Banca centrală a Braziliei semnalează criptomonedele stabile ca o amenințare tot mai mare la adresa stabilității fluxurilor de capital

Banca centrală a Braziliei și-a exprimat îngrijorarea cu privire la creșterea rapidă a utilizării monedelor stabile garantate în dolari americani pentru transferurile transfrontaliere de bani, avertizând că această evoluție subminează controalele de capital și crește volatilitatea fluxurilor de capital.

Marți, viceguvernatorul Renato Gomes a declarat că popularitatea tot mai mare a monedelor stabile - active digitale legate de monede fiduciare, cum ar fi dolarul american - pune la îndoială procesele stabilite care guvernează conversia valutară și transferurile internaționale.

Stablecoin-urile prind teren în tranzacțiile transfrontaliere

Adoptarea criptomonedelor în Brazilia a crescut vertiginos în ultimii doi-trei ani. Estimările băncii centrale arată că stablecoin-urile reprezintă aproape 90% din fluxurile financiare legate de criptomonede din țară.

Sunt atractive deoarece operează ca mediator între moneda locală și dolari, permițându-le să transfere sau să primească bani peste granițe cu o viteză mare și la costuri reduse, fără întârzierile și comisioanele sistemului bancar tradițional.

„Stablecoin-urile sunt frecvent folosite pentru remitențe”, a spus Gomes. Pentru a ilustra cât de accesibile au devenit aceste active, există acum chiar și bancomate în anumite părți ale SUA care permit unui utilizator să retragă direct numerar din anumite portofele stablecoin.

Ocolirea supravegherii financiare tradiționale

Banca centrală a subliniat, de asemenea, că monedele stabile reprezintă un mijloc de a eluda reglementările braziliene privind schimbul valutar și mișcarea transfrontalieră a fondurilor.

Vorbind la o conferință despre politica monetară organizată de think tank-ul OMFIF la Londra, Gomes a subliniat că „aceste monede digitale permit oamenilor să ocolească rutele formale prin care realii sunt schimbați cu dolari”.

„Poți obține monede stabile și, când vii în Statele Unite sau în altă parte, poți valorifica monedele stabile și practic să ai un cont în dolari fără toate reglementările normale”, a remarcat el.

„Pentru remitențe, această ocolire este apoi „folosită intens”, a adăugat el. Astfel, scurgerea de capital este din ce în ce mai dificil de urmărit și mai neregulată, având în vedere că practic oricine are acces la un portofel stablecoin poate transfera numerar în și din țară cu puțină rezistență sau supraveghere.”

Punctele slabe de reglementare și nevoia de cooperare globală

Provocările depășesc supravegherea internă. Gomes a menționat, de asemenea, că mai mulți emitenți de criptomonede stabile activi în spațiul valutar brazilian au sediul în străinătate.

Principalul emitent de stablecoins garantate cu active reale, de exemplu, are sediul în Elveția, departe de jurisdicția de reglementare a băncii centrale a Braziliei.

Această lipsă de control direct asupra emitenților străini creează un gol semnificativ în reglementarea financiară. După cum a subliniat Gomes, abordarea amenințărilor reprezentate de criptomonedele stabile va necesita o cooperare internațională puternică.

Deoarece aceste active sunt descentralizate și transfrontaliere, autoritățile naționale de reglementare nu pot minimiza în mod adecvat riscurile de unul singur.

„Nu avem acces la acești emitenți”, a adăugat Gomes, subliniind nevoia critică a unor reglementări internaționale care să supună o supraveghere mai strictă activității criptomonedelor stabile.

O nouă provocare pentru stabilitatea financiară

Experiența Braziliei face parte dintr-o tendință mondială mai amplă, în care băncile centrale și autoritățile de reglementare se luptă să găsească o modalitate de a răspunde la expansiunea rapidă a monedei digitale.

Deși monedele stabile au beneficii evidente, în special în ceea ce privește creșterea accesului financiar și reducerea costurilor remitențelor, ele creează și noi vulnerabilități.

Necontrolată, utilizarea lor pe scară largă ar putea submina eficacitatea restricțiilor naționale de capital, ar putea complica implementarea politicii monetare și ar putea expune economiile la schimbări neașteptate ale fluxurilor transfrontaliere de fonduri.

Pe măsură ce Brazilia se confruntă cu aceste probleme, banca sa centrală își îndeamnă omologii din întreaga lume să adopte soluții coordonate.

Povestea Braziliei ar putea oferi o primă perspectivă asupra compromisurilor dificile pe care băncile centrale trebuie să le gestioneze pe măsură ce trec la un sistem financiar mai digital și descentralizat.