Acțiunile Starbucks (SBUX) scad după ratarea trimestrului 2: analiștii avertizează asupra unei redresări lente și a riscurilor tarifare

După dificultăți prelungite cu scăderea vânzărilor și diminuarea loialității clienților, Starbucks are misiunea de a reveni la elementele fundamentale ale experienței sale în cafenele, însă presiunile externe și câștigurile mai slabe pun la încercare răbdarea investitorilor.

Gigantul cafelei a anunțat marți rezultatele pentru al doilea trimestru fiscal, care nu au atins așteptările de pe Wall Street, ceea ce a dus la o scădere de 7% a acțiunilor sale în tranzacțiile premergătoare pieței de miercuri.

Compania a recunoscut că eforturile sale de a reorganiza operațiunile magazinelor și personalul nu s-au tradus încă într-o performanță financiară mai bună.

„Rezultatele noastre financiare nu reflectă încă progresul nostru, dar avem un impuls real cu planul nostru «Înapoi la Starbucks»”, a declarat CEO-ul Brian Niccol într-un mesaj video.

Însă pentru mulți acționari, raportul privind câștigurile a fost o reamintire puternică a provocărilor cu care se confruntă brandul, marjele scăzând timp de cinci trimestre consecutive, scăzând cu 590 de puncte de bază în al doilea trimestru raportat marți.

Vânzările globale în aceleași magazine au scăzut cu 1% în trimestru, determinate de o scădere de 2% a tranzacțiilor.

Piața americană, unde Starbucks generează o parte semnificativă din venituri, a înregistrat o scădere de 4% a numărului de vizite, ceea ce a dus la scăderea vânzărilor în aceleași magazine cu 2%.

China, a doua cea mai mare piață a sa, a înregistrat vânzări stagnante în aceleași magazine.

Eforturile de eficientizare a operațiunilor dau rezultate inițiale mixte

Ca parte a eforturilor sale de redresare, Starbucks s-a concentrat pe îmbunătățirea eficienței magazinelor sale, în special în gestionarea comenzilor mobile și digitale.

Niccol a remarcat că noii algoritmi de secvențiere a comenzilor au redus timpii de așteptare cu o medie de două minute în locațiile de testare.

Cu toate acestea, compania a optat pentru întreruperea lansării anumitor echipamente, cum ar fi mașinile de presare la rece și de preparare a cafelei la rece, după ce a stabilit că schimbările de personal au avut un efect mai imediat asupra performanței.

Starbucks a amânat, de asemenea, implementarea altor echipamente axate pe pregătirea comenzilor, semnalând o schimbare strategică în modul în care abordează îmbunătățirile din magazine.

Aceste mișcări sugerează că firma acordă prioritate ajustărilor operaționale specifice în detrimentul investițiilor costisitoare în utilaje.

Riscurile tarifare și schimbarea preferințelor consumatorilor sunt importante

Conducerea Starbucks a indicat, de asemenea, tensiunile comerciale globale ca un risc iminent pentru marjele de profit.

Compania se aprovizionează cu cafea din 28 de țări, majoritatea provenind din America Latină.

Directorul financiar Cathy Smith a declarat că, deși strategiile sale de hedging oferă o oarecare izolare față de prețurile volatile ale materiilor prime, creșterea tarifelor ar putea afecta în continuare costurile cafelei brute, care reprezintă 10% până la 15% din totalul cheltuielilor de produs și distribuție.

„Ne așteptăm ca restul acestui an fiscal să aducă unele provocări, pe măsură ce navigăm într-un mediu macroeconomic dinamic”, a declarat Starbucks într-un document depus la autoritățile de reglementare.

Compania a adăugat că monitorizează activ situația și lucrează pentru a compensa potențialele impacturi financiare.

Între timp, concurența din partea lanțurilor de cafenele mai mici și mai agile pare să erodeze dominația Starbucks.

Conform Placer.ai, traficul pietonal la locațiile Starbucks a scăzut cu 0,9% față de anul precedent în primul trimestru, în timp ce numărul total de vizite la lanțurile de cafenele a crescut cu 1,8%.

O mare parte din acest câștig a fost determinată de creșterea unor rivali precum Dutch Bros, Scooter's Coffee și 7 Brew Coffee, care se promovează ca alternative distractive și accesibile la ofertele mai tradiționale ale Starbucks.

Analiștii avertizează asupra unei redresări lente și a oboselii investitorilor

În ciuda optimismului Starbucks, Wall Street rămâne precaută.

Goldman Sachs a retrogradat calificativul Starbucks de la Cumpărare la Neutru, ajustându-și prețul țintă de la 103 dolari la 85 de dolari.

Morgan Stanley, care menține un rating „supraponderare”, a declarat că strategia rămâne solidă, dar rezultatele au fost o reamintire a faptului că redresarea va necesita timp.

„Răbdarea ar putea fi limitată pe această piață”, au scris analiștii băncii. Prețul țintă pentru acțiune este de 95 de dolari.

RBC Capital Markets a semnalat prețurile și tarifele ridicate la cafea ca riscuri pentru marje, în timp ce TD Cowen a prognozat o redresare mai echilibrată începând cu 2026.

„Prețurile ridicate ale cafelei și potențialele tarife ar putea reprezenta obstacole semnificative pentru marjele de profit la un moment dat în următoarele trimestre”, au declarat analiștii de la RBC.

Jefferies, care evaluează acțiunea ca fiind „menținere” și are cea mai mică țintă de 75 de dolari, a declarat că încă „nu există semne de îmbunătățire semnificativă a vânzărilor în aceleași magazine din SUA” și că rezolvarea provocărilor culturale și operaționale va necesita timp.

Reacția timide din partea investitorilor subliniază dificultatea cu care se confruntă Starbucks în executarea unei resetări complexe în timp ce navighează prin vânturi economice dificile.

Rămâne de văzut dacă abordarea „Înapoi la Starbucks” poate relansa creșterea și restabili încrederea investitorilor.