Interviu: AI pentru acțiuni este ca și cum ai oferi investitorilor un costum Iron Man, spune Bruce Keith de la InvestorAi

De la zilele pline de strigăte deschise – în care comercianții și brokerii au strigat ordine de cumpărare și vânzare pe planul de tranzacționare – până la platformele mobile fără întreruperi „click-and-transact” de astăzi, tranzacționarea cu acțiuni și investițiile au evoluat semnificativ în India și în întreaga lume.

Acum, ca multe industrii, investițiile în acțiuni sunt remodelate de inteligența artificială – câte un model.

Odată cu creșterea platformelor de investiții bazate pe inteligență artificială, autoritatea de reglementare a pieței din India, Securities and Exchange Board of India (SEBI), monitorizează îndeaproape acest spațiu în expansiune rapidă.

O astfel de platformă, InvestorAi, fondată în 2018, folosește inteligența artificială pentru a oferi recomandări de acțiuni, cu scopul de a crea o prezență puternică în portofoliile de investitori, în special în rândul generației Z și milenials.

După ce a asigurat anul trecut 80 de milioane de lei (9,6 milioane de dolari) în finanțare din seria A de la un investitor de piață proeminent Ashish Kacholia, platforma își stabilește obiective ambițioase.

Planifică să se extindă în fonduri mutuale, clase de active precum mărfuri și aur și chiar recomandări internaționale de portofoliu.

Într-un interviu acordat Invezz , cofondatorul și CEO Bruce Keith compară investițiile bazate pe inteligență artificială cu „oferirea investitorilor un costum Iron Man”.

El explică: „Tu încă deții controlul, dar ai aceste superputeri alături de tine”.

Keith oferă, de asemenea, informații despre cât de mult dintr-un portofoliu ar trebui alocat investițiilor bazate pe inteligență artificială, de ce transparența ratelor de câștig și pierdere este crucială pentru încrederea investitorilor și de ce crede că consultanța de acțiuni bazată pe inteligență artificială va domina o treime din piață în următorii ani.

Extrase editate:

Scopul InvestorAi

Invezz: Cum a apărut InvestorAi și care au fost punctele cheie de inflexiune de când piața de valori din India a crescut semnificativ în ultimul deceniu...

Scopul nostru de la început a fost democratizarea managementului averii.

În afacerea mea anterioară, am lucrat în sectorul fondurilor speculative, oferind soluții de management al riscului.

Am văzut cum fondurile speculative au folosit AI și ML în strategiile lor. Și, întotdeauna există un dezechilibru, nu-i așa?

Așadar, unul dintre obiectivele noastre principale a fost acela de a egala condițiile de joc.

Dintre cei doi co-fondatori ai mei, Sarthak provine dintr-un mediu AI și a abordat provocarea cu o mentalitate care ține în primul rând AI.

Al treilea nostru co-fondator conducea Barclays Wealth la nivel global în acel moment.

Prin urmare, am avut această combinație de abilități reunite.

Când ne uităm la piața de gestionare a averii, există o mulțime de servicii disponibile, dar nu toată lumea le vrea.

Unii investitori preferă o abordare hands-off.

La celălalt capăt sunt investitori digitali, pe care, pe vremuri, îi spuneam investitori auto-direcționați sau DIY care își gestionau portofoliile.

Sunt un investitor de bricolaj și fac totul pe telefon. Pentru investitorii mileniali și din generația Z - aceasta este și ea alegerea lor.

În plus, în India, platforme precum Zerodha, Groww și Upstox au făcut o treabă excelentă de a oferi acces la piață.

Pentru mine, democratizarea are trei aspecte cheie.

Primul este educația – instituțiile media, platformele precum CNBC-TV18 și comunitățile online au jucat un rol crucial în îmbunătățirea alfabetizării financiare.

În timp ce influențatorii și rețelele sociale sunt adesea dificile, mulți oferă informații valoroase.

Platformele precum Reddit sunt, de asemenea, dificile, dar comunitățile care se adaugă la componenta educațională sunt bune.

Al doilea aspect este accesul – firmele de brokeraj mai noi au simplificat semnificativ intrarea pe piață.

India, în special, este înaintea curbei, datorită infrastructurii digitale precum eKYC, Aadhaar și altor progrese.

