Ce tendințe au dominat piața de mărfuri în 2024?

Piețele de mărfuri în 2024 au experimentat fluctuații sălbatice, de la prețurile aurului, care au atins niveluri record, până la cacao, care a devenit cea mai performantă din complex.

Anul a cunoscut conflicte în creștere în regiunea Orientului Mijlociu, în timp ce Rusia-Ucraina a continuat să se dezvolte, afectând piețele petrolului și cerealelor.

Între timp, Rezerva Federală a SUA a redus și dobânzile pentru prima dată în patru ani și jumătate în septembrie.

Cererea de petrol a rămas scăzută, deoarece economia Chinei a continuat să se lupte.

Pe măsură ce piețele se pregătesc să tragă perdele în 2024, mai jos sunt cele mai importante tendințe de pe piețele de mărfuri din acest an:

Cacao depășește Bitcoin

În 2024, piața futures pe cacao a cunoscut o volatilitate dramatică și mișcări record ale prețurilor.

La momentul redactării acestui articol, prețurile la cacao din SUA erau cu peste 170% mai mari de la începutul anului.

Această creștere a depășit câștigul de aproape 130% al Bitcoin în acest an până acum.

La începutul anului, prețurile la cacao au început să crească, cauzate de îngrijorările legate de aprovizionarea globală strânsă din cauza secetei și a bolilor la producătorii din Africa de Vest.

Până în martie, contractele futures pe cacao din New York au atins niveluri fără precedent, depășind 8.000 de dolari pe tonă, dublându-se față de anul precedent.

Această creștere a fost atribuită unui deficit semnificativ de aprovizionare, producția de cacao fiind sub consum cu aproximativ 500.000 de tone, cea mai mare din ultimii 65 de ani.

Săptămâna trecută, contractele futures de cacao din SUA au crescut peste 12.000 de dolari pe tonă pentru prima dată.

Analiștii de la ING Group au spus într-o notă:

OPEC+ reduceri de producție

Organizația Țărilor Exportatoare de Petrol și aliații au continuat să influențeze piața petrolului cu reduceri de producție pe tot parcursul anului 2024.

Cartelul urma să crească producția în iulie, anulând unele dintre reducerile voluntare de producție de 2,2 milioane de barili pe zi.

Cu toate acestea, cererea redusă de petrol din China și scăderea prețurilor au făcut ca OPEC să prelungească aceste reduceri de mai multe ori.

La cea mai recentă întâlnire de la începutul acestei luni, cartelul a convenit să prelungească reducerea voluntară a producției de 2,2 milioane de barili pe zi până la sfârșitul lunii martie 2025.

Pe lângă acestea, OPEC a avut o reducere de 3,65 milioane de barili pe zi din ultimul an și jumătate.

La întâlnirea sa de la începutul acestei luni, OPEC a convenit să prelungească aceste reduceri generale cu un an până la sfârșitul anului 2026.

Prin urmare, reducerile totale de producție ale OPEC se ridică în prezent la 5,85 milioane de barili pe zi, ceea ce reprezintă aproape 6% din oferta globală de petrol.

Întrucât grupul menține astfel de reduceri abrupte de producție pentru a susține prețurile, țițeiul a rămas limitat până la cea mai mare parte a anului 2024.

Tensiunile din Orientul Mijlociu se răsfrâng

În octombrie, Iranul a lansat un atac cu rachete balistice asupra Israelului, răzbunând la presupusul asasinat al liderilor Hezbollah și Hamas, ceea ce a stârnit îngrijorări cu privire la aprovizionarea cu petrol din regiune.

Ulterior, prețurile petrolului au crescut cu peste 8% după atac.

Israelul a ripostat mai târziu în octombrie, țintind instalațiile militare din Iran, escaladând tensiunile dintre cele două părți.

Simultan, conflictul din Gaza s-a intensificat odată cu operațiunile militare ale Israelului, ducând la lovituri aeriene care au provocat victime civile semnificative, cu rapoarte de atacuri asupra școlilor și spitalelor.

Octombrie a marcat, de asemenea, prima aniversare de la începutul războiului Israelului împotriva Hamas în Gaza.

Războiul Rusia-Ucraina

Rusia și Ucraina și-au continuat conflictul în 2024 fără sfârșit.

De-a lungul anului, forțele ruse s-au concentrat pe progrese lente, progresive, în special în regiunea Donbas, unde au capturat locații strategice precum Avdiivka după luni de lupte brutale.

Conflictul a cunoscut o schimbare odată cu utilizarea limitată de către Ucraina a armelor furnizate de SUA pentru lovituri în interiorul Rusiei, în special în jurul Harkivului, conform noilor linii directoare ale administrației Biden.

Această schimbare tactică a vizat apărarea regiunilor critice, dar risca și escaladarea.

Președintele rus Vladimir Putin a avertizat că utilizarea armelor occidentale de către Ucraina a coborât ștacheta pentru un război nuclear.

Rusia și Ucraina sunt ambele exportatori cheie de cereale precum grâul și porumbul.

Conflictul a perturbat lanțurile de aprovizionare, ducând la o creștere a prețurilor cerealelor.

De-a lungul anului, prețurile grâului au înregistrat atât maxime, cât și scăderi din cauza războiului și a preocupărilor meteorologice.

A existat o creștere notabilă în luna mai din cauza preocupărilor meteorologice din regiunile producătoare cheie precum Rusia, care s-au confruntat cu probleme de secetă și îngheț, ceea ce a determinat revizuirea în scădere a estimărilor de producție.

Acest lucru a dus la creșterea futures pe grâu, prețurile pe unele piețe ajungând la peste 6,87 USD per bushel.

