Topitoriile din China procesează gratuit cuprul chilian pe fondul crizei istorice de aprovizionare

Topitoriile de cupru din China au fost de acord să proceseze gratuit concentratul de cupru de la minerul chilian Antofagasta, stabilind un nou minim pentru taxele de tratare și rafinare (TC/RC) în afacerea globală cu cupru.

Patru surse familiare cu situația au declarat pentru Reuters că costurile au fost stabilite la 0 dolari pe tonă metrică și 0 cenți pe kilogram, un moment critic atât pentru mineri, cât și pentru procesatori.

În timp ce acordul reduce o sursă crucială de venituri pentru topitorii, o topitorie și doi analiști din industrie l-au descris ca fiind "mai bun decât se aștepta", indicând severitatea dezechilibrului actual al pieței.

Reducerea ofertei duce la un nivel record de tarife

Acordul evidențiază deficitul tot mai mare de concentrat de cupru, care este materia primă pe care topitoriile o folosesc pentru a produce cupru rafinat.

Această înăsprire a fost alimentată de cererea crescută pentru metal, în special din partea industriei energiei verzi, care folosește cupru pentru vehicule electrice, transport de energie și infrastructură de energie regenerabilă.

Acordul cu taxă zero este văzut ca o piatră de referință, deoarece contrastează puternic cu tarifele anuale convenite anterior de Antofagasta și topitoriile chineze pentru 2025 de 21,25 dolari pe tonă și 2,125 cenți pe kilogram.

În ciuda reducerii semnificative, afacerea este mai bună decât ratele actuale ale pieței spot, care au căzut în teritoriu negativ.

TC/RC spot au fost raportate la minus 43 USD pe tonă, ceea ce înseamnă că topitoriile ar plăti efectiv minerii pentru a obține concentrat - o inversare a dinamicii obișnuite a pieței.

Creșterea producției depășește oferta

Problema este amplificată de un val de noi capacități de topire, în special în China, în timp ce adăugarea de noi concentrate nu s-a materializat încă.

Această incongruență a ajutat la scăderea taxelor de procesare și este un factor care pune presiune pe marjele topitoriei.

Presiunea a fost agravată și de unele întreruperi ale aprovizionării.

Ivanhoe Mines, de exemplu, a redus previziunile de producție atunci când activitatea seismică i-a afectat operațiunile la mina de cupru congoleză.

Deficitul pe tot globul este probabil să se extindă.

Potrivit firmei de consultanță Benchmark Mineral Intelligence, va exista un deficit de 1,1 milioane de tone de concentrat de cupru în 2025, crescând la 2,6 milioane de tone în 2026.

Topitorii sub presiune, dar care păstrează randamentul

Tranzacția adâncește pierderile pentru topitoriile chineze, care se confruntă deja cu presiuni din partea marjelor în scădere. Aceste taxe sunt de obicei o mare parte din fluxul lor de venituri.

Cu toate acestea, multe topitorii echilibrează deja o parte din pierderi prin vânzarea de produse secundare, inclusiv aur, argint și acid sulfuric.

Cu toate acestea, producția chineză de cupru rafinat a rămas robustă pe fondul presiunii financiare.

Producția a crescut complet la 6,05 milioane de tone (+8% de la an la an) în perioada ianuarie-mai, cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată.

Se preconizează că producția de cupru rafinat a Chinei va continua să crească, crescând cu 12% de la an la an, la 13,29 milioane de tone în 2025, arată datele companiei de consultanță Mysteel.

Calea incertă de urmat

Adoptarea costurilor de procesare zero este un moment de cotitură în lanțul de aprovizionare cu cupru, evidențiind cât de strânsă a devenit piața concentratelor.

În timp ce consecințele imediate pentru topitorii pot fi mai puțin grave decât se anticipase anterior, repercusiunile pe termen lung sunt mai complexe.

Unii participanți din industrie cred că taxele scăzute sau negative pot forța reduceri de producție dacă veniturile din subproduse scad sau deficitul de concentrare persistă.

Antofagasta nu a comentat tranzacția. Cu toate acestea, tranzacția companiei poate stabili un precedent pentru discuțiile viitoare pe o piață caracterizată de ofertă limitată și concurență acerbă între topitorii.