Pariul Arabiei Saudite de 600 de miliarde de dolari: pot coexista prețurile ridicate ale petrolului și dorințele lui Trump privind reducerea prețurilor la gaze?

Afinitatea președintelui Donald Trump pentru marile acorduri economice este bine documentată, rivalizată poate doar de preferința sa pentru prețuri mici la benzină pentru consumatorii americani.

Actualul său turneu diplomatic în statele din Golf pare însă să îndrepte aceste două obiective spre o cursă de coliziune, în special în ceea ce privește o promisiune de investiții mult lăudată din partea Arabiei Saudite.

Administrația Trump a promovat cu entuziasm o inițiativă de investiții saudite, cu cifre citate variind de la o sumă substanțială de 600 de miliarde de dolari până la un amețitor trilion de dolari.

Pentru a pune aceste cifre în perspectivă, un angajament de 1 trilion de dolari ar echivala cu întregul fond suveran de investiții al Arabiei Saudite sau cu produsul său intern brut anual.

Pentru ca Regatul să mențină un nivel atât de ambițios de investiții pe termen lung în Statele Unite, economiștii sugerează că ar fi aproape sigur necesară o creștere semnificativă a prețurilor actuale scăzute la petrol - o evoluție care este foarte probabil să atragă mânia președintelui Trump.

Alimentarea ambiției: imperativul prețului petrolului pentru angajamentele saudite

Fezabilitatea acestor cifre colosale este intrinsec legată de prețul țițeiului.

„Numărul este impresionant, dar semnificația sa va depinde în cele din urmă de amploarea, cronologia și prețul petrolului”, a declarat pentru Fortune John Sfakianakis, economist-șef și director de cercetare la Centrul de Cercetare al Golfului din Riyadh.

În prezent, petrolul reprezintă aproximativ 60% din veniturile Arabiei Saudite, potrivit Gulf News.

Această dependență puternică subliniază provocarea.

„Aceste angajamente vor trebui, desigur, să fie în concordanță cu realitatea, deoarece sunt într-adevăr mari”, a explicat Maya Senussi, economist principal la Oxford Economics, într-un e-mail pentru Fortune.

Ambițiosul program Vision 2030 al Regatului, care vizează diversificarea economiei sale prin proiecte masive de lucrări publice, are propriul său cost, estimat la 1,5 trilioane de dolari.

Pentru a-și atinge pragul de rentabilitate, Arabia Saudită are nevoie de un preț al petrolului de cel puțin 96 de dolari pe baril, conform estimărilor Bloomberg, alte analize plasând cifra chiar și peste 100 de dolari.

Acest lucru contrastează puternic cu prețul actual de tranzacționare al țițeiului Brent, referința internațională, care se situează în jurul a 65 de dolari pe baril.

Presiunea prezidențială pentru scutirea de la pompe: un conflict iminent?

Această cifră de 65 de dolari este semnificativ mai mică decât cea de 79 de dolari pe baril înregistrată în ianuarie, când președintele Trump a preluat funcția - un preț pe care l-a considerat în mod deschis prea mare.

„De asemenea, voi ruga Arabia Saudită și OPEC să reducă costul petrolului”, a declarat el la Forumul Economic Mondial din 23 ianuarie.

„Trebuie să o reduceți, ceea ce, sincer, sunt surprins că nu au făcut-o înainte de alegeri”, a adăugat Trump.

Se pare că „dragostea” sau cel puțin o aliniere strategică s-a materializat în cele din urmă. OPEC a anunțat recent creșteri ale producției pentru lunile mai și iunie, o mișcare care a împins ulterior prețurile petrolului în jos.

Editorialistul Reuters, Ron Bousso, a caracterizat acțiunea saudiților drept un „cadou nerostit pentru Trump”.

Într-adevăr, Clayton Seigle, cercetător senior la Centrul pentru Studii Strategice și Internaționale, a scris miercuri că prețurile mai mici la benzină înseamnă că „Trump și-a obținut deja marea victorie saudită”.

Longevitatea acestor prețuri mai mici rămâne însă o întrebare deschisă.

