CATL IPO: debutul din Hong Kong al gigantului bateriei EV va reanima piețele de capital ale orașului?

Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), cel mai mare producător de baterii pentru vehicule electrice din lume, a depus o listă secundară în Hong Kong în ceea ce ar putea fi cea mai mare ofertă de acțiuni a orașului în ultimii ani.

Mișcarea gigantului de baterii listat la Shenzhen, un furnizor cheie pentru Tesla, Volkswagen și alți mari producători de automobile, subliniază rolul în creștere al Hong Kong-ului ca centru de strângere de capital pentru firmele chineze.

Listarea mult așteptată face parte dintr-un val mai larg de companii chineze care caută finanțare offshore, analiştii prognozând o revenire de 20 de miliarde de dolari a ofertelor publice inițiale ale Hong Kong în acest an.

CATL a numit JPMorgan, Bank of America, CICC din China și China Securities International drept bănci lider pentru ofertă, Goldman Sachs, Morgan Stanley și UBS fiind, de asemenea, implicați în tranzacție.

Listarea, totuși, vine într-un moment delicat pentru CATL.

Compania a fost adăugată luna trecută pe lista neagră a SUA pentru presupuse legături cu armata Chinei, ridicând provocări potențiale pentru extinderea sa în străinătate.

În prospectul său, CATL a respins desemnarea ca fiind o greșeală și a declarat că lucrează activ pentru a o elimina.

Restricția limitează relațiile companiei cu anumite agenții guvernamentale americane, dar nu afectează direct operațiunile sale comerciale globale.

CATL ar putea strânge până la 7 miliarde de dolari

Deși CATL nu a dezvăluit dimensiunea exactă sau calendarul ofertei, surse din piață sugerează că ar putea strânge până la 7 miliarde de dolari, în funcție de condițiile pieței.

Morgan Stanley estimase anterior că listarea ar putea aduce până la 7,7 miliarde de dolari.

Compania intenționează să folosească fondurile pentru a-și accelera expansiunea globală, inclusiv o nouă unitate de producție în Ungaria și o societate mixtă cu Stellantis în Spania.

CATL investește, de asemenea, în proiecte de baterii în Indonezia, ca parte a strategiei sale mai ample de a-și consolida poziția de jucător dominant pe piața bateriilor EV.

În ciuda liderului său pe piață, CATL a avertizat cu privire la o potențială scădere a veniturilor de până la 11% în 2024 din cauza prețurilor mai mici ale produselor.

Compania, care a deținut primul loc în industria globală a bateriilor pentru vehicule electrice timp de opt ani consecutiv, cu o cotă de piață de 38% în 2024, a raportat venituri de peste 50 de miliarde de dolari în 2023.

Cu toate acestea, se așteaptă o creștere a venitului net de până la 20% pentru anul trecut, cel mai lent ritm din 2019.

Listarea CATL poate stimula piața de capital din Hong Kong

Listarea CATL este de așteptat să fie un test crucial pentru piața de valori din Hong Kong, care s-a confruntat cu fluxuri slabe de tranzacții în ultimii ani.

Piețele de capital ale orașului au cunoscut o renaștere la începutul anului 2025, determinată parțial de încrederea reînnoită a investitorilor în tehnologia chineză și stocurile de electronice.

Indicele Hang Seng a urcat cu 13% în ultima lună, susținut de optimism în urma progreselor în inteligența artificială și a unei perspective economice mai favorabile.

„Este prea devreme să spunem că Hong Kong s-a întors”, a declarat Gary Ng, economist senior la Natixis, pentru FT.

Listarea CATL „semnalează că Hong Kong-ul are încă avantaje pentru firmele chineze care caută finanțare în străinătate”, a spus Ng, dar a adăugat că „investitorii de acțiuni rămân sceptici față de evaluări din cauza decelerării creșterii din China și a geopoliticii”.

Băncile de investiții din Hong Kong pot vedea, de asemenea, câștiguri limitate din activitatea reînnoită a IPO.

Financial Times a raportat recent că concurența în creștere din partea băncilor chineze a făcut presiuni asupra taxelor pentru tranzacții precum cele ale CATL, făcând mai greu pentru băncile globale să profite de pe urma boom-ului de listare.

Dosarul puternic redactat al CATL a semnalat, de asemenea, riscuri valutare, menționând că fluctuațiile renminbi ar putea afecta capacitatea sa de a plăti dividende în dolari din Hong Kong.

Astfel de îngrijorări reflectă incertitudini mai ample în jurul firmelor chineze care caută listate offshore pe fondul condițiilor economice volatile.

Pe măsură ce CATL avansează cu debutul său în Hong Kong, investitorii vor urmări îndeaproape pentru a vedea dacă oferta poate revigora piața IPO a orașului și dacă riscurile geopolitice vor ridica alte obstacole pentru ambițiile sale globale.