Analiză: Potențialul de creștere al aurului se estompează?

Potrivit experților, taurii de aur s-ar putea găsi fără prea mult sprijin odată ce optimismul actual de pe piață dispare.

„Nu se așteaptă mișcări mari, deoarece mai mulți comercianți stau pe mâini până la decizia privind rata dobânzii la Rezerva Federală (Fed) mai târziu în cursul zilei”, a spus Filip Lagaart, editor la FXstreet.

Săptămâna trecută, prețurile aurului au urcat brusc pentru a se tranzacționa în apropierea maximelor record. Câștigurile s-au datorat creșterii cererii de refugiu din cauza incertitudinii cu privire la narațiunea tarifară a președintelui american Donald Trump și a slăbirii dolarului.

Metalul galben a rămas chiar rezistent în urma prăbușirii pieței financiare la începutul acestei săptămâni.

„Aurul a scăzut cu aproximativ 1% (luni), deoarece investitorii s-au grăbit să arunce orice valoare pentru a strânge fonduri ca răspuns la vânzările tehnologice din SUA. Dar pierderea a fost relativ modestă atunci când este pusă în perspectivă cu piața mai largă”, a declarat David Morrison, analist senior de piață la Trade Nation.

Piața așteaptă cu răbdare rezultatul deciziei de politică a Rezervei Federale a SUA mai târziu miercuri.

Cu toate acestea, comercianții nu se așteaptă la o reducere a ratei de la banca centrală a SUA la întâlnire.

Amenințările tarifare ale lui Trump

Prețurile aurului au crescut săptămâna trecută, în condițiile în care dolarul american s-a slăbit din cauza absenței tarifelor punitive de temut în primele zile ale administrației președintelui Trump.

Tarifele de 25% la importurile din Canada și Mexic, despre care Trump a anunțat că vor intra în vigoare la 1 februarie, reprezintă singura excepție.

„Este probabil o tactică de negociere, similară cu amenințarea scurtă cu tarifele vamale împotriva Columbiei în weekend”, a declarat Carsten Fritsch, analist de mărfuri la Commerzbank AG.

Așteptările pieței, așa cum sunt reflectate de contractele futures ale fondurilor Fed, anticipează în prezent două reduceri de 25 de puncte de bază ale ratei dobânzii înainte de sfârșitul anului, una dintre aceste reduceri fiind așteptată la jumătatea anului.

„Așteptările pieței arată că Fed va menține probabil ratele dobânzilor neschimbate în intervalul 4,25%-4,50%, așa că comercianții se vor concentra mai degrabă pe comentariile președintelui Fed, Jerome Powell, cu privire la perspectivele politicii băncii centrale”, a spus Lagaart.

„Nu este de așteptat ca Powell să comenteze criticile președintelui Donald Trump la adresa Fed sau de ce sau cum Trump solicită rate mai mici. În schimb, se așteaptă ca Powell să repete că banca centrală rămâne independentă și dependentă de date și se va concentra pe mandatul său dublu: inflația și piața locurilor de muncă.”

Decuplarea temporară a prețului aurului de randamentul dolarului și al obligațiunilor

„Decuplarea temporară a prețului aurului de dolarul american, randamentele obligațiunilor și așteptările privind rata dobânzii se datorează probabil cererii robuste de aur ca refugiu”, a spus Fritsch.

ETF-urile de aur urmărite de Bloomberg au înregistrat intrări nete de 8,5 tone în primele trei săptămâni și jumătate ale anului.

Incertitudinea a fost la apogeu la mijlocul lunii, cu puțin timp înainte de învestirea lui Trump, ceea ce a dus la afluxuri. Decizia noului președinte american de a nu ridica tarifele a dus la ieșiri de la inaugurare.

„Cu toate acestea, acest lucru nu a împiedicat prețul aurului să atingă aproape niveluri record”, a adăugat Fritsch.

Prețul aurului a crescut în prima jumătate a lunii ianuarie, deși dolarul american a fost mai puternic, iar randamentele obligațiunilor au fost mult mai mari.

Randamentele dolarului american și ale obligațiunilor s-au retras de la câștigurile anterioare și se tranzacționează acum ușor sub, respectiv ușor peste nivelurile de la începutul anului.

În schimb, aurul a înregistrat o creștere semnificativă de aproximativ 120 USD de la începutul anului.

Potrivit experților, scăderea de luni a prețurilor aurului a indicat că s-a creat un potențial de corecție în metalul galben.

„În timp ce aurul este sub nivelurile de „supracumpărare” observate la sfârșitul lunii octombrie, când a atins maximul istoric de 2.790 de dolari, această aplatizare ar putea fi un precursor al unei corecții în scădere, sau cel puțin al unei anumite consolidări”, a spus Morrison.

Perspectiva prețului aurului

Începutul pozitiv al prețurilor aurului la începutul acestui an a dus la creșterea previziunilor de brokeraj pentru prețuri.

Având în vedere tendința actuală a prețurilor, Commerzbank și-a revizuit în sus prognoza prețului aurului pentru sfârșitul primului trimestru, de la 2.600 USD la 2.700 USD pe uncie.

Același lucru este valabil și pentru sfârșitul trimestrului 2, potrivit băncii germane.

În plus, economiștii de la Commerzbank au prezis că Fed va implementa încă două reduceri ale dobânzii cu 25 de puncte de bază fiecare până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru.

„Prin urmare, nu vedem un preț permanent mai ridicat al aurului, chiar dacă sunt posibile variații de preț pe termen scurt în oricare direcție”, a spus Fritsch.

Pentru sfârșitul anului 2025, banca continuă să se aștepte la un preț al aurului de 2.650 USD per uncie. Alte bănci multinaționale, cum ar fi Goldman Sachs, au spus anterior că prețurile aurului ar putea atinge pragul crucial de 3.000 de dolari pe uncie înainte de sfârșitul anului 2025.

„La urma urmei, este probabil ca reducerea ratei dobânzii de către Fed să fie încheiată până la jumătatea anului, motiv pentru care prețul aurului ar trebui să nu aibă un sprijin important”, a concluzionat Fritsch.

Morrison a adăugat: