Acțiunile Reliance scad în ciuda creșterii record a profitului: ar trebui să cumpărați?

Acțiunile Reliance Industries Ltd (RIL) au scăzut cu peste 2,5% în sesiunea de tranzacționare de luni, investitorii nepărând impresionați de cel mai mare profit trimestrial și performanță EBITDA a conglomeratului, pe fondul rezultatelor dezamăgitoare în segmentele sale cheie de retail și petrol în produse chimice (O2C).

Acțiunile s-au deschis la 1.465 INR pe acțiune, sub închiderea anterioară de 1.476 INR, și au scăzut în continuare la 1.439 INR până la prânz, în scădere cu 2,5%.

Acest lucru a venit în ciuda faptului că firma condusă de Mukesh Ambani a înregistrat o creștere de 76% de la an la an a profitului net consolidat pentru trimestrul aprilie-iunie al anului fiscal 26.

Câștiguri puternice ale cifrei de afaceri și ale profitabilității în T1

Reliance a raportat un profit consolidat după impozitare (PAT) de 30.681 de milioane de rupie pentru primul trimestru al anului fiscal 26, semnificativ peste estimările analiștilor și în creștere de la 17.448 de milioane de rupie în același trimestru al anului trecut.

EBITDA consolidat a crescut cu 35,7%, la 58.024 milioane INR, marcând cea mai bună performanță trimestrială a grupului până în prezent.

Veniturile au crescut cu 6% de la an la an, la 2.73.252 milioane INR.

Președintele Mukesh Ambani a declarat: "Reliance a început FY26 cu o performanță operațională și financiară robustă, completă. EBITDA consolidat s-a îmbunătățit puternic față de perioada similară a anului trecut, în ciuda volatilității semnificative a macrocomenzilor globale."

Marja EBITDA s-a îmbunătățit cu 460 de puncte de bază, la 21,2%, de la 16,6% anul trecut, reflectând îmbunătățirea eficienței costurilor și creșterea în segmentele cu marjă mare.

Comerțul cu amănuntul și petrolul în substanțe chimice nu reușesc să îndeplinească așteptările analiștilor

În ciuda cifrelor puternice, câștigurile din segmentele O2C și retail au fost mai mici decât se aștepta, temperând răspunsul pieței.

Compania a citat opririle de întreținere planificate la rafinăria sa Jamnagar și slăbiciunea sezonieră a electronicelor de larg consum ca factori cheie care afectează performanța.

Nomura a semnalat un spectacol mai slab decât se anticipa în retail și O2C, atribuindu-l activităților de întreținere și costurilor ridicate ale materiilor prime și transportului.

CLSA a remarcat că o pierdere de 3% în EBITDA O2C și o pierdere de 5% în EBITDA cu amănuntul au umbrit performanțele puternice ale unității de upstream și telecomunicații Jio.

Brokerii cresc țintele de preț în ciuda reacției pieței

În timp ce piața a reacționat negativ pe termen scurt, rezultatele au determinat cel puțin 10 analiști să-și majoreze prețurile țintă pentru acțiuni.

Analiștii cred că moderarea prețurilor acțiunilor ar putea fi de scurtă durată.

O revenire a marjelor brute de rafinare, împreună cu expansiunea și redresarea Jio în comerțul cu amănuntul discreționar, ar putea duce la performanțe mai puternice în trimestrele următoare.

Prețul țintă mediu a urcat la 1.640 INR de la 1.565 INR în urmă cu o lună.

"Comerțul cu amănuntul și Jio sunt probabil să se accelereze, iar noul ecosistem energetic este de așteptat să fie pe deplin operaționalizat în patru până la șase trimestre, cu parteneriate și un model autofinanțat în câțiva ani", au spus analiștii Emkay într-o notă.

Compania de brokeraj Motilal Oswal Financial Services a redus estimările privind câștigurile pentru FY26-27 cu 1-4%, dar și-a ridicat ușor ținta de preț la 1.700 INR pe acțiune.

"În timp ce primul trimestru a fost slab, rămânem optimiști cu privire la perspectivele de creștere ale RIL pe toate segmentele și construim un CAGR de ~11% în EBITDA/PAT în FY25-28E", a spus brokerul.

Jefferies a menținut un rating de "cumpărare" cu o țintă revizuită de 1.726 INR, recunoscând slăbiciunea pe termen scurt, dar exprimându-și optimismul cu privire la perspectivele O2C.

Acțiunile Reliance au crescut cu aproximativ 19% de la începutul anului, depășind indicele mai larg Nifty 50, care a câștigat 5,9% în aceeași perioadă.

Pe măsură ce compania trece prin obstacole operaționale și vânturi potrivnice globale, strada pare să parieze pe o poveste pe termen lung construită în jurul telecomunicațiilor, expansiunii comerțului cu amănuntul și transformării energiei curate.