În schimb, în ​​țări precum Marea Britanie, procesul poate dura câteva zile.

Așadar, întreaga stivă din India, întreaga piesă DPI, a făcut o diferență masivă în felul în care a ajutat oamenii să intre cu ușurință pe piețe.

„AI ca un costum Iron Man”

Deci ai ceva educație, ai oameni în piețe, acum este vorba despre cum le oferi un fel de experiență potrivită pe baza asta.

Și te poți gândi la AI ca la acest tip de lucru amorf, mare și rău.

Sau, vă puteți gândi la Robert Downey Jr. și un costum de Iron Man.

Ceea ce încercăm să facem este să oferim oamenilor un costum de Iron Man.

Deci încă deții controlul, dar ai toate aceste tipuri de superputeri împreună cu tine.

Ne construim AI din 2018 și derulăm portofolii de la pandemie.

Prin abonarea la coșurile noastre, investitorii pot beneficia de informații bazate pe inteligență artificială, păstrând în același timp autonomia.

Pentru mine, aceasta este o adevărată democratizare a gestionării averii.

Cumperi un coș care se reechilibrează în fiecare lună sau cumperi unul intraday, nu contează.

Nu cred că nimeni ar trebui să-și investească toți banii în AI.

Pentru mine, este o parte a investiției sistematice din portofoliul tău.

Și, palmaresul nostru în ultimii trei ani și jumătate, patru ani a fost destul de puternic.

Cum funcționează InvestorAi?

Folosim AI pentru a genera portofolii model sau coșuri de acțiuni.

Utilizatorul vede recomandările și apasă butonul.

Utilizatorul apasă butonul și apoi tranzacțiile au loc dintr-o dată.

Face tranzacții dintr-o singură mișcare. Deci, nu trebuie să meargă să scrie 20 de comenzi diferite, este o execuție cu un singur clic.

Cu toate acestea, utilizatorii pot exclude în continuare anumite acțiuni, pot modifica ponderea sau pot alege să nu investească în anumite titluri, oferindu-le mai mult control.

Utilizatorii nu pot adăuga în coș, dar puteți elimina stocurile sau puteți ajusta greutatea.

Același lucru este valabil și pentru coșurile noastre intraday și MTF.

Acest lucru este parțial din motive de reglementare, dar se aliniază și cu ceea ce am căutat să facem de la început.

InvestorAi a depășit de două ori piața

Invezz: Puteți cuantifica ratele de succes? Știu că rezultatele investițiilor pot fi dificil de măsurat.

Deci, puteți măsura succesul.

În limbajul simplu al inteligenței artificiale, există două valori - rata de câștig, care este au câștigat bani? Deci, asta este, un fel de zero sau unu.

Puteți măsura apoi rata de bătăi, adică s-au descurcat mai bine decât piața? Din nou, zero sau unu.

Deci, acestea sunt pur și simplu cele două tipuri de valori simple ale noastre.

Și, cred cu adevărat că oricine se află pe piața de investiții folosind AI ar trebui să publice rate de câștig și rate de bată.

Desigur, aceasta nu a fost o linie dreaptă – au existat suișuri și coborâșuri, ca în orice ciclu de piață.

Intraday este interesant.

Deci, o parte din motivul pentru care am intrat în intraday nu este pentru că putem câștiga mulți bani din asta.

Se datorează faptului că, potrivit SEBI, doar 10% sau 9% dintre oameni au făcut bani pe intraday.

E oribil, nu? De ce ai face-o dacă este un fel de șansă de 1 din 10 sau 10% să faci bani?

Deci, anul trecut, intraday a fost de aproximativ 55%.

Tocmai am pus niște lucruri noi la începutul acestui an.

De când le-am introdus, acum rulăm la o rată de câștig de aproximativ 75%.

InvestorAi și tranzacționare intraday

Invezz: Deci, este intraday unde acest model înflorește?

Nu, sincer. Ce ne-a arătat în cursul zilei – deci, iată treaba cu AI.

AI este grozavă când ai o mulțime de date.

Oamenii sunt grozavi când nu avem multe date pentru că aplicăm context și experiență.

AI este savantul tău idiot – îi dai o singură sarcină și este profund și îngust, își face treaba.

