„Nu într-o situație favorabilă”: Dimon de la JPMorgan trage un semnal de alarmă cu privire la stagflația din SUA și susține menținerea ratei dobânzii de către Fed

Directorul general al JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, și-a exprimat îngrijorările semnificative cu privire la economia SUA, declarând că nu poate respinge posibilitatea stagflației, în contextul în care națiunea se confruntă cu riscuri formidabile generate de instabilitatea geopolitică, deficitele bugetare persistente și presiunile tot mai mari asupra prețurilor.

De asemenea, el a susținut abordarea răbdătoare actuală a Rezervei Federale față de politica monetară.

„Nu sunt de acord că ne aflăm într-o situație favorabilă”, a declarat Dimon într-un interviu acordat publicației Bloomberg Television, realizat la Summitul Global China al băncii, care a avut loc la Shanghai.

El a detaliat amenințările multiple, subliniind „deficite uriașe, factori inflaționiști și risc geopolitic”.

În acest context, Dimon a afirmat că Rezerva Federală a SUA „face ceea ce trebuie, așteptând și văzând înainte de a decide” cu privire la viitoarele mișcări ale ratelor dobânzii.

Comentariile sale vin în contextul în care oficialii Fed au menținut rate ale dobânzii constante pe tot parcursul anului, navigând într-un peisaj caracterizat de un context economic rezistent, juxtapus cu incertitudinea privind potențialele schimbări de politici guvernamentale - cum ar fi tarifele - și efectele lor în cascadă asupra economiei.

La începutul acestei luni, factorii de decizie politică au recunoscut un risc crescut de a se confrunta simultan atât cu o inflație ridicată, cât și cu o creștere a șomajului, semnele distinctive ale stagflației.

O sursă semnificativă a acestei incertitudini este dinamica comercială continuă dintre SUA și China.

Deși cei doi giganți economici au convenit la începutul acestei luni asupra unei reduceri drastice a tarifelor pentru o perioadă de 90 de zile pentru a negocia un nou acord comercial, calea de urmat este plină de provocări.

Analiștii și investitorii anticipează că tarifele impuse de președintele american Donald Trump asupra bunurilor chinezești vor rămâne probabil la un nivel suficient pentru a reduce drastic exporturile chineze chiar și după încheierea armistițiului de 90 de zile.

Dimon și-a exprimat dorința de a continua dialogul: „Nu cred că guvernul american vrea să părăsească China”, a spus el.

„Sper să aibă o a doua, o a treia sau o a patra rundă și sper să se termine bine.”

Incertitudinea politică înfrânge activitatea economică

Anunțurile tarifare adesea imprevizibile ale președintelui Trump și eforturile administrației sale de a reduce sau desființa agențiile guvernamentale au alimentat îngrijorări pe scară largă cu privire la comerțul internațional, inflație, șomaj și potențialul unei recesiuni.

Directorii băncilor au remarcat că acest climat de incertitudine determină companiile să întrerupă planurile de expansiune, inclusiv fuziuni și achiziții profitabile, care reprezintă o afacere cheie pentru cei care negociază pe Wall Street.

Reflectând gravitatea acestor schimbări globale, JPMorgan, cea mai mare bancă din SUA, a lansat săptămâna aceasta „Centrul pentru Geopolitică”.

Această nouă unitate va oferi cercetări asupra unor probleme geopolitice critice, inclusiv Rusia și Ucraina, Orientul Mijlociu și tendința de reînarmare globală.

Unitatea „este atât pentru noi, cât și pentru a educa clienții”, a explicat Dimon.

Impactul incertitudinii politicilor asupra activității clienților este palpabil.

JPMorgan, printre alte instituții financiare, a indicat că este posibil ca clienții să adopte o abordare de tip „așteptare și observare”, preferând să rămână deoparte.

Troy Rohrbaugh, co-CEO al băncii comerciale și de investiții a JPMorgan, a declarat la începutul acestei săptămâni că comisioanele bancare de investiții ale băncii ar putea scădea cu un procent la mijlocul anilor '10 față de acum un an - o scădere mai semnificativă decât au prevăzut analiștii.

Provocări fiscale și dinamica dolarului

Dimon a subliniat, de asemenea, nevoia stringentă ca SUA să își abordeze dezechilibrele fiscale, afirmând că țara trebuie „să abordeze problemele legate de deficit”.

El a recunoscut rațiunea din spatele posibilei reduceri a deținerilor de active în dolari americani de către investitori, în contextul acestor îngrijorări.

„Nu mă îngrijorează fluctuațiile pe termen scurt ale dolarului, dar înțeleg că oamenii ar putea reduce activele în dolari”, a remarcat el.

Aceste preocupări sunt amplificate de eforturile legislative în curs.

Miercuri seară, liderii republicani din Camera Reprezentanților au publicat o versiune revizuită a proiectului de lege privind taxele și cheltuielile propus de președintele Trump.

Noul proiect include o limită mai mare pentru deducerea impozitelor statale și locale (SALT) și alte modificări, menite să convingă facțiunile disidente din cadrul Partidului Republican să obțină sprijin pentru legislație.

Piața obligațiunilor din SUA a dat, de asemenea, semne de stres.

Miercuri, obligațiunile de trezorerie și-au prelungit recenta vânzare masivă, titlurile pe termen lung suportând cea mai mare parte a scăderii.

O licitație de datorii pe 20 de ani a fost primită relativ timid din partea investitorilor.

La un moment dat, vânzarea masivă de active a împins randamentul obligațiunii pe 30 de ani în creștere cu până la 13 puncte de bază, până la aproape 5,10%, cel mai ridicat nivel din 2023.

Randamentele obligațiunilor de trezorerie au fost puțin modificate în tranzacțiile din Asia joi, indicând o stabilizare provizorie după volatilitatea recentă.