Bank of Canada menține rata dobânzii la 2,75% pe fondul incertitudinii comerciale globale

Banca Canadei și-a menținut miercuri rata cheie de politică neschimbată la 2,75%, marcând prima sa pauză după șapte reduceri consecutive.

Potrivit unui comunicat publicat de bancă miercuri, această decizie a fost luată pe fondul incertitudinii economice sporite, rezultată din schimbările majore în politica comercială a SUA și din preocupările legate de inflație.

Banca centrală a declarat, de asemenea, că incertitudinea privind tarifele SUA a făcut imposibilă furnizarea de previziuni economice standard în acest moment.

Două scenarii de creștere economică

MPR (Raportul de politică monetară) include, de asemenea, două scenarii care reprezintă două căi diferite pe care politica comercială a SUA ar putea lua și impactul pe care l-ar putea avea asupra sănătății economice canadiane.

Acest scenariu inițial introduce o incertitudine ridicată, dar limitează domeniul de aplicare al tarifelor.

În acest scenariu, creșterea canadiană încetinește pe termen scurt, dar inflația rămâne aproape de ținta de 2% a Băncii.

În acest caz, tarifele ușoare ar putea salva Canada de dureri economice mai severe.

Celălalt scenariu, prin contrast, prevede un război comercial de lungă durată, care va trimite Canada în recesiune.

Acest lucru ar face ca inflația să treacă de 3% anul viitor.

Această divizare este simptomatică a unui fapt mai larg – ambiguitatea din jurul perspectivelor politicii comerciale, împreună cu viteza remarcabilă a schimbărilor de politică în SUA, face ca prognoza economică să fie deosebit de dificilă.

Contextul economic global

Mediul economic global este complicat, cu indicii de creștere puternică la sfârșitul anului 2024 dând loc unor noi riscuri.

Pe măsură ce economia SUA încetinește și incertitudinea politică crește, starea de spirit s-a deteriorat semnificativ.

Rata de creștere a zonei euro este moderată la începutul anului 2025, în principal din cauza eșecurilor persistente din sectorul de producție.

China s-a comportat bine la sfârșitul anului 2024, dar indicatorii recenti sugerează o scădere minoră.

Incertitudinea creată de declarațiile de politică comercială a provocat o volatilitate enormă pe piețele financiare, complicând deciziile de investiții și limitând sursele mai tradiționale de dezvoltare economică, cum ar fi consumul și investițiile corporative.

Încetinirea economică a Canadei

În Canada, indicatorii economici indică o scădere semnificativă. Încrederea consumatorilor și a companiilor pare să fie zdruncinată pe măsură ce efectele tarifelor și preocupărilor comerciale devin mai evidente.

Sectoarele cheie, cum ar fi consumul, investițiile în locuințe și cheltuielile de afaceri, toate au prezentat simptome de slăbire în primul trimestru al anului.

În plus, tensiunile comerciale au avut o influență negativă asupra pieței muncii, numărul angajaților scăzând în martie și întreprinderile anunțând planuri de reducere a activității de angajare.

Creșterea salariilor, un indicator cheie al vigurei economice, a încetinit și ea recent, complicând tabloul economic.

Presiunile persistă, inflația ajungând la 2,3% în martie, ușor mai mică decât în ​​februarie, dar tot mai mare de 1,8% la momentul RPM din ianuarie.

Navigarea dinamicii inflației

Banca Canadei se va concentra pe dinamica inflației pe măsură ce avansează. În aprilie, taxa pe carbon va fi eliminată, ceea ce este probabil să reducă ușor inflația IPC.

Impasul Băncii Canadei în ceea ce privește ratele dobânzilor, împreună cu incertitudinile comerciale, diverse așteptări inflaționiste și deteriorarea indicatorilor economici, creează un mediu politic fragmentat.

Întrucât firmele și consumatorii se luptă să se adapteze la macroeconomia instabilă, ramificațiile pe termen lung pentru dezvoltarea economică sunt neclare.

Participanții de pe piață se așteaptă la volatilitate în următoarele luni, deoarece îmbunătățirile apar rapid.

În general, lunile următoare vor fi esențiale pentru economia globală și pentru noua politică comercială.