Creșterea inflației la Tokyo crește așteptările privind creșterea ratelor dobânzilor Bank of Japan

Written by
Translated by
Written on Dec 27, 2024
Reading time 6 minutes
  • Inflația la Tokyo a crescut la 3,0% în decembrie, ca urmare a costurilor mai mari ale energiei și a creșterilor prețurilor din sectorul serviciilor.
  • BOJ poate crește ratele în ianuarie sau martie, în funcție de tendințele salariale și de condițiile economice globale.
  • Producția slabă a fabricii și deprecierea yenului evidențiază provocările pentru redresarea economică a Japoniei.

Urmăriți Invezz pe Telegram, Twitter și Google Știri pentru actualizări instantanee >

Inflația la Tokyo a crescut brusc în decembrie și, odată cu aceasta, au crescut așteptările privind o creștere a ratei dobânzii de la Banca Japoniei (BOJ) la începutul anului 2024.

Prețurile de consum din capitala japoneză au crescut cu 3,0% față de anul trecut, de la 2,6% în noiembrie, potrivit datelor guvernamentale.

Inflația de bază, care exclude alimentele proaspete și costurile energiei, a crescut la 2,4% de la 2,2% luna precedentă.

BOJ, care a menținut o politică monetară ultra-laxă de ani de zile, vede acum în sfârșit semne că inflația ar putea fi sustenabilă.

În timp ce restul lumii se află încă în lupta împotriva cifrelor mai mari ale inflației, Japonia se gândește acum dacă o politică mai strictă va fi calea de urmat.

Factorii de inflație: factori cheie

Copy link to section

Prețurile energiei au fost un factor cheie al creșterii inflației din decembrie la Tokyo.

Sfârșitul subvențiilor guvernamentale pentru gaze și electricitate la sfârșitul anului 2023 a condus la o creștere bruscă de 13,5% a costurilor energiei.

Cu toate acestea, aceste subvenții vor reveni din ianuarie până în martie 2024, probabil denaturând cifrele inflației în lunile următoare.

Source: Bloomberg

Prețurile serviciilor au crescut cu 1,0% în decembrie, în ușoară creștere de la 0,9% în noiembrie.

Economiștii văd acest lucru ca un semn că salariile mai mari încep să împingă prețurile în sectorul serviciilor.

Creșterile salariale, susținute de o piață a muncii strânsă, ar putea întări și mai mult presiunile inflaționiste.

Raportul locuri de muncă/solicitanți a rămas constant la 1,25 în noiembrie, ceea ce înseamnă că existau 125 de locuri de muncă disponibile pentru fiecare 100 de persoane aflate în căutarea unui loc de muncă.

Este Japonia pregătită pentru o creștere a ratelor?

Copy link to section

Cele mai recente cifre ale inflației se aliniază cu ținta de inflație de 2% a BOJ, un punct de referință pe care banca centrală s-a străduit de mult să-l atingă în mod constant.

Cu toate acestea, datele din decembrie sugerează că BOJ ar putea vedea în sfârșit suficient impuls pentru a justifica o nouă normalizare a politicii.

Guvernatorul Kazuo Ueda a indicat că BOJ își va baza următorii pași pe datele primite, inclusiv tendințele salariale și condițiile economice globale.

Cifrele IPC din Tokyo acționează ca un indicator principal al inflației la nivel național.

În condițiile în care IPC la nivel național al Japoniei se apropie de maximele de mai multe decenii, BOJ și-a încheiat deja politica privind ratele negative ale dobânzii și și-a mutat rata pe termen scurt la 0,25%.

Analiștii prognozează acum cel puțin o creștere a ratei la începutul anului 2024, posibil la reuniunea BOJ din ianuarie sau martie.

Economia japoneză: semnale mixte

Copy link to section

În timp ce inflația și condițiile de pe piața muncii sugerează că BOJ ar putea crește ratele, alte date economice descriu o imagine diferită.

Producția fabricii a scăzut cu 2,3% în noiembrie, marcând prima scădere în trei luni.

Cererea globală slabă, în special pentru echipamentele semiconductoare și automobile, a afectat economia Japoniei dependentă de export.

Cu toate acestea, vânzările cu amănuntul au oferit o licărire de putere, în creștere cu 1,8% în noiembrie față de luna precedentă.

Creșterea anuală a fost de 2,8%, ușor peste rata inflației, determinată de creșterea cheltuielilor pentru îmbrăcăminte și bunuri de larg consum.

Cum va reacționa yenul?

Copy link to section

Yenul japonez a fost sub presiune, tranzacționându-se aproape de un minim din cinci luni față de dolarul american.

Perechea USD/JPY s-a situat recent în jurul valorii de 157,70, în scădere de la maximul lunar de 158,08.

Un yen mai slab a alimentat inflația prin creșterea costurilor de import, în special pentru energie și materii prime.

Mișcările valutare rămân un aspect cheie pentru BOJ.

Ministrul de Finanțe, Katsunobu Kato, a avertizat împotriva mișcărilor abrupte, unilaterale, pe piețele valutare și a sugerat posibile intervenții în cazul în care deprecierea yenului se accelerează.

BOJ va crește ratele?

Copy link to section

Următoarea reuniune de politică monetară a BOJ din 23-24 ianuarie se preconizează a fi un eveniment important pentru perspectivele economice ale Japoniei în 2025.

Analiștii sunt împărțiți dacă banca centrală va acționa rapid pentru a crește ratele sau va aștepta mai multă claritate cu privire la creșterea salariilor și tendințele economice globale.

Un factor de urmărit este negocierile salariale anuale din Japonia, care se încheie de obicei în primul trimestru.

Dacă salariile arată o creștere semnificativă, BOJ s-ar putea simți mai încrezător în sustenabilitatea țintei sale de inflație.

Guvernatorul Ueda a subliniat în mod repetat că inflația durabilă determinată de salarii este o condiție esențială pentru o înăsprire suplimentară.

Evoluția politicii monetare a Japoniei ar putea afecta piețele globale.

BOJ a fost o sursă cheie de lichiditate pentru piețele financiare globale datorită angajamentului său de lungă durată față de ratele scăzute.

O schimbare către rate mai mari în Japonia ar putea înăspri lichiditatea și ar putea influența randamentele obligațiunilor la nivel mondial.

În plus, mișcările yenului ar putea avea implicații de amploare pentru comerțul global.

Un yen mai puternic ar putea reduce competitivitatea exporturilor Japoniei, în timp ce un yen mai slab ar putea exacerba inflația globală prin costuri mai mari de import.

Creșterea inflației de la Tokyo semnalează că lupta îndelungată a Japoniei împotriva deflației ar putea lua un colț.

În timp ce prețurile mai ridicate la energie și o piață a forței de muncă strânsă indică o potențială creștere a ratei, alte date economice, alături de riscurile globale, fac decizia BOJ să nu fie simplă.

Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul instrumentelor de inteligență artificială, iar apoi a fost corectat și editat de un traducător local.

Advertisement