Fed menține ratele stabile, retrogradează perspectivele economice pe măsură ce se apropie reducerile

Într-o decizie urmărită îndeaproape miercuri, Rezerva Federală a ales să mențină ratele dobânzilor neschimbate, semnalând în același timp o viziune mai prudentă asupra economiei SUA, sugerând potențialul de reducere a dobânzilor mai târziu în cursul anului.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) a votat cu 9-2 pentru menținerea ratei de referință a fondurilor federale în intervalul 4,25% până la 4,5%, marcând încă o întâlnire în acest an fără modificări ale costurilor de împrumut.

Decizia vine în timp ce oficialii au recunoscut o moderare a activității economice în prima jumătate a anului 2025, o schimbare notabilă față de caracterizarea anterioară a creșterii ca având loc "într-un ritm solid".

Fed recunoaște o creștere mai lentă

În declarația sa de după ședință, Fed a observat că "indicatorii recenți sugerează că creșterea activității economice s-a moderat", citând volatilitatea continuă a exporturilor nete.

Această scădere a perspectivelor înlocuiește viziunea anterioară a comitetului despre o economie în expansiune solidă.

Limbajul revizuit reflectă îngrijorările crescânde ale factorilor de decizie politică cu privire la vânturile nefavorabile cu care se confruntă economia, în ciuda cifrelor PIB-ului care arată o creștere anualizată de 3% în al doilea trimestru.

Cheltuielile de consum, un factor cheie al creșterii economice, au avansat în cel mai lent ritm în două trimestre consecutive de la începutul pandemiei COVID-19.

Această tendință de slăbire, împreună cu tensiunile comerciale în curs și efectele tarifelor impuse de administrația Trump, pare să influențeze tonul mai precaut al Fed.

Oficialii au subliniat, de asemenea, că inflația rămâne "oarecum ridicată", chiar dacă datele privind prețurile de consum pentru iunie au fost sub așteptări pentru a cincea lună consecutiv.

Prețurile pentru bunurile expuse tarifelor, cum ar fi îmbrăcămintea, electronicele și jucăriile au înregistrat creșteri vizibile.

Între timp, piața muncii a fost descrisă ca fiind "solidă", deși au început să apară unele semne de slăbire.

Disidența istorică evidențiază diviziunea

Votul a fost remarcabil pentru disidența rară a doi guvernatori ai Rezervei Federale, Christopher Waller și Michelle Bowman, ambii susținând o reducere de un sfert de punct în loc să mențină ratele stabile.

Dezacordurile lor marchează prima dată din 1993 când doi guvernatori s-au opus unei decizii a comisiei.

Waller a fost, de asemenea, în dezacord în martie cu privire la ritmul de reducere a bilanțului, în timp ce Bowman a favorizat o reducere mai modestă a dobânzii în septembrie anul trecut.

Waller și-a exprimat îngrijorarea cu privire la slăbirea salariilor din sectorul privat, în timp ce ambii disidenți ar putea reflecta schimbări mai ample de sentiment în cadrul băncii centrale.

Potrivit proiecțiilor Fed din iunie, mai mulți oficiali anticipau deja două-trei reduceri ale dobânzilor înainte de sfârșitul anului.

Divizarea sugerează că Fed s-ar putea apropia de un punct de inflexiune, mai ales că inflația dă semne de relaxare și piața muncii absoarbe efectele restricțiilor privind imigrația.

Piețele urmăresc luna septembrie pentru o potențială schimbare

În ciuda diviziunilor interne și a schimbării limbajului, piețele nu se așteptau la o reducere a dobânzii la această ședință.

Cu toate acestea, piețele futures prevăd acum o șansă de aproximativ 60% de reducere la următoarea ședință de politică monetară a Fed din septembrie.

Președintele Donald Trump, care a presat în mod repetat banca centrală să scadă dobânzile, și-a reiterat criticile chiar înainte de anunț și a prezis că reducerile vor veni în septembrie.

Guvernatorul Adriana Kugler nu a participat la întâlnire din cauza unei probleme personale, a declarat un purtător de cuvânt al Fed.