Analiză: poate rula strălucitoare a aurului să împingă prețurile la 3.000 USD?

Creșterea tensiunilor comerciale dintre SUA și China a deschis calea pentru creșterea fluxurilor de refugii sigure.

Acest lucru a adus beneficii prețurilor aurului, iar experții cred că metalul galben se află la o distanță apropiată de a depăși pragul de 3.000 de dolari pe uncie pe COMEX.

Prețurile aurului de pe COMEX au depășit deja nivelurile record de 2.800 USD și 2.900 USD pe uncie la începutul acestei luni și rămân aproape de nivelul de 2.890 USD vineri.

Vineri, metalul prețios a fost pe drumul cel bun pentru a șasea săptămână consecutivă de câștiguri. Slăbiciunea dolarului a contribuit, de asemenea, la generarea unei cereri mai mari pentru metalul galben.

Un dolar mai slab face ca mărfurile la prețul de dolari să fie mai ieftine pentru cumpărătorii de peste mări, crescând astfel cererea.

„Gold a făcut o cursă grozavă de tauri de la jumătatea lunii decembrie. Acesta a fost momentul în care a scăzut sub 2.600 de dolari în urma unei vânzări puternice care a făcut ca aurul să piardă cu 5% în decurs de o săptămână. Aceasta a fost ultima dată când aurul a suferit o retragere semnificativă”, a declarat David Morrison, analist senior de piață la Trade Nation.

Trump stimulează cererea de refugiu sigur

„Este abia februarie, iar aurul a atins deja o serie de noi recorduri în acest an. Preocupările privind tarifele care riscă o inflație mai mare și o creștere economică mai lentă stimulează cererea de active refugiu, cum ar fi aurul”, a declarat Ewa Manthey, strateg pentru mărfuri la ING Group.

Tarifele de 10% pentru China au fost implementate conform planului, dar tarifele pentru Canada și Mexic au fost amânate cu o lună. China a răspuns la tarife impunând tarife pentru o varietate de mărfuri din SUA.

Manthey a adăugat:

În ciuda faptului că SUA au ajuns la un acord cu Canada și Mexic, incertitudinea privind comerțul și tarifele va continua să susțină prețurile aurului. Dacă tensiunile comerciale se intensifică și vedem mai multe măsuri de răzbunare, cererea de aur va continua.

Cererea de aur pentru refugii a fost determinată și de temerile privind reînnoirea tensiunilor în Orientul Mijlociu, ca urmare a pretenției președintelui american Donald Trump că America va prelua Fâșia Gaza.

Incertitudinea din jurul narațiunii tarifare va rămâne probabil ridicată în următoarele săptămâni. Acest lucru este de așteptat să mențină prețurile aurului bine susținute, potrivit experților.

Cumpărarea de aur de către băncile centrale

Raliul aurului din 2024 a fost alimentat de achizițiile băncii centrale, în special din China. Pe măsură ce tensiunile geopolitice și incertitudinea economică motivează băncile centrale să-și mărească alocarea de active sigure, cumpărarea lor va continua probabil.

Cele mai recente date ale Consiliului Mondial al Aurului dezvăluie că anul trecut a marcat al treilea an consecutiv în care băncile centrale au cumpărat peste 1.000 de tone de aur.

Această val de cumpărături s-a accelerat semnificativ în trimestrul al patrulea, ajungând la 333 de tone, culminând cu un total net anual de 1.045 de tone.

În timp ce Banca Națională a Poloniei a condus această tendință cu o adăugare de 90 de tone la rezervele sale, cererea a fost evidentă într-o gamă largă de bănci de pe piețele emergente.

„Apetitul sănătos al băncilor centrale pentru aur este, de asemenea, determinat de preocupările din partea țărilor cu privire la sancțiunile în stil rusesc asupra activelor lor străine, ca urmare a deciziilor luate de SUA și Europa de a îngheța activele rusești, precum și de schimbarea strategiilor privind rezervele valutare”, a spus Manthey.

Privind în perspectivă, ne așteptăm ca băncile centrale să rămână cumpărători.

În plus, prețurile aurului ar putea continua să crească din cauza stocurilor de aur crescute din SUA.

Stocurile de aur COMEX sunt la cel mai mare nivel din 2022 din cauza temerilor tarifare și a oportunităților de arbitraj profitabile.

Exporturile de aur din Elveția către SUA sunt, de asemenea, la cel mai mare nivel de la invadarea Ucrainei de către Rusia.

„Prima mare de preț a futures pe aur pe Comex în comparație cu piața spot este probabil să fi contribuit la acest lucru. Acest lucru face ca livrările de aur pe Comex să fie atractive, în timp ce aurul devine rare în alte părți”, a declarat Carsten Fritsch, analist de mărfuri la Commerzbank AG.

Reduceri ale dobânzilor Fed din SUA

Ritmul în care Rezerva Federală își relaxează politica este preocuparea principală pe piața aurului în prezent. Costurile reduse de împrumut sunt benefice pentru aur, deoarece nu generează dobândă.

Fed a menținut ratele de politică neschimbate în ianuarie, după ce a redus ratele dobânzilor cu 100 de puncte de bază în 2024 și a indicat că nu este dornică să facă noi reduceri.

Este posibil ca evoluțiile recente din jurul tarifelor să rămână așa până în prima jumătate a anului 2025, potrivit economiștilor americani ai ING.

„Dacă banca centrală este forțată să mențină rate mai mari pentru mai mult timp, acest lucru ar putea submina atractivitatea aurului”, a spus Manthey.

Experții au anticipat doar două reduceri ale dobânzilor în 2025. Fed a redus ratele de trei ori anul trecut.

Dacă mai târziu în 2025 există o detensionare treptată a tensiunilor comerciale, Fed s-ar putea gândi la reducerea ratelor în continuare. Este probabil ca acest lucru să susțină din nou aurul și prețurile ar putea câștiga avânt.

Mai multe recorduri la vedere

„Credem că aurul va atinge mai multe recorduri în acest an, cu 3.000 USD/z acum la vedere”, a spus Manthey.

În timp ce un dolar mai puternic și o politică monetară mai strictă ar putea prezenta în cele din urmă unele provocări, contextul macro general va rămâne pozitiv pentru aur din cauza scăderii ratelor dobânzilor, a tensiunilor geopolitice continue și a diversificării rezervelor valutare, potrivit lui Manthey.

ING se așteaptă ca prețurile aurului să atingă 3.000 USD pe uncie în cursul trimestrului curent și, în medie, 2.800 USD pe uncie în perioada ianuarie-martie.

Cu toate acestea, Morrison de la Trade Nation crede că aurul ar putea experimenta o scădere în următoarele săptămâni, având în vedere că prețurile sunt în prezent în teritoriu supracumpărat.

„Este demn de menționat, deoarece aurul este din nou în teritoriul supracumpărat, măsurat de MACD (convergența și divergența mediei mobile) zilnice”, a spus el.

„Prețurile aurului sunt pe cale să scadă? Cine ştie. Dar comercianții optimisti ar putea dori să fie precauți, cel puțin până când această condiție de „supracumpărare” se temperează într-o anumită măsură”, a adăugat Morrison.