Dincolo de miliarde: economiștii pun la îndoială amploarea angajamentului saudit

Cifra principală de 600 de miliarde de dolari, ca să nu mai vorbim de 1 trilion de dolari, a fost întâmpinată cu un scepticism considerabil din partea multor observatori economici, care consideră amploarea neobișnuit de mare.

O fișă informativă distribuită de Casa Albă a detaliat investițiile în valoare totală mai modestă de 282 de miliarde de dolari, inclusiv 142 de miliarde de dolari reprezentând vânzări de arme promise către SUA.

Paul Donovan, economist-șef la UBS Global Wealth Management, a comentat săptămâna aceasta că planul de 600 de miliarde de dolari are „o fanfară de manichiură, care nu schimbă neapărat nimic în realitate”.

Anunțul nu necesită modificarea previziunilor economice.

În ceea ce privește cifra de cheltuieli de 1 trilion de dolari, despre care se pare că Trump a dorit-o, Ziad Daoud, economistul-șef pentru piețele emergente al Bloomberg, a descris-o pentru The New York Times ca fiind „exagerată”.

Chiar și cifra de 600 de miliarde de dolari reprezintă aproximativ 60% din PIB-ul Arabiei Saudite și aproximativ 40% din activele sale externe actuale, potrivit lui Tim Callen, cercetător invitat la Institutul Statelor Arabe din Golf și fost oficial FMI.

Callen a scris la începutul acestui an că atingerea unui astfel de obiectiv ar necesita ca Regatul să-și cvintupleze proporția importurilor străine pe care le obține din SUA în următorii patru ani.

Deși „pare probabil ca investițiile saudite în Statele Unite să crească”, a recunoscut el, „amploarea angajamentului pare prea mare”.

Viziunea 2030: echilibrarea visurilor interne cu acordurile externe

Aceste angajamente substanțiale sunt complicate și mai mult de Viziunea 2030 menționată anterior.

Cheltuielile interne imense necesare pentru acest program, estimate la 1,3 trilioane de dolari, au împins deja Regatul către cheltuieli deficitare.

Agravat de scăderea prețurilor petrolului, deficitul Arabiei Saudite s-ar putea dubla până la sfârșitul acestui an, ajungând la 70 de miliarde de dolari, a declarat Farouk Soussa de la Goldman Sachs pentru CNBC.

Deși Arabia Saudită poate absorbi o parte din cheltuielile deficitare pe termen scurt, a remarcat Soussa, probabil va încerca să acopere acest decalaj prin măsuri precum reduceri de proiecte, vânzări de active sau creșteri de impozite.

Politica promisiunilor

Președintele Trump a susținut anterior că Arabia Saudită a achiziționat exporturi americane în valoare de 450 de miliarde de dolari în timpul primului său mandat.

Totuși, Callen, de la Institutul Statelor Arabe din Golf, afirmă că această cifră nu era „niciodată aproape” de realitate.

Practica de a anunța proiecte publice grandioase care ulterior nu îndeplinesc așteptările nu este unică.

Politicienii folosesc adesea astfel de declarații pentru a-și etala acreditările favorabile afacerilor, ceea ce duce la o adevărată industrie casnică dedicată demontării acestor afirmații.

„Să fim sinceri, anunțurile sunt întotdeauna de înaltă calitate. Nu cred că efectul real este la fel de mare ca titlul. Dar semnul este pozitiv”, a declarat pentru Fortune Simon Johnson, economist la MIT, laureat al Premiului Nobel.

Johnson sugerase anterior că directorii generali ar putea anunța acorduri de dezvoltare în statele indecise pentru a câștiga favoarea lui Trump, chiar dacă aceste promisiuni se dovedesc în cele din urmă a fi „purificații”.

În timpul primului mandat al lui Trump, Johnson a observat că „au existat o mulțime de promisiuni care nu s-au concretizat”.

El a adăugat: „Dar cam asta e natura afacerii: dacă faci investiții mari, acestea nu se întâmplă peste noapte.”

Prin urmare, adevărata amploare și impactul angajamentelor actuale ale Arabiei Saudite se vor desfășura probabil pe o perioadă considerabilă, în funcție de numeroși factori economici și geopolitici, printre care principalul preț volatil al petrolului.