S-a terminat în sfârșit tendința descendentă a Intel? Acțiunile semnalează o revenire

Intel (NASDAQ: INTC) a raportat rezultate mai bune decât cele anticipate pentru T3 2024 pe 31 octombrie, marcând progresul în ceea ce privește inițiativele sale agresive de restructurare și reducere a costurilor.

EPS non-GAAP al companiei a fost o pierdere de 0,46 USD pe acțiune, lipsind estimările cu 0,43 USD, în timp ce veniturile au fost de 13,28 miliarde USD, depășind așteptările cu 240 milioane USD, dar reflectând totuși o scădere de 6,2% de la an la an.

Segmentele cheie au avut performanțe variabile: Client Computing Group (CCG) a adus venituri de 7,3 miliarde de dolari, sub cele 7,46 miliarde de dolari pe care analiștii se așteptau, în timp ce segmentul de centre de date și IA (DCAI) a înregistrat o creștere modestă de 9%, până la 3,35 miliarde de dolari.

Între timp, serviciile de turnătorie ale Intel au raportat 4,4 miliarde de dolari, o scădere de 8%, reflectând provocările în concurența cu liderii consacrați din industrie precum TSMC.

Intel a ridicat, de asemenea, orientările pentru Q4, cu venituri estimate între 13,3 și 14,3 miliarde USD, iar marjele brute estimate să crească la aproximativ 39,5% pe o bază ajustată.

Reacțiile analiștilor rămân prudente

Mai mulți analiști au recunoscut performanța pozitivă a Intel în trimestrul trei, dar au menținut o perspectivă prudentă.

Deutsche Bank, de exemplu, și-a reiterat ratingul Hold cu o țintă de preț de 25 de dolari, invocând stabilitatea îmbunătățită a Intel, totuși menționând că câștigurile financiare semnificative din redresarea sa rămân probabil îndepărtate.

Barclays a menținut, de asemenea, un rating Equalweight și o țintă de preț de 25 USD, exprimând rezerve cu privire la poziționarea competitivă a Intel, în ciuda progresului modest în segmentul centrelor de date.

Deși rezultatele din trimestrul III ale Intel au adus o creștere a prețului acțiunilor, analiștii văd în mare parte transformarea companiei ca un efort prelungit, cu progrese substanțiale care nu sunt așteptate cel puțin până în 2025.

Schimbări operaționale și măsuri de reducere a costurilor

Intel continuă să abordeze ineficiențele sale operaționale prin reduceri de forță de muncă și realinieri strategice, concediind mii pentru a-și alinia structura de costuri cu planurile de creștere pe termen lung.

Compania a raportat o taxă de restructurare de 2,8 miliarde de dolari în T3, care a inclus 528 de milioane de dolari în deprecieri fără numerar și decontări viitoare în numerar.

Intel s-a angajat la un plan de reducere a costurilor cu 10 miliarde de dolari până în 2025, poziționându-se pentru o profitabilitate sporită pe măsură ce își reorganizează afacerea.

Cu toate acestea, aceste măsuri de economisire a costurilor vin pe fondul unui mediu extrem de competitiv, Nvidia și AMD captând rapid cota de piață, în special în centrele de date și aplicațiile AI.

Stabilitate financiară și perspective pe termen lung

În timp ce rezultatele Intel indică pași către stabilitate, situația sa financiară rămâne mixtă.

Compania a încheiat T3 cu datorii de aproape 50 de miliarde de dolari, parțial compensate de 24 de miliarde de dolari în numerar și investiții pe termen scurt.

În ciuda unui impuls de 3 miliarde de dolari din Parteneriatul Secure Enclave al guvernului SUA, fluxul de numerar gratuit al Intel Q3 a scăzut cu 2,7 miliarde de dolari, subliniind provocările continue de lichiditate.

