Datele privind locurile de muncă din Noua Zeelandă alimentează pariurile privind reducerea ratelor, pe măsură ce creșterea salariilor se moderează

Piața muncii din Noua Zeelandă a continuat să dea semne de înrăutățire în primul trimestru, creșterea ocupării forței de muncă rămânând modestă, rata șomajului menținându-se aproape de un maxim multianual, iar inflația salarială temperându-se.

Aceste ultime cifre întăresc așteptările pieței conform cărora Banca Rezervei Noii Zeelande (RBNZ) va implementa noi reduceri ale ratelor dobânzilor, posibil chiar din această lună, în încercarea de a stimula o economie lentă.

Națiunea din Pacificul de Sud a evitat la limită o recesiune prelungită la sfârșitul anului trecut, dar continuă să se confrunte cu o cerere internă slabă și riscuri externe tot mai mari, în special din cauza fricțiunilor comerciale globale continue, stimulate de politicile președintelui american Donald Trump.

Ca răspuns la aceste provocări, RBNZ și-a redus deja agresiv rata oficială a dobânzii cu 200 de puncte de bază din august 2024, aducând-o la 3,5%.

Datele privind ocuparea forței de muncă de astăzi întăresc și mai mult argumentele pentru continuarea relaxării monetare.

Statistics New Zealand a raportat miercuri că rata șomajului a rămas neschimbată la 5,1% în primul trimestru al anului. Ocuparea forței de muncă a înregistrat o creștere marginală de doar 0,1% față de trimestrul precedent.

Deși aceste cifre au fost puțin mai bune decât previziunile unor economiști (sondajul Reuters: șomaj de 5,3%, creșterea ocupării forței de muncă de 0,1%) și propria așteptare a RBNZ privind o rată a șomajului de 5,2%, ele indică în continuare o stagnare considerabilă a pieței muncii.

Creșterea salariilor încetinește, participarea scade

Un aspect crucial este că inflația salarială a dat semne de răcire.

Indicele costului forței de muncă din sectorul privat, excluzând orele suplimentare, a crescut cu 0,4% în primul trimestru, o încetinire față de creșterea de 0,6% înregistrată în trimestrul precedent și sub creșterea prognozată de 0,5%.

Această relaxare a presiunilor salariale sugerează că impulsurile inflaționiste de pe piața muncii se diminuează.
Indicând în continuare o relaxare, rata de participare la forța de muncă a scăzut la 70,8% în primul trimestru, față de 71% cât era anterior.

Economistul senior de la Westpac, Michael Gordon, a remarcat o tendință semnificativă în participarea tinerilor, observând o „scădere marcată... în ultimele trimestre, piața muncii mai dificilă observând că tinerii se întorc la studii sau petrec mai mult timp studiind, în loc să caute activ un loc de muncă”.

Consolidarea așteptărilor privind acțiunile RBNZ

Analiștii au interpretat, în general, datele ca fiind în favoarea unor noi reduceri ale ratelor dobânzii de către RBNZ.

„Setul mai larg de date continuă să sugereze că există un surplus de capacitate pe piața muncii (și în economie, în sens mai larg) - un semnal că presiunile inflaționiste interne ale IPC vor continua să scadă încă o vreme”, a comentat Miles Workman, economist senior la ANZ Bank, într-o notă de cercetare.

El a adăugat că ANZ rămâne încrezătoare în așteptările sale ca banca centrală să reducă în cele din urmă rata dobânzii la 2,5%.

Dolarul neozeelandez a reacționat puțin la publicarea datelor, tranzacționându-se în jurul valorii de 0,6010 dolari, deoarece cifrele s-au aliniat în mare măsură cu așteptările pieței privind o piață a muncii în declin.

Piețele financiare prevăd acum o probabilitate ridicată ca RBNZ să reducă rata dobânzii la rate cu încă 25 de puncte de bază la ședința sa de la sfârșitul acestei luni, fiind anticipate reduceri suplimentare pe parcursul anului, putând duce ratele sub 3,0% înainte de sfârșitul anului.

„Având în vedere că inflația se încadrează în intervalul țintă de 1-3%, o relaxare monetară suplimentară pare potrivită pentru a sprijini piața muncii și economia Noii Zeelande”, a declarat Mark Smith, economist senior la ASB Bank, într-o notă.

ASB Bank anticipează reduceri suplimentare ale ratelor dobânzilor cu 75 de puncte de bază pe parcursul anului 2025, subliniind opinia predominantă că sunt necesare mai multe stimulente pentru a revigora economia Noii Zeelande.