Câștigurile din alfabet bate, dar analiștii spun că este posibil ca cifrele să nu aducă prea mult la acțiuni: citiți de ce

Alphabet Inc. a oferit rezultate mai puternice decât se aștepta în primul trimestru, reflectând rezistența continuă a activității sale de bază de căutare.

Cu toate acestea, analiștii avertizează că cifrele optimiste s-ar putea să nu se traducă în câștiguri durabile pentru acțiunile companiei, având în vedere contextul macroeconomic mai larg și o piață din ce în ce mai influențată de titluri, mai degrabă decât de fundamente.

Acțiunile Alphabet au crescut vineri, acțiunile de clasa A câștigând 1,7% și acțiunile de clasa C cu 2,3%.

Raportul privind veniturile a arătat o creștere a veniturilor cu 12% de la an la an, veniturile YouTube crescând cu 10% - cifre care depășesc în general așteptările de pe Wall Street.

Cu toate acestea, întrebarea mai mare rămâne: va fi suficientă o astfel de bătaie?

Sentimentul pieței rămâne fragil, în ciuda cifrelor puternice

Analistul Bernstein Research Mark Shmulik a remarcat că, deși Alphabet „a furnizat un trimestru impecabil”, el rămâne sceptic cu privire la traiectoria acțiunii.

„Este prea devreme pentru a face un dans al victoriei”, a scris el într-o notă adresată clienților.

Preocuparea nu este legată de fundamentele Alphabet, pe care el le-a numit solid în general, ci de mediul mai larg în care concentrarea investitorilor este îndepărtată de titlurile geopolitice și de temerile legate de o încetinire economică care se profilează.

Estimările pentru Alphabet au fost deja reduse în ultimele șase săptămâni din cauza preocupărilor legate de creșterea tarifelor și de impactul potențial al acestora asupra comerțului global.

Directorul executiv al Alphabet, Sundar Pichai, a declarat în apelul privind veniturile că modificările la scutirea „de minimis” ar reprezenta un „ușor vânt în contra” pentru veniturile publicitare în acest an, în principal din regiunea Asia-Pacific.

Acest lucru vine într-un moment în care agenții de publicitate digitali se confruntă deja cu incertitudinea economică și schimbă comportamentul consumatorilor.

În ciuda puterii sale de căutare și a afacerilor YouTube, Alphabet a oferit puțină claritate cu privire la modul în care astfel de modificări macro ar putea afecta performanța în trimestrele următoare.

Costurile în creștere din compensarea pe bază de acțiuni, bătăliile juridice și deprecierea au fost, de asemenea, semnalate în timpul apelului pentru câștiguri, sugerând vânturi în contra pentru îmbunătățirea marjei.

Reziliența căutărilor este binevenită, dar incertitudinea încețoșează perspectivele

UBS Securities a recunoscut că supraperformanța Alphabet în căutarea ar asigura investitorii care pariază pe puterea sa comparativă în spațiul publicitar digital.

„Îndreptându-se spre tipăriturile publicitare (din primul trimestru), investitorii sperau că căutarea arată o rezistență mai mare față de restul ecosistemului digital împotriva unei scăderi macro mai dure”, au scris analiștii UBS, inclusiv Stephen Ju, în notă.

„Așadar, ritmul va fi văzut ca afirmând acest punct de vedere”.

UBS a spus că recunoașterea lui Pichai că scutirea de minimis ar reprezenta un vânt în contra pentru veniturile din reclame, este probabil să alimenteze îngrijorarea că creșterea generală a pieței digitale ar putea înregistra tendințe mai slabe începând cu trimestrul în curs.

Cu toate acestea, Alphabet rămâne angajat în planurile sale de creștere pe termen lung.

Directorul financiar Anat Ashkenazi a declarat că compania va continua să ținteze 75 de miliarde de dolari în cheltuieli de capital în acest an, ceea ce UBS a interpretat ca un vot de încredere în perspectiva veniturilor.

Ea a menționat, de asemenea, planurile de gestionare a costurilor, inclusiv a cheltuielilor legate de numărul de angajați, pentru a ajuta la compensarea deprecierii în creștere a cheltuielilor de investiții.

Analiştii ridică ţintele de preţ, dar spun că stocurile vor rămâne sub presiune

Bernstein a reiterat o evaluare a performanței pe piață a acțiunilor și și-a ridicat prețul țintă la 185 USD de la 165 USD, sugerând un avantaj limitat față de nivelurile actuale.

„Fără îndrumări înseamnă că nu trebuie să fii conservator sau să evidențiezi riscurile dincolo de ceea ce este pe hârtie”, a scris Shmulik.

„Nu am fi surprinși să vedem luarea de profit în numele aici, cu o recuperare plăcută a prețului acțiunilor de jos în ultimele săptămâni”.

UBS și-a crescut ușor propria țintă la 186 USD de la 173 USD, menținând în același timp o poziție neutră.

„Acțiunile ar putea rămâne în continuare sub presiune”, a spus UBS, invocând incertitudinile de reglementare și presiunile competitive în liniile de activitate de bază ale Alphabet.

După cum a concluzionat Shmulik din Bernstein, acest lucru ar putea fi „atât de bun” pentru Alphabet pe termen scurt, mai ales fără îndrumarea tradițională.

Într-o piață agitată din cauza comerțului, inflației și ratelor dobânzilor, câștigurile puternice în sine nu pot fi suficiente pentru a menține impulsul.