AI bate oamenii atunci când multe date fac diferența.

Oamenii, pe de altă parte, depășesc în prezent AI atunci când sunt mai puține date și trebuie făcute conexiuni care nu sunt evidente.

Fie că este vorba de o reechilibrare intraday, de două săptămâni sau de o reechilibrare de una până la două luni, două luni este cea mai lungă perioadă pe care o avem pentru orice portofoliu.

Portofoliile cu randament mai mare tind să aibă o perioadă de reechilibrare de două săptămâni, dar unii investitori preferă ajustări mai puțin frecvente.

Dacă nu reechilibrezi, s-ar putea să ratezi următoarea oportunitate, așa că devine o chestiune de alegere a investitorului.

Când vine o notificare, doriți să acționați în conformitate cu ea sau preferați să o reechilibrați doar o dată la două luni?

Ar trebui să ajute oamenii, dar funcționează cel mai bine pentru cei care doresc să se implice în ea. Dacă preferați o abordare pasivă, este mai bine un ciclu de reechilibrare de două luni.

Dacă vă simțiți confortabil cu un ritm mai rapid și doriți să acționați atunci când sunteți notificat, puteți beneficia de analizarea datelor suplimentare.

Baza de utilizatori actuală

Invezz: Cum este baza ta de utilizatori? Vreți în mod special investitori noi sau tineri? Ai putea cuantifica asta?

În mod ironic, baza noastră actuală de utilizatori este formată în mare parte din investitori consacrați.

Operăm în întregime prin brokeri, nu B2C.

Aceasta a fost o decizie deliberată din două motive. În primul rând, achiziționarea de clienți prin intermediul brokerilor menține costurile scăzute, deoarece aceștia au deja clienți implicați.

Așadar, va fi pre-screened pentru noi și vom face o cotă de venit cu brokerul.

În al doilea rând, procentul de conturi DMAT active în India este de aproximativ 20%.

E groaznic.

În Marea Britanie, este în jur de 50% și este în anii 40 în SUA.

În timp ce deschiderea unui cont a devenit mai ușoară, implicarea a scăzut.

Baza noastră de clienți include HDFC, Yes Securities, IIFL, Prabhudas și Geojit.

De asemenea, ne-am lansat recent cu 5Paisa și suntem pe cale să lansăm cu HDFC Sky și o platformă neo-broker.

Este vorba despre dorința de a gestiona singur investițiile. De aici vor veni cele mai mari beneficii și sunt încântat de această următoare etapă de creștere.

Abordare cu trei straturi pentru schimbările pieței în timp real

Invezz: În prezent, piețele indiene s-au corectat, deci cum luați în considerare schimbările?

Deci, au trecut câteva luni, dar de fapt, piața nu a scăzut atât de mult.

Am lucrat în private equity în timpul boom-ului dot-com și, de asemenea, în 2008.

Deci, ceea ce se întâmplă acum nu este o scădere a pieței.

Nici măcar nu este o corecție; este doar o mică pauză sau scufundare.

Cred că, în esență, India, ca piață, este locul unde trebuie să fie pentru următorii, confortabil, 20 până la 30 de ani, probabil similar cu modul în care S&P a funcționat din anii 1990 încolo.

Vor fi scăderi, dar, în general, este o piață optimistă.

Și aici este deliciul pentru mine astăzi.

Dacă mă uit la investițiile mele și la o bună parte din averea mea din India, o văd doar ca pe un pariu bun, pe termen lung.

În ceea ce privește ajustările de portofoliu, da, modificăm și perfecționăm continuu modelele în funcție de condițiile pieței.

Nu este un proces static, ci unul care se actualizează în timp real.

Dar ceea ce am ajuns să facem este că avem modele de bază și modele concurente.

Deci, dacă unul dintre ei are performanțe slabe, avem unul care rulează deja, care se poate comuta.

Dar avem și, stând deasupra, câteva meta-modele care sunt interesante.

Unele acționează ca barometre ale pieței, ajutând la determinarea deciziilor de tranzacționare.

De exemplu, în tranzacțiile intraday, un model de nivel superior poate decide dacă să ia doar poziții lungi sau scurte în funcție de condițiile pieței.

