producție la nivel mondial, deoarece mai multe companii caută să-și diversifice lanțurile de aprovizionare departe de China.

Cu toate acestea, în timp ce creșterea globală a Indiei rămâne puternică, provocările persistă în asigurarea faptului că această creștere aduce beneficii populației mai largi.

Care sunt riscurile și oportunitățile cheie?

În general, perspectivele economice globale par stabile, dar cu unele amenințări înconjurătoare.

FMI a identificat mai multe riscuri potențiale care ar putea submina perspectivele de creștere, inclusiv tensiuni geopolitice, conflicte comerciale și volatilitatea pieței financiare.

Relația SUA-China rămâne deosebit de crucială, cu tarifele și politicile comerciale care pot influența nu numai relațiile bilaterale, ci și peisajul economic global mai larg.

În plus, FMI este îngrijorat de creșterea datoriei globale, care urmează să atingă 100 de trilioane de dolari până la sfârșitul anului 2024. Aceasta reprezintă o provocare critică pentru multe economii, în special pentru cele cu spațiu fiscal limitat.

FMI sfătuiește țările să stabilizeze dinamica datoriei și să urmărească o consolidare fiscală atentă pentru a evita ajustările bruște determinate de piață.

După cum notează Gourinchas, „amânarea ajustării va însemna doar că este necesară în cele din urmă o corecție mai mare”, subliniind necesitatea unui management economic proactiv.

Există și oportunități în mijlocul acestor provocări. Pentru țări precum Brazilia, investițiile continue în infrastructură și programe sociale ar putea contribui la susținerea creșterii.

Pentru China, o trecere către o creștere condusă de consumatori ar putea atenua unele dintre presiunile sale economice și ar putea oferi o cale mai echilibrată.

De asemenea, FMI vede potențial în eforturile globale de tranziție către energia verde, care ar putea crea noi căi de creștere pentru economiile care doresc să investească în tehnologii durabile.

Calea înainte

Perspectivele economice globale pentru 2024 vor depinde în mare măsură de modul în care țările cheie își fac față provocărilor, în special cu incertitudinile politice la orizont.

SUA se află într-o poziție puternică, dar viitoarele alegeri prezidențiale ar putea remodela politicile comerciale, fiscale și de mediu, precum și poziția țării cu privire la conflictele geopolitice în curs.

Între timp, China trebuie să abordeze probleme mai profunde de pe piața proprie imobiliară și să găsească modalități de a crește cheltuielile consumatorilor dacă dorește să mențină stabilitatea.

Privind mai departe spre 2025, FMI vede o ușoară îmbunătățire, creșterea globală estimată să crească la 3,2%.

Totuși, acest lucru depinde de capacitatea țărilor de a se adapta la condițiile în schimbare.

SUA trebuie să-și echilibreze politicile fiscale, în timp ce China trebuie să facă progrese reale în ceea ce privește reformele interne.

Regiunile precum Europa și Japonia vor trebui, de asemenea, să se concentreze asupra problemelor lor structurale pentru a ține pasul.

Indiferent dacă 2024 marchează o cale constantă către redresare sau un an de riscuri sporite va modela traiectoria în 2025 și mai departe.