Hormuz se redeschide — atunci de ce petrolul urcă în continuare spre $100?

Prețurile petrolului au crescut vineri, menținând Brent peste $96 pe baril și WTI peste $92, pe măsură ce reluarea luptelor între SUA și Iran a contrabalansat semnele că Washington reușea să mențină un flux mai mare de țiței prin Strâmtoarea Hormuz.

Brent s-a apreciat cu 0,6% până la $96,06 pe baril în tranzacțiile asiatice, în timp ce West Texas Intermediate a urcat cu 0,9% până la $92,10.

Ambele repere se îndreptau spre cele mai puternice creșteri săptămânale de la mijlocul lui iulie încoace, Brent avansând 7,6%, iar WTI 10,4%. Raliul arată cât de rapid s-a întors riscul geopolitic în pofida eforturilor de stabilizare a traficului maritim din Golful Persic.

Escortele din Hormuz diminuează îngrijorarea imediată privind oferta

Cea mai mare sursă de reasigurare a venit din Strâmtoarea Hormuz, unde forțele militare americane au escortat marți 40 de nave comerciale care transportau aproximativ 18 milioane de barili de țiței prin cursul de apă.

Aceasta a fost cea mai mare cantitate zilnică mutată prin strâmtoare de la începutul conflictului.

Forțele SUA au interceptat, de asemenea, rachete și drone în timpul operațiunii. Escortele sugerează că Washington poate menține cel puțin parțial ruta funcțională în perioade de activitate militară intensă, reducând riscul unei prăbușiri bruște a exporturilor din Golful Persic.

Însă îmbunătățirea este fragilă. Înainte de conflict, aproximativ 20 de milioane de barili pe zi treceau prin Hormuz, în timp ce Administrația pentru Informații Energetice a SUA (EIA) estima că fluxurile au mediat doar 4,9 milioane de barili pe zi în al doilea trimestru, pe măsură ce războiul a perturbat navigația.

Analiștii ANZ Research, citați de The Wall Street Journal, au declarat că reluarea atacurilor iraniene asupra bazelor americane din Kuweit și Emiratele Arabe Unite riscă să submineze redresarea traficului din Hormuz.

Asta lasă o primă geopolitică considerabilă încorporată atât în Brent, cât și în WTI.

Riscul de război menține Brent sus, aproape de $100

Noile lovituri ale SUA asupra Iranului din această săptămână au reprezentat cea mai puternică escaladare de la începutul lui iulie, iar amenințările israeliene la adresa infrastructurii iraniene au menținut traderii vigilenți în privința posibilității de afectare a facilităților energetice.

Capital Economics, citat de The Wall Street Journal, se așteaptă ca Brent să atingă $100 pe baril până la sfârșitul anului, înainte de a se tempera spre $70 până la sfârșitul anului 2027.

Prognoza reflectă riscuri ridicate de ofertă pe termen scurt chiar dacă piața se normalizează în cele din urmă.

Inventarele din SUA oferă, de asemenea, suport. Stocurile comerciale de țiței au scăzut la 424,5 milioane de barili în săptămâna încheiată la 28 august, în scădere cu circa 4,5 milioane de barili față de săptămâna precedentă, conform EIA.

Unii analiști văd în continuare spațiu pentru o retragere a prețurilor dacă fluxurile de navigație continuă să se îmbunătățească.

Strategul Julius Baer Norbert Rücker a spus pentru Barron’s că inventarele globale mai puternice decât se temea și un trafic mai bun prin Hormuz ar putea readuce petrolul în zona celor $70 în cursul anului 2026.

Criza la motorină adaugă un strat suplimentar de presiune

Piața de țiței este doar o parte a poveștii privind oferta. Prețurile motorinei din SUA au atins un nivel record de $5.820 pe galon joi, depășind maximul anterior stabilit în iunie 2022.

Săritura reflectă o strângere a pieței globale a produselor, pe măsură ce atacurile din Ucraina perturbează rafinăriile rusești, iar instabilitatea din Orientul Mijlociu pune presiune pe rutele de aprovizionare.

Stocurile scăzute de distilate au lăsat piața vulnerabilă în perspectiva recoltelor din emisfera nordică și a sezonului de încălzire de iarnă.

Asta menține riscurile inflației ridicate chiar dacă prețurile țițeiului se opresc din creștere.