Piața cuprului revine la contango pe măsură ce amenințarea tarifară se profilează

Prețurile cuprului au scăzut de la maximele din ultimele trei luni. Această scădere a prețului se reflectă și în spread-ul London Metal Exchange (LME), care a revenit în contango.

O piață contango indică faptul că prețul viitor al unei mărfuri este mai mare decât prețul curent spot, ceea ce sugerează că comercianții se așteaptă ca prețurile să crească în timp.

„Cupru LME sa retras luni de la maximele de peste trei luni, în timp ce spread-ul de referință de la numerar la trei luni – care a intrat în retrogradare pentru prima dată din iunie 2023 vineri – a scăzut acum la contango”, au declarat analiștii de la ING Group într-o notă.

La momentul redactării acestui articol, contractul de cupru pe trei luni pe LME era la 9.390 USD pe tonă, în scădere cu 0,1% față de încheierea anterioară.

Cuprul probabil să atragă tarife

Președintele american Donald Trump a indicat că cuprul ar putea fi următoarea țintă pentru tarifele la import, după anunțul său de săptămâna trecută privind tarifele la aluminiu și oțel.

Deși nu a specificat un interval de timp pentru implementarea tarifelor la cupru, el a sugerat că va dura mai mult pentru a pune în aplicare în comparație cu tarifele la aluminiu și oțel.

Această mișcare a stârnit îngrijorări în rândul exportatorilor de cupru și al industriilor care se bazează pe cupru ca materie primă, deoarece ar putea duce la prețuri mai mari și perturbări pe piața globală a cuprului.

Amenințarea cu impunerea tarifelor vamale a stimulat așteptările privind o perioadă temporară de strângere pe piața cuprului din SUA.

Această anticipare a declanșat un răspuns strategic din partea comercianților, care transferă în mod activ cuprul din depozitele globale LME în SUA.

Oportunități de arbitraj

Această mișcare este condusă de dorința de a valorifica oportunitățile de arbitraj care decurg din diferențele de preț dintre cele două piețe.

„Arbitrajul dintre contractele CME și LME s-a extins, prima CME ajungând acum la peste 1.200 USD/t - mai mult de 10% din prețul LME”, a declarat Ewa Manthey, strateg mărfuri la ING Group, într-un raport.

Acea raspandire a depasit acel record la peste 900 de dolari luni.

Prețurile din SUA au crescut cu peste 20% în acest an, ajungând la cel mai ridicat nivel din 2024, în timp ce prețul de referință LME este cu aproximativ 10% mai mare până în prezent, potrivit Grupului ING.

Manthey a spus:

SUA depind de importurile de cupru

SUA depind în mare măsură de cuprul importat pentru a-și satisface nevoile de consum intern. Datele de la US Geological Survey subliniază că aproximativ 45% din cuprul utilizat în SUA provine din alte țări.

Această dependență de cuprul străin subliniază importanța comerțului global și a lanțurilor de aprovizionare pentru economia SUA.

Dintre țările care furnizează cupru SUA, Chile se remarcă drept cel mai mare contributor, reprezentând aproximativ 35% din totalul importurilor de cupru din SUA.

Acest lucru face din Chile un partener esențial pentru SUA în asigurarea unei aprovizionări constante cu acest metal esențial. După Chile, Canada deține a doua poziție ca furnizor important de cupru pentru SUA, contribuind cu aproximativ 26% din totalul importurilor.

Dependența de importuri pentru o parte atât de semnificativă a consumului său de cupru evidențiază potențiale vulnerabilități pentru SUA, cum ar fi întreruperi în lanțurile globale de aprovizionare din cauza evenimentelor geopolitice, disputelor comerciale sau dezastrelor naturale.

„Dacă ar fi puse în aplicare, tarifele ar fi descendente pentru cupru și alte metale industriale, în contextul încetinirii creșterii globale și al menținerii inflației mai ridicate pentru mai mult timp”, a spus ING Group.

„În vreme ce creșterea în SUA ar putea încetini din cauza tarifelor și China se luptă deja să-și revigoreze economia, cererea de cupru și alte metale industriale este probabil să slăbească.”