Inflația din China scade din nou pe măsură ce tarifele urcă la 125% pe fondul tensiunilor din războiul comercial

Prețurile de consum și de producție ale Chinei se îndreaptă în direcții opuse, în timp ce țara se confruntă cu scăderea cererii globale, un război comercial care se înrăutățește cu SUA și eforturile interne de a stimula consumul.

Prețurile de consum au scăzut cu 0,1% față de anul trecut în martie, marcând a doua lună consecutivă de deflație.

Între timp, prețurile de producție au scăzut cu 2,5%, cea mai puternică scădere din noiembrie 2024, stârnind noi preocupări cu privire la profitabilitatea producătorilor chinezi și impactul mai larg al strategiei economice a țării pe fondul presiunilor externe în creștere.

Prețurile de consum scad în ciuda stimulentelor de 300 de miliarde de yuani

Scăderea cu 0,1% din martie a indicelui prețurilor de consum a urmat o scădere de 0,7% în februarie, plasând China ferm pe un teritoriu deflaționist.

Biroul Național de Statistică a raportat datele joi, dezvăluind o scădere susținută a nivelurilor prețurilor, chiar dacă Beijingul crește stimulentele.

Factorii politici chinezi au încercat să compenseze slăbirea cererii externe prin stimularea consumului intern.

În martie, guvernul a dublat bugetul pentru un program de schimb pentru consumatori la 300 de miliarde de yuani (41,47 miliarde de dolari), acoperind aproximativ 15% până la 20% din costurile produselor, cum ar fi smartphone-urile de gamă medie și electrocasnicele.

Aceasta a fost în creștere față de 150 de miliarde de yuani alocați anul trecut pentru o gamă mai restrânsă de produse.

În ciuda acestui impuls, inflația de bază – excluzând alimentele și combustibilii – rămâne scăzută, crescând doar cu 0,5% în martie, după ce a scăzut cu 0,1% în februarie.

Revenirea rămâne sub creșterea de 0,6% din ianuarie, reflectând cererea redusă a consumatorilor, în ciuda subvențiilor.

Prețurile de producător au scăzut cu 2,5% în martie

În timp ce prețurile de consum arată semne timpurii de stabilizare, indicele prețurilor de producător continuă să arate o deflație din ce în ce mai adâncă.

Prețurile de producție au scăzut cu 2,5% în martie comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut, extinzând o serie de scăderi la 29 de luni.

Scăderea prelungită a prețurilor la poarta fabricii sugerează o slăbire a profitabilității în sectoarele industriale ale Chinei.

Situația este înrăutățită de scăderea cererii în străinătate, exportatorii chinezi se confruntă acum cu o concurență și tarife mai dure.

Această deflație din partea producătorilor poate avea un impact suplimentar asupra ocupării forței de muncă, producției și creșterii veniturilor în regiunile bazate pe export.

Yuanul a răspuns, de asemenea, la această presiune, yuanul onshore tranzacționându-se la 7,3469 per dolar - aproape de cel mai scăzut nivel din 2007.

Yuanul offshore a scăzut cu 0,23% la 7,3611, reflectând preocupările investitorilor cu privire la impactul economic mai larg.

Războiul comercial SUA-China se intensifică cu noi tarife la export

Șocul extern a fost amplificat de noi tarife. Miercuri, China a impus un tarif de 84% asupra mărfurilor americane.

Ca răspuns, președintele american Donald Trump a majorat tarifele la importurile din China de la 104% la 125% peste noapte.

Escaladarea semnalează provocări tot mai mari pentru exportatorii chinezi, care se confruntă deja cu o cerere slabă și prețuri în scădere.

În condițiile în care producătorii concurează acum pentru o cotă în scădere a pieței globale, se așteaptă să persistă tendințele deflaționiste ale producției din fabrici.

Aceste tarife fac, de asemenea, mărfurile chinezești mai puțin competitive în străinătate, punând o presiune suplimentară asupra întreprinderilor deja afectate de creșterea costurilor inputurilor și de marjele mai scăzute.

Ținta de creștere legată de cheltuielile interne

Premierul Li Qiang a conturat mai devreme un obiectiv de creștere a PIB-ului „aproximativ 5%” pentru 2025, guvernul numind consumul drept prioritate de vârf a anului.

Raportul său anual de lucru a menționat „consumul” de 27 de ori, cel mai mare dintr-un deceniu, semnalând un pivot clar către factorii interni de creștere.

Guvernul a indicat că mai multe stimulente ar putea fi anunțate în câteva zile.

Li Daokui, un universitar proeminent și fost consilier al băncii centrale, a declarat că se pregătesc măsuri suplimentare pentru a stimula consumul intern.

Cu toate acestea, economiștii au avertizat că eficacitatea acestor politici poate fi limitată.

Potrivit lui Julian Evans-Pritchard de la Capital Economics, o mare parte din cheltuielile fiscale curente ale Chinei sunt încă destinate extinderii ofertei, mai degrabă decât a cererii.

Odată cu slăbirea exporturilor și presiunile asupra prețurilor care continuă să scadă, supracapacitatea se poate înrăutăți, punând și mai multă presiune în scădere asupra prețurilor și întârziind redresarea sentimentului consumatorilor.

Joi, piețele de valori din China au reacționat pozitiv la speranța unui nou stimulent.

CSI 300 a crescut cu 1,6%, în timp ce indicele Hang Seng din Hong Kong a crescut cu 3,9%, conducând la câștiguri la acțiunile asiatice.

Totuși, perspectivele pe termen lung depind de dacă politicile axate pe consumatori pot compensa vânturile externe și provocările structurale cu care se confruntă industria chineză.