Prognoza prețului aurului: semnal XAU înainte de decizia Fed

Prețul aurului s-a menținut constant peste zona crucială de rezistență-turn-suport de 2.600 USD pe uncie, după ce a scăzut momentan sub acesta la mijlocul lunii noiembrie. În timp ce taurii rămân în control, lingoul pare a fi pregătit pentru tranzacționare în intervale în termen scurt.

Pe lângă atmosfera festivă care pare să scadă volumele de tranzacționare, prețul aurului este sub presiunea unui dolar american mai puternic și a randamentelor în creștere ale trezoreriei. Chiar și așa, noile tensiuni dintre Israel și Siria susțin acest refugiu convențional sigur. Aceasta se adaugă recentelor achiziții de aur ale Chinei după o pauză de 6 luni. La momentul redactării acestui articol, metalul prețios se tranzacționa la 2.647 USD uncia; în scădere cu peste 5% față de maximul istoric înregistrat la sfârșitul lunii octombrie.

Creșterea randamentelor trezoreriei afectează lingourile fără randament

Randamentele obligațiunilor guvernamentale americane de referință pe 10 ani sunt în verde de o săptămână; cântărind prețul aurului în timp ce susține dolarul american. La 4,41%, randamentele Trezoreriei se tranzacționează aproape de maximul de 6 luni pe care l-a atins la mijlocul lunii noiembrie la 2,50%. Randamentele mai mari ale trezoreriei tind să crească costul de oportunitate al deținerii lingoului fără randament. În plus, randamentele mai mari tind să stimuleze dolarul american.

Creșterea randamentelor trezoreriei a fost alimentată de așteptările investitorilor cu privire la o reducere a dobânzii cu 25 de puncte de bază în timpul ultimei întâlniri de politică a Fed din acest an. Aceasta va fi a treia reducere consecutivă a ratei dobânzii după ce banca centrală a anunțat reduceri de 50 și 25 de puncte de bază în septembrie și, respectiv, noiembrie.

Dincolo de reducerea ratei din decembrie, investitorii se așteaptă ca banca centrală a Statelor Unite să adopte un ton destul de obositor în avans. Într-adevăr, aceste așteptări îi fac pe investitori să ezite să facă mișcări majore înainte de declarația FOMC de miercuri. La începutul lunii decembrie, Jerome Powell a indicat că stabilitatea economiei SUA permite Fed să fie mai „prudentă” în reducerea ratelor dobânzilor.

În plus, analiștii sunt îngrijorați de faptul că politicile lui Trump vor crește inflația, împingând astfel banca centrală să întrerupă ciclul său de relaxare. De obicei, prețul aurului prosperă într-un mediu de rate ale dobânzilor mai mici.

Tensiunile geopolitice, achiziția PBoC limitează pierderile

În ciuda presiunii exercitate asupra prețului aurului, achizițiile efectuate de banca centrală a Chinei au susținut lingourile peste 2.600 de dolari. Banca Populară Chineză și-a majorat rezervele de aur cu 160.000 de uncii troy amendă în noiembrie, după ce a insistat asupra achizițiilor timp de șase luni. Înainte de pauză, PBoC și-a acumulat deținerile de aur timp de 18 luni la rând; o mișcare care a alimentat și mai mult alergarea de tauri a metalului prețios.

Interesant este că reluarea achizițiilor Chinei a coincis cu creșterea activului la un nou record. Acest lucru indică angajamentul băncii centrale de a-și consolida rezervele și de a se proteja împotriva deprecierii Yuanului. Într-adevăr, creșterea aurului rezervat de diferite bănci centrale din lume a fost unul dintre factorii care au determinat creșterea prețurilor aurului în 2024.

În plus, conflictele persistente din Orientul Mijlociu și Europa de Est au susținut cererea de refugiu sigur în ultimele luni. De la doctrina nucleară actualizată a Rusiei până la răsturnarea recentă a președintelui Siriei Bashar Assad, prețul aurului continuă să găsească sprijin în statutul său de refugiu convențional sigur.

Chiar și așa, cererea sa de refugiu sigur a fost redusă de faptul că dolarul american este, de asemenea, un depozit de valoare preferat în vremuri de incertitudini economice și geopolitice. La rândul său, un bilet verde mai puternic face ca metalul prețios să fie mai scump pentru cumpărătorii cu valute străine.