Azzas din Brazilia raportează o scădere cu 35,8% a profitului din T4 pe fondul provocărilor legate de fuziune

Azzas, unul dintre cele mai mari grupuri de modă din Brazilia și America Latină, a raportat un profit net de 168,9 milioane R$ (aproximativ 28 milioane USD) pentru al patrulea trimestru al anului 2024, marcând o scădere de 35,8% față de anul precedent.

Potrivit unui raport al publicației locale de presă E Investidor, prețul acțiunilor Azzas a scăzut cu 7,38% până la 24,48 dolari reale până la ora 10:30 dimineața (ora locală), deoarece piețele au reacționat rapid la rezultatele dezamăgitoare.

Analiștii au etichetat performanța companiei drept „înnorate”, din cauza scăderii marjelor cauzate de fuziunea în curs de desfășurare a Arezzo și Soma.

Marja și profitabilitatea slăbite

Experții financiari de la XP Investimentos i-au subliniat lui E Investidor că, deși bilanțul lui Azzas a rămas solid, profitabilitatea a fost preocuparea principală.

Marja brută recurentă a scăzut cu 0,6 puncte procentuale, ceea ce este atribuit unei interacțiuni complicate a circumstanțelor.

Analiștii au remarcat că un mix favorabil de canale a fost compensat de ajustări ale stocurilor la marca de îmbrăcăminte „Reserva” și de reduceri crescute la articolele întrerupte.

În plus, marja EBITDA ajustată recurentă a scăzut cu 1,2 puncte procentuale între T4 2024 și T4 2023.

Această scădere a fost determinată în mare măsură de schimbările de după fuziune, cum ar fi costurile operaționale duble asociate cu Reserva, cheltuielile de călătorie crescute și investiții mai mari în echipe de branding și creative pentru mărcile Farm și NV.

Potrivit E Investidor, analiștii Danniela Eiger, Gustavo Senday și Laryssa Sumer s-au concentrat pe aceste aspecte în analiza lor, subliniind consecințele nefavorabile pentru performanța generală a lui Azzas.

Managementul intenționează să prioritizeze proiectele cu randamente interne mai mari, maximizând în același timp generarea de numerar.

„Prioritatea noastră strategică principală pentru 2025 va fi îmbunătățirea eficienței operaționale și optimizarea alocării capitalului”, a declarat compania.

Performanța vânzărilor

Vânzările pe întregul an au atins 8,38 miliarde R$ (1,397 miliarde USD), marcând o creștere de 72,9% față de 2023, în timp ce venitul net anual a scăzut la 341,73 milioane R$ (57 milioane USD) de la 399,4 milioane R$ (67 milioane USD).

Compania și-a accelerat rata de creștere consolidată la 15,1% în trimestrul al patrulea, în creștere de la 12,1% în trimestrul precedent.

Trei dintre cele patru unități de afaceri ale sale au înregistrat o creștere de peste 17,0% în timpul trimestrului, subliniind puterea portofoliului său diversificat.

Pentru Azzas, însă, mișcarea de a fuziona cu Soma a devenit o sabie cu două tăișuri.

Potrivit analiștilor de la Banco Safra, fuziunea a costat compania 565 milioane R$ și a crescut povara fiscală, generând un EBITDA contabil negativ de 46 milioane R$.

Trimestrul a fost descris ca fiind dificil pentru Azzas, în principal din cauza provocărilor la adresa profitabilității recurente determinate de destabilizarea stocurilor și pierderile profunde din EBITDA contabile determinate de fuziuni.

Analiștii Vitor Pini, Renan Sartorio și Tales Granello au evidențiat că, deși mai multe unități de afaceri au observat o creștere sănătoasă de două cifre, o astfel de creștere este asociată cu cheltuielile tot mai mari cu campaniile de vânzări, punând presiune asupra parametrilor financiari.

Ce urmează pentru Azzas?

Ativa Investimentos, în propria analiză, a recunoscut că situațiile financiare ale lui Azzas au avut unele aspecte pozitive, dar complexitățile de integrare ale fuziunii Arezzo și Soma (acum Azzas) s-au dovedit a fi foarte dure.

Analistii sunt inca prudenti optimisti in ceea ce priveste 2025 si chiar spun ca noi proiecte strategice ar putea incepe sa produca rezultate pozitive si sa conduca nava departe de epava financiara.

Acum că Azzas lucrează la consecințele fuziunii sale și încearcă să consolideze activele, toți ochii vor fi ațintiți asupra companiei pentru a vedea dacă își poate recupera și obține din nou profitabilitatea în următoarele câteva trimestre.