Hanwha Aerospace din Coreea de Sud pariază pe boom-ul global al apărării cu planuri majore de expansiune

Hanwha Aerospace din Coreea de Sud a devenit stocul de apărare cu cele mai bune performanțe din lume, înregistrând un câștig uimitor de 3.100% în doar cinci ani.

Creșterea reflectă pariurile tot mai mari ale investitorilor că tensiunile geopolitice în creștere, în special în contextul schimbărilor de politică externă ale președintelui american Donald Trump, vor stimula cererea globală de arme convenționale la prețuri accesibile.

Cu un boom global al cheltuielilor pentru apărare în desfășurare, Hanwha Aerospace și colegul antreprenor coreean pentru apărare Hyundai Rotem au devenit cei mai performanti pe piețele de capital din Asia.

Dar evoluțiile recente în ceea ce privește guvernanța, strângerea de capital și achizițiile au determinat controlul reglementărilor și prudența investitorilor.

Exporturile de apărare alimentează creșterea lui Hanwha

Hanwha Aerospace, o unitate cheie a celui de-al șaptelea cel mai mare chaebol din Coreea de Sud, Hanwha Group, și-a extins rapid exporturile de apărare, în special prin obuzierele autopropulsate K9.

În 2023, compania a obținut un alt contract major cu Polonia, consolidând parteneriatele strategice ale Coreei de Sud în domeniul armelor cu membrii NATO.

Acest lucru a ajutat capitalizarea totală de piață a grupului Hanwha să se dubleze la 73 de trilioane de woni (50 de miliarde de dolari) de la începutul anului 2024.

Expansiunea sa rapidă a făcut comparații cu colegii la nivel mondial, deși Hanwha rămâne mai mic decât jucători precum Lockheed Martin sau BAE Systems.

Cu toate acestea, statutul Coreei de Sud de al zecelea exportator de arme din lume, cu ambiția de a ajunge pe locul al patrulea până în 2027, l-a plasat pe Hanwha într-o poziție puternică, pe măsură ce cererea globală trece de la dronele de înaltă tehnologie la artileria convențională.

Spre deosebire de multe firme globale care s-au îndepărtat de sistemele tradiționale de război, Hanwha a continuat să producă arme la sol capabile să contracareze echipamentele militare din epoca sovietică.

Această strategie și-a găsit o relevanță reînnoită în lumina conflictului Rusia-Ucraina, unde războiul terestre a evidențiat nevoia de arme durabile, convenționale.

Hanwha plănuiește vânzarea de acțiuni în valoare de 2,7 miliarde de dolari

Săptămâna trecută, Hanwha Aerospace a anunțat o ofertă de drepturi de 3,6 trilioane de woni (2,7 miliarde de dolari) – cea mai mare din Coreea de Sud înregistrată – pentru a finanța investiții în străinătate și a extinde producția.

Oferta urmează achiziției recente de către Hanwha a unei acțiuni de 9,9% în constructorul naval australian Austal Ltd., o mișcare strategică pentru a câștiga un punct în lanțul de aprovizionare pentru apărare din Pacific.

Finanțarea este alocată pentru construirea de noi unități de producție în SUA, Europa, Orientul Mijlociu și Australia.

Hanwha își propune să atingă 70 de trilioane de woni în venituri anuale și 10 trilioane de woni în profit până în 2035.

Dar anunțul a declanșat o scădere cu 16% a acțiunilor vinerea trecută, determinată de preocupările investitorilor cu privire la guvernanță și alocarea capitalului.

Serviciul de Supraveghere Financiară din Coreea a declarat ulterior că documentul Hanwha privind vânzarea acțiunilor nu avea suficiente detalii pentru investitori.

Acest lucru a ridicat întrebări suplimentare după ce consiliul de administrație a aprobat o achiziție de 1,3 trilioane de woni a unui pachet de acțiuni la Hanwha Ocean Co. — o tranzacție care implică afiliați legați de fiii președintelui Hanwha.

Construcția navală se aliniază cu obiectivele de apărare ale SUA

Strategia de creștere pe termen lung a Hanwha include și accesarea programelor navale americane.

Compania a achiziționat recent șantierul naval Philly printr-o afacere de 100 de milioane de dolari, poziționându-se pentru participarea la proiectele marinei americane evaluate la 1,06 trilioane de dolari în următoarele trei decenii.

În noiembrie, Trump și-a exprimat interesul de a colabora cu Coreea de Sud pentru revitalizarea sectorului construcțiilor navale din SUA în timpul unei întâlniri cu președintele Yoon Suk Yeol.

Dacă reușește, Hanwha ar putea obține acces la contracte de apărare pe termen lung ale SUA și își poate consolida rolul în lanțurile de aprovizionare aliate. Producătorii coreeni sunt, de asemenea, cunoscuți pentru timpii lor rapidi de livrare.

Președintele polonez Andrzej Duda a subliniat această eficiență la un eveniment recent al NATO, afirmând că armele sud-coreene ar putea fi livrate în câteva luni - un avantaj major față de contractorii occidentali care se mișcă mai încet.

Preocupările de guvernare urmează expansiunii

Pe măsură ce extinderea Hanwha se accelerează, la fel și supravegherea reglementară. Problema drepturilor și tranzacțiile cu părți afiliate au atras atenția asupra practicilor de guvernanță corporativă din cadrul grupului.

Acţionarii care doresc profituri mai mari au pus sub semnul întrebării procesul decizional intern al companiei, în special în ceea ce priveşte achiziţiile care implică filialele controlate de familie.

În timp ce mediul global pare favorabil producătorilor de arme convenționale, analiști precum Herald van der Linde de la HSBC au cerut prudență.

El a comparat hype-ul apărării cu inteligența artificială din jur, sugerând că entuziasmul investitorilor ar putea în cele din urmă atinge apogeul.

Cu toate acestea, producția constantă a sistemelor convenționale a Hanwha îi conferă un avantaj unic.

Cu mulți rivali occidentali și asiatici trecând la platforme tehnologice avansate, Coreea de Sud rămâne unul dintre puținii furnizori de hardware tradițional pentru câmpul de luptă – o nișă care ar putea fi vitală pe fondul instabilității geopolitice în creștere.