Aceste meta-modele răspund la factori precum creșterea volatilității sau creșterea VIX-ului, determinând o trecere la strategii mai defensive.

În esență, este AI care gestionează AI, îmbunătățind performanța generală.

Despre monitorizarea de către SEBI a tranzacțiilor bazate pe inteligență artificială

Invezz: Care sunt riscurile investiției prin modele bazate pe inteligență artificială? De asemenea, SEBI urmărește îndeaproape modul în care evoluează acest spațiu.

În esență, cred că SEBI face toate lucrurile corecte. Înțeleg ce fac ei în ceea ce privește tranzacționarea algoritmică, chiar dacă nu este lumea în care ne aflăm.

Cred că vor fi puține reluări, deoarece vor primi mai multe feedback de la participanți.

Dacă mă gândesc la lumea de tranzacționare cu AI în care ne aflăm, unde oamenii folosesc AI alături de ea, știi, pe bună dreptate, trebuie să fii un analist de cercetare și trebuie să ai o oarecare supraveghere umană asupra a ceea ce iese înainte ca acesta să ajungă la client.

Și trebuie să poți explica clientului de ce crezi că acesta este un stoc bun.

Acum, este dificil să explici AI.

Deci, aveți două forme de IA.

Din punct de vedere istoric, ai avut AI simbolică, care era totul despre logică și raționament.

Deci, ai stabilit o mulțime de reguli și mașina funcționează după reguli.

Toate lucrurile noastre sunt construite pe rețele neuronale, iar rețelele neuronale încearcă să imite creierul uman.

Deci, ceea ce faceți acolo este că îi spuneți care este rezultatul și îi permiteți să facă singur conexiunile pentru a-și găsi conexiunile.

Deci, nu puteți spune cu exactitate cum a făcut conexiunile în ceea ce privește ieșirea unei companii.

Dar ceea ce puteți face este să puteți verifica companiile atunci când ies pentru a vă asigura că este un stoc bun conform dvs. și aveți un motiv întemeiat în spate.

SEBI insistă că o piesă umană stă deasupra.

Și de fapt, asta funcționează. Deci, ne conducem lucrurile. Am pus asta deasupra.

Înainte de a ajunge la client, are asta.

Industria trebuie să publice ratele de câștig/pierdere

Cred că singurul lucru pe care mi-aș dori să îl văd pe SEBI, și nu pe SEBI, cred că industria trebuie să-l facă, este că ar putea fi mai transparent.

Dacă sunteți mai transparent în ceea ce privește ratele de câștig sau ratele de pierdere, sau ratele de bataie sau orice ar fi opusul ratei de bataie și toată lumea raportează acest lucru pe aceeași bază, atunci este mult mai ușor pentru oameni să înceapă să aibă încredere în model, proces și sistem.

Și, atât de mult din discuțiile despre AI trebuie să se învârte în jurul încrederii.

Încercăm să luăm poziții cu privire la unele dintre aceste lucruri și începem să publicăm date în mod constant.

Cred că este doar un dat în ceea ce privește unde vom ajunge. Și cred că asta va ajuta foarte mult.

Știi, în același mod, că, atunci când te uiți peste fonduri mutuale, trebuie să poți compara ratele totale de cheltuieli (TER) și diferite fonduri mutuale.

Dacă toată lumea o face diferit, atunci devine cu adevărat dificil pentru consumator și pentru investitor.

Extinderea în fonduri mutuale, alte clase de active?

Invezz: În acest moment, oferiți coșuri de acțiuni și portofolii. Aveți planuri de extindere în fonduri mutuale?

Absolut. Viziunea noastră este de a democratiza gestionarea averii.

În prezent, servim în principal investitori activi, dar acesta este doar un segment al pieței generale.

Răspunsul scurt este da - avem acest lucru în planul nostru de afaceri, deși mai sunt câțiva ani.

Cheia va fi alegerea partenerilor potriviți.

Așa cum am colaborat cu brokerii pentru a ajunge la investitorii DIY, vom avea nevoie de parteneri de încredere cu rețele de distribuție puternice pentru a intra în spațiul fondurilor mutuale.

Găsirea colaboratorilor potriviți va fi crucială.

O altă cale de extindere este în alte clase de active.

Invezz: Ai putea detalia? De asemenea, cripto se încadrează în strategia ta mai largă?

