Economia Marii Britanii 2025: de ce temerile de stagflație domină prognozele

Marea Britanie a început 2024 cu semne promițătoare, deoarece inflația a scăzut constant înainte de a reveni în noiembrie, dar, pe măsură ce 2024 se apropie de sfârșit, temerile de stagflație - un fenomen care combină stagnarea creșterii și creșterea inflației, au început să domine discuțiile economice.

Indicele prețurilor de consum (IPC), care a început anul la 4%, a scăzut până la ținta de 2% a Băncii Angliei până în mai, un nivel văzut ultima dată în urmă cu trei ani.

Fostul prim-ministru Rishi Sunak a lăudat realizarea, atribuind-o „acțiunii îndrăznețe” a guvernului său în timpul crizei costului vieții.

Cu toate acestea, succesul a fost de scurtă durată, deoarece inflația a scăzut pentru scurt timp la 1,7% în septembrie, dar a revenit la 2,6% până în noiembrie, determinată de presiunile persistente din sectorul serviciilor și de creșterea salariilor.

Muncii ajunge la putere pe fondul optimismului economic

În ciuda redresării economice timpurii, schimbarea politică a definit 2024.

În iulie, Partidul Laburist a câștigat o victorie zdrobitoare la alegerile generale, punând capăt peste un deceniu de guvernare conservatoare.

Sir Keir Starmer a devenit prim-ministru, cu viziunea de a restabili creșterea economică și de a face din Marea Britanie economia cu cea mai rapidă creștere din G7.

Ambițiile muncii s-au confruntat cu teste imediate.

În Bugetul din 30 octombrie, guvernul a majorat contribuțiile angajatorilor la asigurările naționale și a anunțat o creștere semnificativă a salariului minim pentru 2025.

Deși aceste măsuri au vizat creșterea veniturilor gospodăriilor, ele au stârnit îngrijorări cu privire la creșterea costurilor afacerilor și a presiunilor inflaționiste.

Ratele dobânzilor: ușurare temperată de precauție

Banca Angliei a oferit o oarecare ajutor debitorilor în 2024, reducând ratele dobânzilor pentru prima dată din martie 2020.

Rata de bază, care a fost la un maxim din ultimii 16 ani de 5,25%, a fost redusă la 5% în august și la 4,75% în noiembrie.

În ciuda acestor reduceri, Banca a dat un ton prudent, subliniind riscurile persistente de inflație.

Creșterea obișnuită a salariilor, care a atins un vârf de 7,9% în 2023, a rămas mai ridicată decât cea estimată, exacerband inflația de bază.

Autoritățile de stabilire a ratelor au avertizat că calea către reduceri suplimentare va fi „gradată” și depinde de tendințele inflaționiste.

Creșterea economică se poticnește după un început promițător

Economia Regatului Unit a arătat rezistență la începutul anului 2024, ieșind dintr-o recesiune superficială, cu o creștere de 0,7% în primul trimestru.

Această redresare a oferit speranța că Marea Britanie face un colț. Cu toate acestea, până în vară, creșterea s-a stagnat.

Expansiunea PIB-ului zero a fost înregistrată în al treilea trimestru, iar Banca Angliei nu a prezis nicio creștere în ultimele luni ale anului.

Această stagnare a împins economia în mod periculos de aproape de o altă recesiune tehnică, definită ca două trimestre consecutive de producție negativă.

Promisiunea muncii de a restabili creșterea a fost complicată și mai mult de încetinirea economiei, care a devenit o provocare centrală pentru noua sa administrație.

Piața muncii dă semne de tensiune

În timp ce creșterea salariilor a oferit o pernă pentru gospodării, piața muncii a prezentat un tablou mai puțin optimist.

Şomajul a crescut la 4,3% până în toamnă, iar locurile de muncă vacante au scăzut.

Numărul de lucrători aflați pe statul de plată a rămas în mare parte static pe tot parcursul anului, semnalând o piață a locurilor de muncă în scădere.

Întreprinderile au avertizat că măsurile bugetare ale Muncii, în special creșterea contribuțiilor de asigurări naționale ale angajatorilor, ar putea duce la încetinirea angajărilor și la concedieri în 2025.

Multe firme au indicat că ar trebui să crească prețurile pentru a compensa costurile crescute, ceea ce ar putea duce la creșterea inflației.

Temeri de stagflație: ce spun analiștii?

Pe măsură ce 2024 se apropia de sfârșit, temerile de stagflație – o combinație de stagnare a creșterii și inflație în creștere – au început să domine discuțiile economice.

Analistii au prezis ca inflatia ar putea creste peste 3% pana in primavara anului 2025, alimentata de masurile bugetare ale Muncii si de presiunile persistente ale costurilor.

În ciuda acestui fapt, au existat licăriri de speranță. Înrăutățirea perspectivelor privind PIB-ul ar putea accelera reducerile ratelor dobânzii în 2025, oferind ușurare debitorilor.

Economiștii prognozează trei până la patru reduceri anul viitor, deși incertitudinile globale, inclusiv politicile comerciale sub viitorul președinte american Donald Trump, ar putea spori imprevizibilitatea.

Laith Khalaf, șeful analizei investițiilor la AJ Bell, a spus:

Philip Shaw de la Investec Economics a spus: „Veștile mai bune sunt că va face Comitetul de politică monetară să fie mai înclinat să reducă ratele dobânzilor la începutul anului viitor”.

În timp ce majoritatea experților se așteaptă la trei până la patru reduceri de dobândă în 2025, perspectivele economice rămân incerte din cauza impactului neclar al măsurilor bugetare și a potențialelor implicații ale planurilor tarifare comerciale ale viitorului președinte american Donald Trump.