Reducerile dobânzilor BCE arată un impact slăbit asupra împrumuturilor europene, spune ING

Creșterea împrumuturilor companiilor și gospodăriilor din Europa dă semne de stabilizare, indicând o transmitere mai lentă a relaxării monetare prin canalul de creditare, a declarat luni ING Group.

Pentru a reflecta mai bine evoluțiile recente, ING preferă să analizeze intervale de timp mai scurte pentru creșterea împrumuturilor bancare, spre deosebire de raportarea anuală a Băncii Centrale Europene în comunicatele sale de presă, a declarat agenția într-un raport.

"Observăm unele efecte de slăbire ale transmiterii monetare în cifre", a declarat Bert Colijn, economist șef pentru Olanda la ING Group.

Incertitudinea economică redusă pare să fi diminuat efectul reducerilor dobânzilor de către Banca Centrală Europeană.

În cazul în care această tendință va continua, va introduce o perspectivă dovish în discuția din septembrie cu privire la o potențială reducere ulterioară a dobânzii, potrivit lui Colijn.

Creditarea bancară în UE

Împrumuturile bancare corporative, pentru prima dată din iulie anul trecut, au înregistrat o scădere în mai față de aprilie.

În ciuda volatilității sale, rata medie de creștere pe trei luni a scăzut constant. 

Acest lucru sugerează că trecerea Băncii Centrale Europene (BCE) la rate ale dobânzilor neutre nu a stimulat încă semnificativ împrumuturile bancare către corporații, a spus ING.

O abatere notabilă de la modelul stabilit poate fi observată în creșterea creditării bancare către gospodării. 

Pe parcursul anului 2024, acest segment de creditare a cunoscut o accelerare semnificativă, indicând o tendință puternică de creștere. 

Schimbarea dinamicii pieței

Cu toate acestea, începând cu acest an, această creștere viguroasă pare să fi atins un platou, stabilindu-se la o rată constantă de peste 0,2% de la o lună la alta. 

Această stabilizare, după o perioadă de expansiune rapidă, sugerează o potențială schimbare a dinamicii pieței sau o maturizare a acestui sector de creditare, a spus Colijn. 

Ar fi necesare analize suplimentare pentru a stabili motivele care stau la baza acestui platou și potențialele sale implicații pentru economia în general.

Creșterea a înregistrat o ușoară scădere în mai, atingând cel mai scăzut punct din noiembrie. 

Colijn a spus:

Reticență în împrumuturi

Companiile ezită din ce în ce mai mult să se împrumute pentru investiții, o tendință evidentă în sondajul de creditare bancară din aprilie, determinată de incertitudinea predominantă.

Incertitudinea în creștere de atunci explică logic o scădere a împrumuturilor în mai, potrivit ING. 

"Marea întrebare este cât timp această incertitudine va continua să suprime apetitul pentru împrumuturi în rândul companiilor, deoarece aceasta suprimă investițiile în economia zonei euro", a adăugat Colijn. 

Se așteaptă ca BCE să întrerupă reducerile dobânzilor în iulie.

Scopul principal al menținerii ratelor în iulie ar fi de a înțelege peisajul economic în evoluție pe fondul unei incertitudini semnificative, mai degrabă decât de a evalua impactul imediat al politicilor actuale, potrivit lui Colijn.