Am făcut niște chestii cripto înainte să ne oprim pentru că a fost prea dificil din perspectivă de reglementare.

Dar majoritatea membrilor echipei mele au niște investiții cripto.

Cu toții am păstrat ceva și am făcut bine din spate.

Deci, nu m-ar surprinde dacă ne-am fi întors acolo.

Dar dintr-un context indian, toată lumea iubește aurul.

Deci, în ceea ce privește mărfurile, în special metalele prețioase, în India este mai bine înțeles decât în ​​multe alte locuri.

Și nu toate se mișcă sincronizate. Prin urmare, modul în care joci în și din acea piață devine destul de interesant.

Avem niște chestii de acțiuni internaționale în circulație tocmai acum.

Nu este disponibil în India, dar lucrăm cu un fond pentru a crea ceva în afara Indiei în acest sens.

Și cred că pot vedea genul de piesă internațională intrând în joc.

Pentru că nu sunt suficiente date.

La fel ca imobilele fizice, o parte din cantitatea de date care este acolo și exact cum dvs. și calitatea corectă a datelor care sunt acolo vă permite să faceți asta.

Doar că nu cred că se potrivește prea bine cu ceea ce facem. Deci, trebuie să fie ceva în care există un grad bun de tranzacționare.

Despre construirea portofoliilor internaționale

Invezz: Când ați menționat capitalul internațional, nu am fost foarte clar. Vă referiți la investitorii autohtoni care doresc să investească în acțiuni internaționale indiene sau la parteneriatele internaționale la care intrați?

Un pic din ambele.

În prezent, lucrăm la un parteneriat cu un fond internațional pentru a crea un portofoliu internațional.

Acest parteneriat aduce un grad ridicat de credibilitate, ceea ce este valoros. Dincolo de credibilitate, ei vor ca noi să ne ocupăm de segmentul internațional.

Odată ce acest lucru este în vigoare, putem începe să creăm portofolii pe care un investitor LRS le-ar putea folosi.

Cred că este doar o chestiune de timp până când acestea devin disponibile.

Cu toate acestea, întrebarea mai interesantă este cum să creeze produse de investiții convingătoare, cum ar fi ETF-urile, pentru cei care doresc să investească în India.

De exemplu, copiii mei sunt în Marea Britanie, iar opțiunile lor sunt limitate la ETF-urile care urmăresc Nifty 50 sau Nifty 500.

Există potențialul de a extinde aceste opțiuni.

Dar există o piesă în jur, din nou, dacă Gift City devine punctul de acces, cum poți crea genul de produse captivante care să stea alături de asta?

Investițiile bazate pe inteligența artificială ar putea reprezenta o treime din întreaga piață

Invezz: Cu privire la cinci până la zece ani, ce combinație prevedeți între consultanța financiară bazată pe inteligență artificială și cea tradițională? Cât din spațiul tradițional va înlocui AI?

Permiteți-mi să vă dau un număr - deși poate să nu fie exact, vă ajută ca referință.

Să ne uităm la SUA ca un proxy și să ne uităm la fondurile active, fondurile pasive și fondurile cuantitative.

SUA în 1989 este aproximativ locul unde se afla India în 2023. Piața era 89% fonduri active, 11% pasive și nu avea fonduri cuantitative.

India în 2023 a fost 82% activă, 17% pasivă și 1% cuant. Știu că quant și AI sunt diferite, dar sunt oarecum similare.

Până în 2023, SUA s-au schimbat semnificativ – fondurile active au scăzut la 26%, cele pasive au crescut la 39%, iar fondurile cuantitative au crescut la 35%.

Dacă o iau doar ca proxy, dacă India urmează traiectoria SUA, investițiile bazate pe inteligența artificială ar putea înregistra o creștere de cel puțin 35 de ori doar în fondurile mutuale.

Și piața va crește, de asemenea, dar în ceea ce privește cota de piață, dacă vă asumați o nouă creștere a pieței, aceasta va fi o treime din totalul pieței.

În portofoliul meu, de exemplu, aproximativ 25-30% sunt alocate investițiilor sistematice.

Dețin, de asemenea, ETF-uri pe termen lung și unele acțiuni și mărfuri axate pe randament.