De ce nu sunt de acord cu Cathie Wood pe acțiunile Shopify înainte de câștigurile din T3

Cathie Wood și-a mărit recent pachetul de acțiuni la Shopify Inc. (NYSE: SHOP), care urmează să-și anunțe câștigurile din al treilea trimestru pe 12 noiembrie.

În ultimele două săptămâni, Wood a achiziționat peste 164.000 de acțiuni ale liderului comerțului electronic, arătându-și încrederea în perspectivele financiare ale companiei.

Shopify este acum cel mai mare holding din fondul emblematic al ARK Invest, ARK Innovation ETF (ARKK).

Cu toate acestea, în ciuda poziției optimiste a lui Wood, aș avertiza să nu-i urmăresc exemplul și să nu cumpere acțiuni Shopify la evaluarea lor actuală.

Traiectoria de creștere impresionantă a Shopify

Nu se poate nega creșterea rapidă a Shopify.

Compania a capturat cotă de piață de la concurenți, depășind sectorul general de comerț electronic.

Mai semnificativ, Shopify s-a concentrat pe îmbunătățirea eficienței operaționale alături de creștere.

În al doilea trimestru, compania și-a sporit marja fluxului de numerar liber cu o impresionantă 1.000 de puncte de bază de la an la an.

Investiția sporită a Wood în Shopify ar putea proveni și din perspectiva pozitivă a companiei pentru restul anului.

Managementul proiectează o creștere a veniturilor de aproximativ 25% și marje de flux de numerar liber de două cifre pentru 2024.

Proiecțiile Statista indică faptul că veniturile pe piața de comerț electronic vor crește cu o rată anuală compusă de 9,5%, depășind 6,47 trilioane de dolari până în 2029.

Shopify, cu câștigurile sale din cota de piață, pare bine poziționat pentru a beneficia de această tendință. Cu toate acestea, în ciuda faptului că sunt de acord cu potențialul pe termen lung, sunt precaut din cauza preocupărilor legate de evaluare.

Stocul Shopify poate fi supracostat

Evaluarea actuală a Shopify este de aproximativ 11 ori vânzările sale finale pe 12 luni.

Presupunând că veniturile companiei vor crește de la 7,7 miliarde USD la 19 miliarde USD în următorii cinci ani (o rată de creștere anuală de 20%) și marjele operaționale se extind de la 11,8% la 20% în aceeași perioadă, câștigurile sale estimate pentru întregul an în 2029 ar fi în jur de 3,8 miliarde de dolari.

Această proiecție are ca rezultat un multiplu de 29 dintre prețul-câștiguri (P/E) pe cinci ani, bazat pe capitalizarea de piață curentă a Shopify de 112 miliarde USD.

Comparativ, indicele de referință S&P 500 se tranzacționează la un multiplu P/E mai mic de 27.

În termeni mai simpli, creșterea anticipată a veniturilor și extinderea marjei sunt deja luate în considerare în prețul actual al acțiunilor Shopify.

Pentru ca stocul să devină mai atrăgător, un investitor ar trebui să creadă că Shopify va menține o evaluare premium pe piața mai largă peste cinci ani.

Opinia Wall Street asupra acțiunilor Shopify

Rezervările mele sunt împărtășite de analiștii de pe Wall Street. În timp ce ratingul de consens pentru acțiunile Shopify este „supraponderat”, prețul mediu țintă de 82 USD implică un potențial dezavantaj de aproximativ 7% față de nivelurile actuale.

În plus, Shopify nu oferă un randament al dividendelor, ceea ce ar fi putut face acțiunile mai atractive pentru investitorii axați pe venituri.

Deși povestea de creștere a Shopify este convingătoare, evaluarea sa actuală lasă puțin loc de eroare.

Cu excepția cazului în care aveți o convingere puternică în capacitatea sa de a tranzacționa cu o primă semnificativă în viitor, este posibil să fie necesară prudență.