El Nino duce la secete

Modelul meteo El Nino din 2024 a dus la secete în unele regiuni și la precipitații în exces în altele, perturbând ciclurile agricole.

În America Latină, în special în țări precum Brazilia și Argentina, asocierea lui El Nino cu precipitații reduse în timpul sezoanelor critice de creștere a contribuit la scăderea randamentelor pentru culturi precum porumb, soia și grâu.

Asia de Sud-Est s-a confruntat, de asemenea, cu precipitații sub normal, care au afectat producția de orez în țări importante precum Indonezia și Filipine, unde lipsa de apă și condițiile de secetă au forțat fermierii să replanteze sau să abandoneze culturile.

Trump câștigă alegerile din SUA

În noiembrie, republicanul Donald Trump a câștigat alegerile din SUA din 2024 împotriva vicepreședintelui Kamala Harris.

Câștigul lui Trump a dus la o creștere a dolarului și a randamentelor obligațiunilor de trezorerie. Acțiunile de referință din SUA au crescut la maxime record în noiembrie.

Creșterea dolarului condusă de Trump și activele mai riscante au afectat mai multe mărfuri, în special aurul și argintul.

Un dolar mai puternic face ca mărfurile la prețul de dolari să fie mai scumpe pentru cumpărătorii de peste mări.

Prețurile aurului au scăzut de la un record de 2.800 de dolari pe uncie atins la sfârșitul lunii octombrie. Prețurile argintului au scăzut, de asemenea, de la un maxim de 35 de dolari pe uncie.

Victoria lui Trump a întunecat și perspectivele pentru viitoarele reduceri ale ratelor dobânzii de către Fed-ul SUA. Reformele expansioniste ale Președintelui ales pentru economia SUA și reducerile de taxe propuse sunt văzute accelerând inflația în țară.

Inflația mai mare este de așteptat să împiedice Fed să reducă în continuare ratele dobânzilor, ceea ce este probabil să limiteze atractivitatea aurului și argintului.

Aurul atinge o serie de maxime record

Anul 2024 a fost unul dintre cele mai bune pentru aur din ultimii ani.

Metalul galben a urcat cu peste 30% la un moment dat de la începutul anului.

Chiar dacă prețurile au scăzut în ultima lună după victoria lui Trump, aurul este încă cu peste 20% mai mare de la începutul anului.

Prețurile aurului au depășit pentru prima dată 2.500 de dolari pe uncie la începutul acestui an, pentru prima dată.

Cererea de refugii a crescut după escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu și, ca urmare, metalul galben a depășit 2.600 de dolari pe uncie în septembrie.

În octombrie, prețurile au atins un record de 2.700 de dolari pe uncie, urmate de un alt maxim pe viață de 2.800 de dolari pe uncie.

Aurul a fost una dintre mărfurile cu cele mai bune performanțe în acest an. Între timp, prețurile argintului au depășit performanța aurului în acest an, cu o creștere de 26% în acest an.

Cererea industrială în creștere pentru argint a ajutat prețurile să crească.

Deși metalul nu a atins maxime record precum aurul, analiștii cred că argintul are un potențial de creștere mai mare în comparație cu metalul galben în următorii ani.

Fed reduce ratele dobânzilor cu 75 bps în 2024

La începutul anului, au existat multe discuții pe piață în jurul relaxării politicii monetare a Fed-ului SUA.

Fed a redus ratele dobânzilor cu un total de 100 de puncte de bază în 2024 pe parcursul a trei întâlniri.

În septembrie, banca centrală a SUA a efectuat o reducere surprinzătoare de 50 de puncte de bază. De asemenea, a fost pentru prima dată în mai bine de patru ani când Fed a redus dobânzile.

În ședințele ulterioare din noiembrie și decembrie, Fed a redus dobânzile cu 25 pb la fiecare dintre întâlniri.

Piața de la începutul anului proiecta o reducere totală a ratei de 150 bps.

Cu toate acestea, reducerile ratelor dobânzii au susținut sentimentele de pe piețele de mărfuri.

Ratele mai mici ale dobânzilor cresc lichiditatea în economie, iar costurile îndatorării scad.

Pentru 2025, Fed a spus că va fi precaută cu ciclul de reducere a ratelor, deoarece inflația din SUA a rămas lipicioasă.

Piața se așteaptă ca banca centrală să reducă ratele cu 50 bps anul viitor, în comparație cu estimările anterioare privind o reducere de 100 bps.

Încetinirea reducerilor de dobândă ar putea afecta aur și argint în 2025.

Tarifele lui Trump sunt mari

În vreme ce președintele ales Trump urmează să preia mandatul la Casa Albă anul viitor, așteptările privind un război comercial între SUA și China sunt mari.

Trump a propus un tarif de 60% pentru toate importurile din China.

Pe lângă aceasta, se așteaptă și el să impună un tarif de 10%-20% asupra mărfurilor importate din alte țări.

Trump a promis deja tarife mari pentru a susține economia SUA, a proteja industriile americane, a promova producția și a reduce dependența de transporturile străine.

Un război comercial cu China ar putea afecta prețurile globale la boabe de soia și porumb. China ar putea impune, de asemenea, tarife proprii asupra importurilor agricole din SUA.

În plus, el intenționează să impună un tarif de 25% pentru Canada și Mexic.

Aceasta va include și petrolul și produsele petroliere importate din aceste țări în SUA.

Canada și Mexic sunt doi furnizori cheie de petrol pentru SUA.

Un tarif de 25% ar putea îngreuna rafinăriilor de petrol din SUA să se aprovizioneze cu țiței și produse petroliere, ceea ce duce la creșterea prețurilor interne la combustibil.