Economia Ungariei se luptă: poate Orbán să revigoreze creșterea înainte de 2026?

Economia Ungariei se poticnește într-un moment critic pentru premierul Viktor Orbán.

Inflația se retrage, salariile se luptă să țină pasul cu creșterea prețurilor, iar moneda națională se slăbește.

Încrederea consumatorilor a fost lovită, iar economiștii sunt sceptici cu privire la previziunile ambițioase ale guvernului de creștere.

Cu alegerile la orizont în 2026 și apariția unei opoziții puternice, Orbán pariază foarte mult pe cheltuielile de stat și pe acordurile de investiții pentru a schimba lucrurile.

Ungaria începe să crească, dar nu suficient de repede

Oficial, Ungaria a ieşit deocamdată din recesiune. Economia s-a restrâns în cea mai mare parte a anului 2023, dar până la sfârșitul lui 2024, creșterea a revenit, dar abia dacă.

Comisia Europeană estimează creșterea PIB-ului la 0,6% pentru 2024, cu previziuni de 1,8% în 2025 și 3,1% în 2026.

Problema este că aceste cifre sunt mult sub ceea ce are nevoie Orbán.

Guvernul său proiectase o creștere de 3,4% în 2025, dar majoritatea economiștilor o văd acum mai aproape de 2%.

Erste Bank, unul dintre cei mai de încredere prognozatori ai Ungariei, o pune și mai jos.

Ungaria se bazează în mare măsură pe exporturi, în principal către Germania. Dar sectorul industrial al Germaniei este în declin, ceea ce înseamnă mai puține comenzi pentru producătorii maghiari.

Aceasta este o problemă serioasă, deoarece modelul economic al țării depinde de faptul că fabricile sale – în special sectorul său auto – rămân competitive.

Orbán se bazează pe noi investiții de la BMW și BYD din China pentru a crește producția, dar acestea nu vor avea un impact imediat.

Dacă Europa încetinește și mai mult, aceste proiecte s-ar putea confrunta cu întârzieri.

Inflația este în scădere, dar prețurile sunt încă prea mari

Ungaria a avut cea mai mare inflație din UE după ce Rusia a invadat Ucraina.

La apogeul său la începutul anului 2023, era peste 25%.

De atunci, a scăzut la aproximativ 3,2%, dar pagubele au fost făcute. Salariile reale au fost lovite și, chiar dacă veniturile și-au revenit, mulți unguri se simt acum și mai săraci.

Banca Centrală a avertizat că riscurile de inflație cresc din nou.

Forintul este slab, apropiindu-se de minimele de doi ani față de euro. Acest lucru face importurile mai scumpe, adăugând costuri la alimente și bunuri de larg consum.

Guvernul încearcă să ușureze presiunea prin creșterea pensiilor, creșterea beneficiilor fiscale pentru familie și oferirea de subvenții pentru achiziționarea de locuințe.

Dar aceste măsuri vin cu riscuri, întrucât creșterea cheltuielilor guvernamentale ar putea tensiona și mai mult deficitul bugetar, deja peste limitele UE, și ar putea declanșa o reacție negativă a pieței care slăbește și mai mult forintul.

Cheltuielile electorale s-ar putea întoarce înapoi

Orbán a folosit cheltuielile guvernamentale ca instrument politic înainte.

Potrivit unui raport Reuters, înainte de alegerile din 2022, el a lansat un pachet de cheltuieli de 5,35 miliarde de dolari, oferind reduceri de impozite, bonusuri de pensie și majorări de salarii. A funcționat deoarece a câștigat printr-o alunecare de teren.

Dar a alimentat și inflația, care a scăpat de sub control.

Acum, istoria s-ar putea repeta. Guvernul său pregătește un nou val de cheltuieli în 2025, cu scopul de a stimula creșterea economică și de a recâștiga sprijinul public.

Scutiri de impozite, stimulente pentru locuințe și subvenții pentru afaceri sunt toate pe masă.

Problema este că deficitul bugetar al Ungariei este deja mare, cu mult peste limitele UE.

Agențiile de rating de credit au avertizat că Ungaria s-ar putea confrunta cu o retrogradare dacă finanțele publice se slăbesc în continuare.

Investitorii urmăresc îndeaproape.

Dacă piețele își pierd încrederea, forintul ar putea scădea în continuare, înrăutățind inflația.

Wildcardul politic: Orbán se confruntă cu o concurență reală

Pentru prima dată în peste un deceniu, puterea lui Orbán pare șocantă.

Peter Magyar, un fost membru al Fidesz devenit lider al opoziției, a zguduit politica maghiară.

În unele sondaje, Partidul său Tisza face sondaje înaintea Fidesz, iar nemulțumirea față de economie îi alimentează ascensiunea.

Un sondaj UE din ianuarie 2025 a constatat că aproape 40% dintre maghiari se așteaptă ca finanțele lor să se înrăutățească în acest an.

Acesta este un număr îngrijorător pentru un guvern care și-a construit succesul pe stabilitatea economică. Magyar valorifică această frustrare, poziționându-se ca o alternativă nouă la guvernarea de 15 ani a lui Orbán.

Dacă condițiile economice nu se îmbunătățesc, Fidesz s-ar putea confrunta cu o adevărată luptă în 2026.

Strategia economică a lui Orbán a fost întotdeauna un amestec de pragmatism și calcul politic.

El a asigurat investiții străine majore, a menținut un control puternic asupra mesajelor publice și a folosit cheltuielile de stat pentru a menține alegătorii de partea. Dar provocările Ungariei sunt mai mari decât înclinația media.

Economia este în creștere, dar nu suficient de rapid. Inflația a încetinit, dar oamenii încă simt efectele.

Guvernul cheltuiește pentru a spori încrederea, dar acest lucru riscă să agraveze deficitul.

Și, pentru prima dată, a apărut un adevărat contestatar politic.

Orbán are doi ani să-i convingă pe maghiari că viziunea lui economică încă funcționează.

Dacă creșterea crește, el poate rezista furtunii. Dacă nu, dominația lui politică de lungă durată ar putea fi în pericol.