Acțiunile CBA ating un record, depășesc 200 de miliarde de dolari după încetarea focului, dar riscurile de supraevaluare rămân

Acțiunile Commonwealth Bank of Australia (CBA) au crescut marți la un nivel record, susținute de știrile privind încetarea focului între Iran și Israel anunțată de președintele american Donald Trump.

Anunțul a stârnit un optimism reînnoit pe piețele financiare, investitorii orientându-se către active mai sigure, cum ar fi acțiunile australiene.

Prețul acțiunilor CBA a crescut cu până la 2,3%, la 188,55 dolari australieni, propulsând capitalizarea sa de piață peste pragul de 200 de miliarde de dolari pentru prima dată, potrivit datelor Bloomberg.

Raliul a consolidat poziția CBA printre cei mai mari zece creditori globali, depășind valoarea de piață a Royal Bank of Canada de 179 de miliarde de dolari.

"Piața australiană tinde să fie sensibilă la evoluțiile geopolitice, deoarece acțiunile miniere grele sunt expuse la prețurile materiilor prime, iar anunțul de încetare a focului a fost un catalizator pentru redresarea puternică după câteva sesiuni dezamăgitoare", a declarat Junvum Kim, senior sales trader la Saxo Asia Pacific.

Cu toate acestea, în ciuda tensiunilor geopolitice care au zguduit piețele globale, CBA a continuat să atragă investitori, în mare parte datorită stabilității economice percepute a Australiei și a rolului dominant al băncii în sectorul financiar intern.

Ce se află în spatele atractivității acțiunilor CBA în rândul investitorilor?

Fiind cea mai mare componentă a indicelui de referință al Australiei, reprezentând 12%, CBA a devenit o acțiune de referință pentru investitorii offshore care caută expunere defensivă.

"Motivul principal pentru acest raliu continuu este că există încă investitori offshore care doresc expunere la piața bursieră australiană", a declarat Tony Sycamore, analist de piață la IG Australia din Sydney într-un raport Bloomberg.

Investitorii care doresc să investească în siguranța relativă a acțiunilor națiunii se îndreaptă spre CBA, a adăugat el.

Sursa: Bloomberg

Performanța pe termen lung a băncii susține entuziasmul investitorilor.

În ultimii cinci ani, prețul acțiunilor CBA a crescut cu peste 170%.

Acest lucru se întâmplă în ciuda faptului că câștigurile sale pe acțiune au crescut cu un modest 5,4% anual, sugerând că sentimentul pieței a ridicat evaluările dincolo de ceea ce ar justifica doar câștigurile.

Preocupările legate de evaluare persistă în ciuda impulsului

Cu toate acestea, unii analiști rămân precauți cu privire la sustenabilitatea raliului CBA.

Commonwealth Bank este văzută ca având cel mai mic potențial de rentabilitate dintre marii creditori globali.

De asemenea, se numără printre cele mai scumpe acțiuni bancare, tranzacționându-se la 30 de ori câștigurile viitoare – dublu față de evaluarea JPMorgan Chase & Co., care se tranzacționează la un multiplu de 15.

"Capitalizarea de piață de 300 de miliarde de dolari australieni a Commonwealth-ului este determinată mai mult de absența unor alternative de investiții mai bune decât de punctele sale forte intrinseci", a scris analistul Citi Thomas Strong într-o notă către clienți.

El crede că investitorii au urmărit în mare măsură impulsul câștigurilor, alăturându-se unei tendințe mai largi de rotație către acțiuni bancare din alte sectoare.

El atribuie o mare parte a raliului fluxurilor de investiții pasive care creează o presiune structurală.

Strong avertizează că istoria sugerează că rotațiile sectoriale – atunci când investitorii transferă fonduri între industrii – se pot desfășura rapid, punând presiune pe acțiuni.

Outlook: ce ar trebui să faci cu stocul?

Potrivit Wall Street Journal, 10 din 15 analiști care acoperă acțiunile recomandă vânzarea acesteia, cu patru subponderări pe acțiuni, cu o țintă medie de preț de 117,15 USD, o scădere de aproape 38%.

Macquarie, de exemplu, este bearish, în timp ce Citi și UBS avertizează cu privire la evaluări întinse și creștere limitată a profitului de bază.

Pe măsură ce convingerea se construiește în jurul oportunităților de investiții alternative, Thomas se așteaptă ca acest lucru să servească drept declanșator care să pună capăt perioadei de performanță superioară a prețului acțiunilor Commonwealth Bank.

El se așteaptă ca convingerea tot mai mare în ideile de investiții alternative să servească drept declanșator pentru o corecție mai amplă a prețului acțiunilor CBA.

"Impulsul pe termen scurt se auto-împlinește. Creșterea acțiunilor a atras traderi algoritmici și investitori de retail care urmăresc randamentele, creând o buclă de feedback.

După cum se vede, deconectarea dintre prețul în creștere al acțiunilor și câștigurile stagnante este puternică", a spus AInvest.

"Raliul CBA este un fenomen pe termen scurt determinat de lichiditate, nu o reflectare a valorii durabile.

În timp ce acțiunile pot continua să crească pe termen scurt, riscurile unei corecții bruște sunt mari", spune platforma, îndemnând investitorii să "evite urmărirea" impulsului.

"Chiar dacă distragerile geopolitice îi mențin pe investitori mulțumiți, fundamentele și avertismentele brokerilor sugerează că un vârf este aproape", se spune în raport.

Platforma sfătuiește investitorii să aștepte o retragere și să caute scăderi sub 150 USD înainte de a lua în considerare intrarea, în mod ideal asociată cu o stabilitate macro mai clară sau îmbunătățiri ale câștigurilor.