Acțiunile Golub Capital ar putea beneficia de cumpărarea HPS Investment

Una dintre cele mai mari știri corporative din această săptămână a fost rapoartele conform cărora Scott Kapnick, fostul șef al băncii de investiții Goldman Sachs, a luat în considerare opțiuni pentru partenerii săi de investiții HPS.

Există trei strategii probabile, inclusiv o vânzare definitivă, o ofertă publică inițială sau vânzarea unei mize. Majoritatea analistilor cred ca Kapnick va opta pentru vanzarea companiei, probabil catre Blackrock, cel mai mare administrator de active din lume care are o expunere limitata la industria creditului privat.

Există, de asemenea, semne că alte companii mari de gestionare a activelor, cum ar fi T.Rowe Price și Franklin Resources, ar putea decide să facă o ofertă pentru companie. Totuși, în cazul unui război de licitații, sunt șanse ca Blackrock să prevaleze.

O vânzare la o evaluare mai mare a HPS Investment va duce probabil la un interes mai mare pentru alți jucători mari din industria creditului privat, un sector care a devenit esențial pe Wall Street. Creșterea sa a supraalimentat pe majoritatea jucătorilor din industrie, cum ar fi Apollo Global și Blue Owl, în cele mai bune companii de pe piața de valori în acest an.

O vânzare a HPS Investment va beneficia probabil și alte companii din industrie, care ar putea deveni ținte de achiziție. Una dintre aceste firme este Golub Capital, o companie cu peste 70 de miliarde de dolari. Golub Capital administrează, de asemenea, Golub Capital BDC (GBDC), o firmă evaluată la peste 4 miliarde de dolari.

Ce este Golub Capital BDC?

Golub Capital BDC este o companie care oferă finanțare companiilor midmarket sau celor cu un EBITDA anual mai mic de 100 milioane USD. Finanțarea acestuia este sub formă de împrumuturi de prim și a doua garanție, care sunt cel mai sigur tip de împrumut.

Compania își atinge obiectivele de investiții prin accesarea canalelor de generare de împrumuturi de la Golub Capital și apoi selectând companii de pe piața medie de calitate. În cele mai multe perioade, încheie tranzacții prin parteneriat cu alte capitaluri private și sponsori. Compania investește de obicei între 10 și 80 de milioane de dolari.

Industria creditării private s-a descurcat bine în ultimii ani, ajutată de creșterea ratelor dobânzilor din SUA. Cel mai important, reglementările mai stricte din sectorul bancar au împins multe bănci mari din industrie. În schimb, aceste firme se concentrează în cea mai mare parte pe tranzacții mari ale companiilor cu grad de investiții.

Golub Capital BDC beneficiază și de modul în care sunt impozitate. Spre deosebire de alte companii, este un BDC care nu este impozitat la nivel corporativ atâta timp cât distribuie cel puțin 90% din venitul impozabil către acționari. De asemenea, trebuie să investească cel puțin 70% din activele sale în companii eligibile. Ca urmare, mulți investitori alocă numerar companiei datorită dividendelor sale de încredere.

Citește mai mult: BDC vs REIT vs MLP: Cele mai bune acțiuni SWAN de cumpărat pe măsură ce ratele cresc?

Portofoliul Golub Capital

Golub Capital are un portofoliu de investiții de 7,8 miliarde de dolari și a făcut peste 380 de investiții. Majoritatea investițiilor sale, sau 93%, sunt prima garanție, urmate de datorii și capitaluri proprii. Un alt lucru notabil este că 99% din împrumuturile sale sunt flotante, ceea ce înseamnă că câștigă mai mulți bani atunci când ratele cresc.

Portofoliul Golub Capital BDC este foarte diversificat, majoritatea companiilor sale fiind din industria software. Restul sunt în furnizorii de asistență medicală, comerțul cu amănuntul de specialitate, asigurări, servicii diversificate pentru consumatori și automobile.

Cele mai recente rezultate financiare arată că afacerea Golub Capital s-a descurcat bine în ultimul trimestru, ajutată de rate mai mari și de abordarea sa de compensare sub formă de comisioane de administrare și comisioane inventive.

Provocarea, însă, este că Rezerva Federală va continua probabil să reducă ratele dobânzilor în următoarele câteva întâlniri. În timp ce Golub a beneficiat de dobânzi mari, există șanse ca acesta să aibă de suferit atunci când vor începe să se miște în jos.

Un element cheie de care ar putea beneficia compania este o potențială achiziție de către un mare administrator de active, pe măsură ce cererea de credit privat crește.

Majoritatea oamenilor investesc în Golub datorită randamentului său ridicat de dividende. Datele arată că compania are un randament de aproximativ 11%, ceea ce este mult mai mare decât alte investiții în dividende precum JPMorgan Premium Equity (JEPI), Schwab US Dividend Equity (SCHD) și Global X NASDDAQ 100 Covered Call ETF.

Golub Capital oferă, de asemenea, mai mult decât obligațiunile guvernamentale americane pe termen scurt și lung, care au un randament de aproximativ 4%.

Citiți mai mult: Merită ETF-urile cu dividende precum QYLD, XYLD și SPYI?

Tehnica stocurilor Golub Capital

Graficul Golub Capital de TradingView

Graficul zilnic arată că prețul acțiunilor GBDC a evoluat bine în ultimele săptămâni. A sărit de la 13,60 USD în august la 15,50 USD, cel mai ridicat punct din 4 iunie.

Golub a crescut peste nivelul de retrasare Fibonacci de 23,6% și mediile mobile exponențiale pe 50 și 100 de zile (EMA).

În plus, indicele de putere relativă (RSI) se apropie de punctul de supracumpărare de 70, în timp ce indicatorul MACD s-a mutat peste punctul neutru. Prin urmare, calea celei mai puține rezistențe pentru acțiune este optimistă, următorul punct de urmărit fiind la 16,70 USD, cel mai înalt punct din acest an.