Intel intenționează să investească între 12 și 14 miliarde de dolari în cheltuieli de capital pentru anul fiscal 2025, în primul rând pentru a-și avansa tehnologia nodului 18A, o componentă critică a strategiei sale de turnătorie.

Reacția optimistă a pieței la restructurarea Intel ar putea fi legată mai mult de aceste perspective de creștere viitoare decât de performanța actuală.

Performanța produsului și a pieței rămân amestecate

Liniile de produse de bază ale Intel au prezentat performanțe mixte în T3, anumite segmente, cum ar fi centrele de date, înregistrând o creștere modestă.

Cu toate acestea, afacerea de turnătorie a Intel, o zonă strategică menită să concureze cu TSMC, a raportat o scădere a veniturilor cu 8%, cu pierderi operaționale substanțiale continuând.

Orientarea reînnoită a Intel, inclusiv planurile de a include clienți suplimentari cu tehnologie 18A, este crucială pentru creșterea viitoare.

Compania se așteaptă la un progres continuu în foaia de parcurs al produselor, în special cu lansările viitoare precum cipurile Panther Lake și Clearwater Forest, care se așteaptă să atragă noi câștiguri de design de la clienți terți.

Evaluarea este ridicată în raport cu sectorul

Intel tranzacționează la multipli care sunt relativ mari în sectorul semiconductorilor.

În ciuda raportului preț-câștig (P/E) pe 12 luni de aproximativ 3 ori față de cel al sectorului său, prețul acțiunilor continuă să crească, determinat parțial de optimismul cu privire la impactul pe termen lung al restructurării.

Cu toate acestea, marja de ultimă oră a fluxului de numerar liber al Intel rămâne negativă și, în condițiile în care valorile câștigurilor sunt presate de costurile de restructurare, evaluarea sa actuală reflectă o combinație de tensiuni financiare potențiale și persistente.

Gradul de profitabilitate al companiei în clasamentele sectoriale rămâne scăzut, subliniind și mai mult deconectarea din evaluare cu pierderile sale în curs și cerințele de restructurare.

Pe măsură ce așteptăm cu nerăbdare, performanța stocului Intel va depinde probabil de capacitatea sa de a capta noi clienți în serviciile sale de turnătorie și de a-și îndeplini promisiunile tehnologice 18A.

Investitorii care urmăresc progresul Intel vor găsi valoros să observe îndeaproape mișcările prețurilor și volumele de tranzacționare, pe măsură ce ne aprofundăm în indicatorii tehnici care oferă mai multe informații despre unde s-ar putea îndrepta traiectoria stocului Intel.

Slăbiciunea persistă, dar taurii încă mai au o licărire de speranță

În ciuda creșterii actuale a prețului acțiunilor, acțiunile Intel se tranzacționează în continuare cu 55% până în prezent și au pierdut aproape 60% din valoare în ultimii 5 ani. Acțiunile au devenit mai slabe în acest an, când au scăzut de la peste 30 de dolari la sub 20 de dolari, după ce compania și-a anunțat cifrele din T2.

Sursa: TradingView

Deși stocul rămâne extrem de slab în graficele pe termen lung, investitorii care sunt dispuși să parieze pe companie pentru a face o întoarcere și pentru ca acțiunile să revină semnificativ de aici pot iniția o poziție lungă mică în apropierea nivelurilor actuale de 22,7 USD.

Cu toate acestea, ei trebuie să mențină un stop loss strict la cel mai scăzut nivel recent de 18,5 USD și trebuie să adauge la pozițiile lor lungi doar dacă stocul depășește linia de tendință de urs, așa cum este caracterizată în grafic de linia roșie.

Comercianții care au o perspectivă în scădere asupra acțiunilor trebuie să se abțină de la scurtarea acestuia la nivelurile actuale, deoarece stocul a scăzut semnificativ în acest an.

O poziție scurtă trebuie luată în considerare numai odată ce stocul se apropie de media sa mobilă de 100 de zile.