Lupta pentru inflație a Japoniei: cum pot modela economia noile măsuri de stimulare

Inflația din Japonia rămâne o problemă presantă, care afectează bugetele gospodăriilor, politica guvernamentală și tot ce se află între ele.

Creșterea prețurilor a determinat reacții fiscale și monetare îndrăznețe. Recent, guvernul japonez a dezvăluit un pachet economic masiv menit să uşureze presiunea financiară asupra cetăţenilor săi, încercând în acelaşi timp să stabilizeze economia.

În același timp, Banca Japoniei se confruntă cu presiuni crescânde pentru a-și recalibra politicile de lungă durată, pe măsură ce inflația își depășește ținta.

Cum afectează inflația gospodăriile?

Inflația din Japonia a depășit ținta de 2% a Băncii Japoniei (BOJ) timp de 38 de luni consecutive, indicele de bază al prețurilor de consum (IPC) din octombrie crescând cu 2,3% față de anul trecut.

Un indice separat care exclude prețurile volatile ale alimentelor proaspete și combustibililor – văzute ca un indicator mai bun al inflației determinate de cerere – a crescut, de asemenea, cu 2,3%, față de 2,1% în septembrie.

În Tokyo, se așteaptă ca inflația să crească în continuare la 2,1% în noiembrie, potrivit unui sondaj Reuters.

Costul în creștere al alimentelor și energiei a pus o presiune semnificativă asupra gospodăriilor.

Prețurile orezului au crescut cu 58,9% în octombrie, ducând la creșterea costurilor generale ale alimentelor.

Între timp, reducerile subvențiilor guvernamentale pentru combustibili au determinat creșterea prețurilor la electricitate, gaz și benzină.

Aceste creșteri au înăsprit bugetele pentru multe familii, determinând unele să reducă cheltuielile discreționare.

Pentru a atenua aceste provocări, guvernul a alocat 12,7 trilioane ¥ din noul său pachet de stimulare de 39 trilioane ¥ măsurilor menite să reducă impactul inflației.

Acestea includ subvenții pentru stabilizarea costurilor la energie, care sunt unii dintre principalii factori care provoacă creșterea cheltuielilor de trai.

În plus, gospodăriile cu venituri mici vor fi oferite în numerar 30.000 ¥, cu un plus de 20.000 ¥ per copil pentru familii.

Acești pași urmăresc să ofere o ușurare imediată gospodăriilor care se confruntă cu efort financiar, mai ales că și costurile educației continuă să crească.

În ciuda acestor eforturi, rămân întrebări dacă aceste măsuri pot aduce îmbunătățiri semnificative și susținute.

Inflația arată puțin semne de relaxare, alimentată parțial de deprecierea yenului, care crește costul importurilor în economia Japoniei săracă în resurse.

Pe măsură ce gospodăriile se luptă cu bugete mai strânse, pachetul de stimulente al guvernului a devenit o intervenție critică, dar eficacitatea sa pe termen lung este încă de văzut.

Cum intenționează guvernul să finanțeze pachetul?

Pachetul de 39 trilioane ¥ include 13,9 trilioane ¥ din contul general, o creștere față de 13,2 trilioane ¥ cheltuiți pentru stimulul de anul trecut.

Guvernele locale și finanțarea privată se vor adăuga la total.

Cu toate acestea, sănătatea fiscală a Japoniei este sub control, deoarece datoria sa publică este deja de peste două ori mai mare decât economia sa.

Criticii susțin că pachetul ar putea tensiona și mai mult finanțele, în special în cazul în care țara se îndepărtează de costurile ultra-scăzute ale împrumuturilor, pe măsură ce BOJ își schimbă treptat politica monetară.

Partidul Democrat pentru Popor (DPP) de opoziție a făcut eforturi pentru un prag de venit fără impozitare mai mare, ca parte a negocierilor.

Se estimează că această schimbare va crește venitul disponibil pentru lucrători, dar ar putea costa până la 8 trilioane ¥ anual în venituri fiscale pierdute, potrivit Ministerului de Finanțe.

Guvernul se confruntă acum cu provocarea de a trebui să echilibreze responsabilitatea fiscală cu nevoia de stimulare economică.

Ce urmează pentru politica monetară?

BOJ este sub presiune pentru a-și înăspri și mai mult politica monetară. Analiștii se așteaptă pe scară largă ca banca centrală să majoreze ratele dobânzilor pe termen scurt de la 0,25% la 0,5% în timpul reuniunii sale de politică din 18-19 decembrie.

Datele despre inflație din octombrie, împreună cu deprecierea reînnoită a yenului, au întărit argumentele pentru o creștere a ratei.

Prețurile serviciilor, care reflectă creșterea costurilor cu forța de muncă, au crescut cu 1,5% în octombrie, față de 1,3% în septembrie.

Acesta este un factor critic pentru BOJ, deoarece indică faptul că creșterea salariilor conduce la o anumită inflație. Dacă cererea internă continuă să dea dovadă de rezistență, BOJ poate vedea acest lucru ca pe o oportunitate de a continua normalizarea politicii sale monetare.

Poate stimulul să stimuleze creșterea?

Guvernul se așteaptă ca pachetul să crească PIB-ul Japoniei ajustat în funcție de inflație cu 1,2 puncte procentuale anual, în timp ce va scădea prețurile de consum cu 0,3 puncte procentuale.

O parte semnificativă a finanțării, 19,1 trilioane ¥, va fi folosită pentru a stimula economia, inclusiv o investiție multianuală de 10 000 miliarde ¥ în sectoarele de semiconductor și inteligență artificială.

Aceste investiții vizează poziționarea Japoniei ca lider global în industriile de înaltă tehnologie, o strategie care se aliniază obiectivelor sale de creștere pe termen lung.

Cu toate acestea, impactul pe termen scurt asupra sentimentului consumatorilor rămâne incert.

Salariile mai mari, deși promițătoare, ar putea să nu fie suficiente pentru a compensa povara imediată a creșterii prețurilor.

Ce înseamnă acest lucru pentru gospodării și întreprinderi?

Combinația de măsuri fiscale și monetare oferă semnale mixte pentru gospodării și întreprinderi.

Pe de o parte, subvențiile și alocațiile în numerar vor oferi ajutor temporar, în special pentru familiile cu venituri mici.

Pe de altă parte, potențialul unor rate mai mari ale dobânzilor ar putea crește costurile îndatorării atât pentru întreprinderi, cât și pentru gospodării.

Pentru întreprinderi, în special pentru cele din producție și servicii, creșterea costurilor cu forța de muncă devine o preocupare.

Cu toate acestea, sectoare precum semiconductorii și IA vor beneficia în mod semnificativ de sprijinul guvernamental, ceea ce ar putea crea noi oportunități pentru inovare și creștere.

Imaginea de ansamblu

Situația actuală a Japoniei evidențiază complexitatea gestionării inflației într-un mediu de incertitudine economică globală.

Cu sănătatea sa fiscală deja pusă în discuție și politica sa monetară înăsprită treptat, țara se confruntă cu un act de echilibrare dificil.

Pachetul de stimulare este o mișcare îndrăzneață de a sprijini gospodăriile și de a promova creșterea, dar succesul său va depinde de capacitatea guvernului de a susține sprijinul public, abordând în același timp riscurile financiare pe termen lung.