Banca Angliei se așteaptă să reducă rata dobânzii pe măsură ce creșterea economică din Regatul Unit încetinește

Este de așteptat ca Banca Angliei să scadă joi ratele dobânzilor, marcând prima sa reducere din iunie 2023, pe măsură ce factorii de decizie răspund la slăbirea condițiilor economice.

Se anticipează că Comitetul de politică monetară, format din nouă membri, va reduce ratele cu un sfert de punct la 4,5%, ducând costurile îndatorării la cel mai scăzut nivel din peste un an.

Pe lângă decizia sa, banca centrală își va publica perspectivele economice trimestriale, care se așteaptă să își reducă prognoza de creștere pentru 2025 de la 1,5% la aproximativ 1%.

Revizuirea ar sublinia redresarea economică lentă și ar reprezenta noi provocări pentru cancelarul Rachel Reeves, ale cărei planuri bugetare se bazează pe menținerea unei discipline fiscale stricte.

Previziunile slabe ale BOE ar spori controlul asupra OBR

Economiștii avertizează că o revizuire descendentă a așteptărilor de creștere ar putea complica planificarea financiară a guvernului.

James Smith, economist la ING, a declarat că o previziune mai slabă a Băncii Angliei ar spori controlul asupra Oficiului pentru Responsabilitate bugetară, care supraveghează politica fiscală a guvernului.

Cea mai recentă prognoză de creștere a OBR a fost transmisă lui Reeves la începutul acestei săptămâni și va juca un rol crucial în a determina dacă își poate îndeplini obiectivele fiscale autoimpuse.

La momentul bugetului din octombrie, OBR proiecta o creștere de 2% pentru 2025, o cifră care părea optimistă și atunci și de atunci arăta din ce în ce mai nerealist.

Dacă previziunile actualizate arată că cancelarul este pe cale să-și încalce regulile fiscale, se așteaptă ca ea să anunțe reduceri ale planurilor sale de cheltuieli atunci când se va adresa Parlamentului pe 26 martie.

Reeves sub presiune pe fondul volatilității pieței

În timp ce o scădere a costurilor îndatorării a oferit o oarecare ușurare, volatilitatea pieței continuă să preseze Trezoreria.

Randamentul obligațiunilor de stat pe 10 ani a scăzut miercuri la 4,42%, cel mai scăzut de la jumătatea lunii decembrie, semnalând așteptările privind ratele dobânzilor mai scăzute.

Randamentele mai scăzute ale obligațiunilor reduc costurile de serviciu ale datoriilor guvernamentale, oferindu-i lui Reeves mai multă flexibilitate în planurile sale fiscale.

Cu toate acestea, Trezoreria rămâne precaută.

Secretarul-șef al Trezoreriei, Darren Jones, a subliniat că regulile fiscale ale lui Reeves sunt nenegociabile, sugerând că orice înrăutățire a perspectivelor economice ar putea forța reduceri de cheltuieli, mai degrabă decât împrumuturi suplimentare.

Se așteaptă mai multe reduceri de rate, dar momentul rămâne incert

Reducerea ratelor de joi este de așteptat să fie prima dintre mai multe în 2025.

Simon French, economist-șef la banca de investiții Panmure Liberum, prezice reduceri de până la șase sfert de punct în acest an.

Cu toate acestea, el crede că Banca Angliei va proceda cu prudență din cauza incertitudinilor politice, amânând reduceri mai agresive până la sfârșitul verii.

French a spus că este puțin probabil un pivot către un ritm mai rapid al reducerilor ratelor din Marea Britanie pe termen scurt și că Banca va aștepta probabil până la sfârșitul verii înainte de a accelera procesul.

Banca a mai indicat că va monitoriza îndeaproape impactul bugetului lui Reeves, unii analiști avertizând că măsuri precum creșterea salariului minim ar putea crește inflația.

Dacă presiunile asupra prețurilor persistă, factorii de decizie pot ezita să reducă ratele prea repede.

Ratele mai mici ale dobânzilor vor relansa economia?

Banca Angliei a majorat agresiv ratele de la un minim istoric de 0,1% în 2021 la 5% în 2023 pentru a combate inflația.

În condițiile în care creșterea economică stagnează în a doua jumătate a anului 2024, factorii de decizie politică se îndreaptă acum către relaxarea monetară în speranța de a stimula activitatea.

Ratele mai mici ar putea reduce costul împrumuturilor pentru întreprinderi și proprietari, potențial ridicând încrederea economică.

Cu toate acestea, unii analiști rămân sceptici cu privire la impactul imediat al unei reduceri unice a ratei.

Simon Pittaway, economist senior la Resolution Foundation, a spus că o reducere cu un sfert de punct a ratei este puțin probabil să aibă ca rezultat o creștere semnificativă a încrederii.

Reeves a promis că va acorda prioritate creșterii economice, promițând să înlăture barierele de reglementare și să sprijine proiecte majore de infrastructură, inclusiv o a treia pistă pe aeroportul Heathrow.

Cu toate acestea, economiștii avertizează că astfel de măsuri ar putea dura ani pentru a se traduce în beneficii economice semnificative.

Pe măsură ce economia Regatului Unit se confruntă cu un an dificil care urmează, eficiența politicii monetare în stimularea creșterii rămâne incertă, lăsând strategia fiscală a lui Reeves în centrul atenției.