Reducerile producției OPEC au fost extinse: prețul petrolului va crește?

Decizia recentă a Organizației Țărilor Exportatoare de Petrol de a-și prelungi reducerile de producție până la sfârșitul lunii ianuarie a adăugat mai multă incertitudine pe piața petrolului pe măsură ce ne apropiem de 2025.

Duminică, cartelul și aliații săi au prelungit reducerile voluntare de producție până la sfârșitul lunii decembrie pentru a susține prețul țițeiului.

Opt membri ai alianței OPEC+ au fost programați să-și anuleze o parte din reducerile voluntare ale producției din decembrie, adăugând pe piață 180.000 de barili pe zi de țiței.

Cu toate acestea, pe măsură ce prețurile petrolului West Texas Intermediate au scăzut sub 70 de dolari pe baril, iar Brent-ul a ajuns până la 70 de dolari, OPEC și-a schimbat din nou cursul.

Inițial, grupul era programat să-și anuleze reducerile abrupte voluntare de producție de 2,2 milioane de barili pe zi în iunie anul acesta. Cartelul a prelungit reducerile până la sfârșitul lunii septembrie și apoi până în decembrie.

„Am considerat anterior că lipsa de conformitate în rândul unor membri și pierderea cotei de piață cu care se confruntau membrii ar împinge grupul să crească oferta”, au spus analiștii ING Group într-o notă.

Cu toate acestea, se pare că saudiții și grupul mai larg ar putea fi mai hotărâți să susțină piața decât se credea inițial.

Începând de acum, OPEC+ este programată să anuleze unele dintre reducerile voluntare ale producției din ianuarie.

Dar, tendințele recente arată că cartelul poate alege din nou să-și amâne decizia, deoarece piața petrolului se îndreaptă către un excedent semnificativ în 2025.

Perspectivele pentru 2025 sunt în continuare de urs

Pe lângă riscurile geopolitice, perspectivele pentru prețul petrolului rămân ușoare în 2025.

Îngrijorările legate de cererea slabă din China au continuat să afecteze prețurile, deoarece importurile de la cel mai mare importator din lume au scăzut din nou în octombrie.

Potrivit Agenției Internaționale pentru Energie, creșterea cererii globale de petrol este de așteptat să crească doar cu 900.000 de barili pe zi anul viitor.

În 2024, creșterea cererii globale a fost proiectată la doar 1 milion de barili pe zi de către agenția din Paris.

Pe un astfel de fundal, orice creștere a producției de petrol din OPEC+ ar putea adăuga mai mulți barili nedoriți pe piață.

„China a fost un factor cheie în revizuirile mai scăzute ale cererii în ultimele luni, unde importurile cumulate de țiței în acest an au scăzut cu aproximativ 3% de la an la an”, potrivit ING Group.

Creșterea ofertei non-OPEC

Între timp, oferta din afara alianței OPEC+ va crește în 2025, potrivit AIE. Agenția consideră că creșterile ofertei din țări precum SUA, Brazilia, Guyana și Canada vor explica cea mai mare parte a creșterii.

Creșterile de producție din aceste țări vor acoperi mai mult decât creșterea așteptată a cererii, potrivit AIE.

Oferta non-OPEC condusă de SUA a continuat să înregistreze câștiguri robuste de aproximativ 1,5 milioane de barili pe zi în 2024. Creșterea va fi de încă 1,5 milioane de barili pe zi anul viitor.

Cel mai mare producător mondial de țiței, SUA, produce aproximativ 13,5 milioane de barili pe zi de petrol de la 1 noiembrie, au arătat datele Energy Information Administration.

Producția din țară este la niveluri record. În plus, cu victoria republicanului Donald Trump la alegerile prezidențiale din SUA din 2024, oferta este programată să crească în continuare.

Trump este în favoarea mai multor foraje pentru petrol și gaze pe terenurile federale ale SUA. El este, de asemenea, pregătit să anuleze câteva reglementări climatice adoptate sub actuala președinție a lui Joe Biden.

Acest lucru prezintă mai multe bătăi de cap pentru OPEC+, care ar putea pierde mai multă cotă de piață dacă va continua să reducă producția până în 2025.

Reduceri abrupte de producție afectează cota de piață

OPEC+ a aderat la reduceri abrupte de producție în ultimii doi ani.

Pe lângă reducerile de producție de 2,2 milioane de barili pe zi, grupul a redus producția de petrol cu încă 3,6 milioane de barili pe zi de anul trecut.

Aceasta înseamnă că grupul a reținut aproximativ 5,8 milioane de barili pe zi de petrol de pe piață în prezent, ceea ce reprezintă aproximativ 6% din totalul ofertei mondiale.

Reducerile abrupte de producție au erodat cotele de piață ale exportatorilor cheie, cum ar fi Arabia Saudită, în cadrul grupului.

„Capacitatea de producție de rezervă OPEC+ se află la niveluri istorice, cu excepția perioadei excepționale a pandemiei de Covid-19”, a spus AIE.

Arabia Saudită, liderul de facto al cartelului, a indicat recent că ar fi dispusă să recâștige cota de piață în detrimentul prețului scăzut al petrolului.

Dar, de îndată ce prețurile Brent-ului au fost în pericol de a scădea sub 70 de dolari pe baril, grupul a fost de acord să prelungească reducerea producției cu încă o lună.

Acest lucru lasă piața nesigură cu privire la următoarea mișcare a grupului.

Prețuri sub nivelul dorit

Deoarece multe dintre economiile din cadrul cartelului depind de exporturile de petrol, nivelul dorit al prețurilor pentru țările OPEC+ este de peste 80 de dolari pe baril.

Marca de 80 de dolari pe baril este în mare parte pragul de rentabilitate pentru multe țări producătoare de petrol din Orientul Mijlociu.

„Având în vedere slăbirea cererii și creșterea ofertei de petrol în afara OPEC+, nu există posibilitatea ca OPEC+ să-și extindă producția fără a risca supraoferta și o scădere a prețurilor”, a declarat Carsten Fritsch, analist de mărfuri la Commerzbank AG.

Prin urmare, este puțin probabil ca OPEC+ să aibă de ales peste o lună, în afară de a amâna din nou creșterea producției.

La momentul redactării acestui articol, prețurile țițeiului WTI erau de 71,79 dolari pe baril, în scădere cu 0,8% față de încheierea anterioară. Prețurile țițeiului Brent au fost de 75,16 dolari pe baril, în scădere cu 0,6%.

Potrivit estimărilor Grupului ING, prețurile Brentului sunt probabil să se tranzacționeze în jur de 72 de dolari pe baril pe parcursul anului 2025, ceea ce este cu mai mult de 3 dolari pe baril mai mic decât nivelul actual al prețurilor.