Va urca aurul sau se va poticni? Previziuni contradictorii pentru 2025

După ce s-a confruntat săptămâna trecută cu o turbulență în care prețurile au scăzut cu 4,6%, aurul pare să-și fi recăpătat o parte din elan.

Deși prețurile au crescut cu peste 30% în acest an, experții de la Commerzbank AG cred că există doar un potențial ușor de creștere pentru 2025.

Prețurile aurului au fost susținute de mai mulți factori pozitivi în 2024, cu tensiuni geopolitice în creștere și rate mai scăzute ale dobânzilor, stimulând sentimentele.

Pe COMEX, prețul aurului atinsese o serie de maxime record în ultimele luni.

În octombrie, contractul a încălcat 2.800 de dolari pe uncie pentru prima dată.

Cu toate acestea, în săptămânile următoare, creșterea dolarului față de un coș de valute importante a oprit creșterea prețurilor.

Cu toate acestea, chiar dacă Commerzbank a spus că se așteaptă doar la un potențial ușor de creștere de la nivelurile actuale, Goldman Sachs a rămas optimist cu privire la perspectivele metalului galben.

Se așteaptă ca opiniile divergente asupra pieței aurului să țină investitorii atenți în următoarele luni.

Aurul probabil se va mișca în tandem cu politica Fed

Chiar dacă piața a anticipat prețuri mai mari ale aurului în următoarele luni și pe tot parcursul anului 2025, o mare parte din aceasta va depinde de Rezerva Federală a SUA.

Banca centrală a SUA și-a început ciclul de reducere a ratei în septembrie, cu o reducere de succes de 50 de puncte de bază.

De asemenea, a marcat pentru prima dată când banca a redus dobânzile în mai bine de patru ani și jumătate.

Optimismul cu privire la ratele mai scăzute a dobânzilor a adus beneficii aurului, dar inflația lipicioasă și o piață a muncii rezistentă au determinat Fed să încetinească ciclul de reducere a ratelor la reuniunea din noiembrie.

Banca a redus ratele doar cu 25 bps, iar probabilitatea unor noi reduceri la întâlnirea sa din decembrie se risipește acum.

Până la jumătatea anului 2025, piața se așteaptă ca dobânzile Fed să scadă la 4%, potrivit Commerzbank AG.

„Acest lucru este în conformitate cu prognoza economiștilor noștri. Prin urmare, confirmăm estimarea noastră de preț de 2.600 USD per uncie troy în prima jumătate a anului 2025”, a declarat Carsten Fritsch, analist de mărfuri.

Banca germană se așteaptă ca prețul aurului să ajungă în medie la 2.650 de dolari pe uncie în a doua jumătate a anului 2025.

Prognoza a fost revizuită în sus de la 2.600 de dolari anterior, a spus banca.

Fritsch a adăugat:

Politicile lui Trump de a accelera inflația din SUA

După victoria lui Donald Trump la alegerile prezidențiale din SUA din 2024, prețurile aurului au scăzut de la ultimele vârfuri.

Întrucât Trump este probabil să ridice tarifele pentru toate bunurile importate în SUA, în special din China, acest lucru ar alimenta probabil o inflație mai mare.

Prețurile mai mari din SUA se vor traduce probabil în accelerarea inflației, ceea ce ar putea determina Fed să-și încetinească ciclul de reducere a ratelor.

Ratele ridicate funcționează împotriva aurului, deoarece este un activ fără randament.

Ratele mai mari ar însemna că investitorii ar fi mai atrași de obligațiuni.

Cu toate acestea, unii analiști cred că o inflație constantă mai mare ar putea însemna, în cele din urmă, și o cerere mai mare de aur. Investitorii folosesc aurul pentru a se proteja împotriva inflației.

Mai mult decât atât, Trump ar putea, de asemenea, să facă presiuni asupra Fed pentru a ușura politica monetară pentru a-și susține planurile expansioniste pentru economia SUA.

Comercianții și investitorii se concentrează pe politicile propuse de președintele ales „America-First”, dar Goldman Sachs a spus că aceste politici ar putea susține și prețurile aurului până în 2025.

Proiecția ambițioasă a lui Goldman Sachs

Goldman Sachs a prezis la începutul acestei săptămâni că prețul aurului va atinge 3.000 de dolari pe uncie până la sfârșitul anului 2025.

În timp ce victoria electorală a lui Donald Trump și măturarea Partidului Republican prin Congres au declanșat anumite vânzări și luări de profit pe piața aurului, banca de investiții a remarcat că factorii care conduc aurul la maxime record nu au dispărut, potrivit unui raport al Kitco.com.

Banca de investiții a spus într-o notă:

Deși băncile centrale din întreaga lume și-au încetinit achizițiile de aur în al treilea trimestru al anului 2024, cererea este probabil să rămână constantă în viitor, națiunile continuând să-și diversifice rezervele oficiale în afara dolarului, a spus Kitco.com într-un raport.

În plus, Goldman Sachs a remarcat că datoria în creștere a guvernului SUA va determina probabil Fed să-și mărească deținerile.

„O escaladare fără precedent a tensiunilor comerciale ar putea revigora poziționarea speculativă în aur”, a spus Goldman Sachs.

Criza geopolitică în creștere

Se așteaptă, de asemenea, că cererea de refugiu a aurului va menține comercianții interesați de metalul galben anul viitor.

Pe măsură ce tensiunile escaladează între Rusia și Ucraina și în Orientul Mijlociu, sentimentul de risc este probabil să scadă, deschizând calea pentru mărfuri precum aurul și argintul.

Fritsch de la Commerzbank a spus:

Recent, tensiunile au escaladat între Rusia și Ucraina, deoarece rapoartele susțin că Washingtonul din urmă i s-a permis să folosească arme fabricate de SUA în războiul în curs împotriva Moscovei.

Președintele rus Vladimir Putin a avertizat că pragul de utilizare a armelor nucleare a scăzut semnificativ ca urmare.

Perspectivele unor escalade ulterioare ar putea crește brusc cererea de refugii, beneficiind de aur în 2025.

Într-un astfel de scenariu, aurul ar putea fi pe cale să doboare mai multe recorduri anul viitor.