JP Morgan inițiază acoperirea Marriott și vede o creștere de 9%

JP Morgan a inițiat acoperirea Marriott International. Brokerajul vede o creștere de 9% a companiei de ospitalitate.

Profil de risc echilibrat

Brokerul a oferit un preț țintă de 284 USD cu un rating neutru. Prețul țintă indică o creștere de 9% față de prețul de închidere de vineri. 

JPMorgan a evaluat profilul de investiții al Marriott ca fiind echilibrat, citând statutul lanțului hotelier ca un "compozit de înaltă calitate, cu active ușoare", cu o expunere puternică la segmentele de piață și de clienți de ultimă generație. 

Deși acestea sunt considerate trăsături favorabile, banca de investiții consideră că evaluarea actuală a Marriott – tranzacționată la 14,5 ori EV/EBITDA estimată în 2026 – reflectă deja aceste puncte forte. 

Ca urmare, vede o creștere limitată la nivelurile actuale.

Firma a subliniat, de asemenea, reducerea evaluării Marriott de 1,5 până la 2 ori în comparație cu omologul Hilton de la sfârșitul anului 2023. 

Acest decalaj este atribuit mai multor factori, în special creșterea medie netă mai lentă a camerelor Marriott, estimată la aproximativ 5%, față de 6-7% a Hilton.

Printre contribuitorii suplimentari la reducere se numără structura relativ mai mare a Marriott, cu EBITDA deținut reprezentând aproximativ 9% din EBITDA total, comparativ cu 5% al Hilton. 

JPMorgan a remarcat, de asemenea, că creșterea comisioanelor Marriott a arătat o oarecare abatere de la corelația tipică RevPAR / creștere netă a camerelor, iar compania are o expunere puțin mai mare la comisioanele de administrare a stimulentelor - 15% din totalul comisioanelor față de 9% ale Hilton.

Rezultatele Marriott în T1

În mai, principalul hotel a raportat un câștig trimestrial de 2,32 dolari pe acțiune, comparativ cu 2,13 dolari pe acțiune în urmă cu un an.

Compania a înregistrat venituri de 6,26 miliarde de dolari pentru trimestrul încheiat în martie 2025, comparativ cu 5,98 miliarde de dolari în anul precedent. 

RevPAR global al Marriott a crescut cu 4,1%. Aceasta a inclus o creștere de 3,3% în SUA și Canada, în timp ce piețele internaționale au înregistrat o creștere mai puternică de 5,9%.

În timpul trimestrului, Marriott a adăugat aproximativ 12.200 de camere nete, reprezentând o creștere de 4,6% față de sfârșitul primului trimestru al anului 2024. 

Până la sfârșitul trimestrului, conducta de dezvoltare globală a companiei a inclus aproximativ 3.800 de proprietăți și peste 587.000 de camere, reflectând o creștere de 7,4% de la an la an.

După rezultate, Marriott a declarat un dividend trimestrial în numerar de 67 de cenți pe acțiune.

Marriott a raportat un total de 244.000 de camere în prezent în construcție, inclusiv cele în curs de conversie, ceea ce a schimbat compoziția portofoliului său general de dezvoltare. 

CEO-ul Anthony Capuano a remarcat o tendință tot mai mare a consumatorilor de a întârzia rezervările la hotel, contribuind la incertitudinea cu privire la rezervările viitoare.

"Impulsul puternic al activității noastre de dezvoltare a continuat, cu semnături record în primul trimestru de peste 34.000 de camere, dintre care două treimi au fost pe piețele internaționale. Conversiile au rămas un factor cheie al creșterii, reprezentând aproximativ o treime din semnăturile și deschiderile de camere noastre", a spus Capuano.

Cu toate acestea, cererea atât din partea călătorilor de agrement, cât și a celor de afaceri rămâne constantă, conștientizarea valorii devenind mai pronunțată, în special în rândul clienților cu venituri mici.

Acțiunile Mariott au scăzut cu 0,26% în timpul publicării. Indicele de referință S&P 500 a crescut cu 0,50%.

Potrivit TipRanks, din cei 16 analiști care au evaluat acțiunile, 10 au dat un rating de menținere și 6 au dat un rating de cumpărare.

Prețul țintă de consens este de 280,19 USD, indicând o creștere de peste 8%.

Acțiunile Marriott au scăzut cu 5% în acest an până acum.