Analiză: Aprovizionarea restrânsă, schimbarea politicii Chinei favorizează prețurile mai mari ale cuprului

Cuprul și-a reluat dinamica ascendentă în urma așteptărilor unei creșteri a cererii din partea celui mai mare consumator, China.

Prețurile cuprului de la Bursa de Metale din Londra au urcat miercuri la cel mai mare nivel de o lună de 9.312,50 USD pe tonă.

Potrivit experților, avantajul poate fi atribuit recentului schimbare de politică monetară a băncii centrale a Chinei.

„Acest impuls se datorează în mare măsură trecerii Chinei către politici monetare și măsuri fiscale mai acomodative, marcând prima sa ajustare majoră de politică în ultimii 14 ani, menită să revitalizeze creșterea economică”, a spus Finimize într-un raport.

Între timp, analiștii de la Commerzbank AG consideră că oferta restrânsă a favorizat prețurile mai mari ale cuprului.

Plimbare cu rollercoster pentru prețuri

Prețurile cuprului au cunoscut fluctuații sălbatice în acest an.

Pe parcursul anului, prețurile cuprului la LME au urcat la un nivel record de aproximativ 11.000 USD pe tonă la mijlocul lunii mai. Aceasta a fost urmată de o scădere sub 9.000 USD pe tonă în lunile de vară.

Variațiile sălbatice au continuat, deoarece prețurile au urcat din nou peste 10.000 USD pe tonă în septembrie, înainte de a scădea din nou sub 9.000 USD.

De la începutul anului, prețul a crescut cu doar 8% la momentul scrierii.

„Acest lucru este destul de remarcabil, deoarece piața cuprului este probabil să se confrunte cu un excedent masiv de aprovizionare de 469 de mii de tone în acest an, conform previziunilor Grupului Internațional de Studiu a Cuprului”, a declarat Carsten Fritsch, analist de mărfuri la Commerzbank AG.

Potrivit grupului de studiu al cuprului, oferta este probabil să crească cu 4%, în timp ce cererea este văzută în creștere cu 2%. ICSG estimează, de asemenea, o supraaprovizionare anul viitor la 194.000 de tone, ceea ce nu este aproape jumătate din acest an.

Cu toate acestea, se așteaptă, de asemenea, să crească cererea cu 2,7%, iar creșterea ofertei să încetinească la 1,6%.

Capacitățile de topire chineze se apropie de limitele lor

Principalul factor de creștere a ofertei este extinderea capacităților de topire a cuprului de către China în ultimii câțiva ani.

Potrivit Commerzbank, se așteaptă acum că capacitățile de topire din China vor reprezenta jumătate din oferta globală de cupru rafinat.

Fritsch a spus:

Cu toate acestea, extinderea se apropie acum de limită, deoarece aprovizionarea minelor nu poate ține pasul cu extinderea capacităților de topire.

Producția mină este probabil să fi crescut mult mai lent decât producția de cupru rafinat în acest an.

„Lipsa de concentrat de cupru a condus la o scădere a taxelor de tratare și rafinare pe care topitoriile de cupru le primesc de la producătorii de mine pentru procesarea minereului de cupru”, potrivit Commerzbank.

Banca germană a remarcat că acest lucru a făcut ca producția de cupru să fie mai puțin profitabilă și, astfel, a dus la reduceri de producție.

Livrare insuficientă de cupru rafinat în 2025?

Dacă oferta globală de cupru rafinat ar crește cu doar 1% anul viitor, în loc de prognoza ICSG de 1,6%, supraoferta ar dispărea de pe piață.

Dacă creșterea ofertei ar fi și mai mică, piața ar fi chiar subaprovizionată, potrivit Commerzbank.

Consumul de cupru din China este de așteptat să crească din cauza flotei tot mai mari de vehicule electrice din țară.

„O mașină electrică necesită de aproximativ patru ori mai mult cupru decât o mașină cu motor cu ardere internă. În plus, se așteaptă ca măsurile de sprijin așteptate din partea băncii centrale și a politicienilor să stabilizeze activitatea de construcții, care reprezintă un sfert din cererea de cupru”, a spus Fritsch de la Commerzbank.

Potrivit experților, China ar putea consuma din nou mai mult din aprovizionarea globală de cupru dacă aprovizionarea internă se blochează din cauza lipsei de concentrat și a taxelor scăzute de procesare.

Fritsch a adăugat:

Stimulul Chinei ar putea remodela cererea

„Fiind cel mai mare consumator de cupru din lume, angajamentul țării de a „slăbi în mod corespunzător” politici monetare și fiscale ar putea stimula cererea în mai multe sectoare, în special construcții și energie”, a spus Finimize în raportul său.

Finimize consideră că reacția imediată la aceste schimbări în politica monetară ar putea fi redusă.

Dar, „efectele anticipate de undă” ar putea stabiliza piețele și ar putea influența lanțurile de aprovizionare până în 2025, se spune.

Investitorii se vor concentra acum pe Conferința de lucru economică centrală din China, care este probabil să stabilească agenda economică pentru anul viitor, împreună cu măsurile de stimulare.