Negocierile comerciale SUA-Canada se destramă pe măsură ce tarifele de 50% intră în vigoare: ce urmează?

SUA și Canada păreau aproape de un acord comercial la începutul săptămânii trecute.

În schimb, negocierile s-au blocat vineri, determinând Washingtonul să impună sâmbătă tarife de 50% asupra unor produse canadiene.

Tarifele afectează aproximativ $20 billion din exporturile canadiene, inclusiv vin, mobilier, produse lactate, ciment, îmbrăcăminte, lansete de pescuit și echipament de hochei.

Blocajul survine după zile de negocieri în care ambele guverne sugeraseră că un acord era aproape.

Președintele Donald Trump inclusiv amânase un termen limită inițial stabilit pentru miercuri, declarând că un acord era aproape de finalizare.

Până vineri, însă, cele două părți nu reușiseră să își elimine diferențele.

Reprezentantul comercial al SUA, Jamieson Greer, a declarat că Canada a refuzat să finalizeze un acord pe termenii negociați mai devreme în cursul săptămânii.

Canada a oferit o explicație foarte diferită.

Prim-ministrul Mark Carney a spus că negocierile au înregistrat progrese, dar în cele din urmă nu au atins obiectivele Ottawa.

El a susținut că modificările de ultim moment propuse de Washington erau inacceptabile.

Carney a spus că termenii revizuiți propuși de SUA erau „nedrepți, neeconomici și puneau sub semnul întrebării fiabilitatea oricărui acord.”

La o conferință de presă la Ottawa, a fost și mai tranșant.

„Au cerut prea mult și au oferit prea puțin,” a spus Carney.

Ce tarife a anunțat Canada?

Canada a anunțat că va începe să implementeze tarife retaliatorii începând cu 8 septembrie.

Măsurile vizează probabil sectoare precum oțelul, lactatele, utilajele agricole, pasta și hârtia și alte produse.

Carney a spus că tarifele vor fi concepute pentru a corespunde măsurilor SUA „dolar pentru dolar”, deși Ottawa nu a furnizat încă detaliile complete.

Canada impusese anterior tarife retaliatorii asupra oțelului, aluminiului și autovehiculelor din SUA.

Carney a spus că Ottawa era pregătită să elimine acele măsuri dacă Washingtonul ar fi acceptat să-și reducă propriile tarife.

Acea ofertă nu a dus la un acord.

Carney a luat, de asemenea, măsuri pentru a pregăti companiile canadiene pentru ceea ce ar putea deveni o confruntare comercială prelungită.

El a anunțat un pachet de sprijin intern pentru întreprinderile afectate de tarife și a indicat că Ottawa este pregătită să mențină aceste măsuri cât va fi necesar.

"Vom sprijini aceste întreprinderi atât timp cât va fi nevoie, cu alte cuvinte, dincolo de durata acestei administrații americane," a declarat Carney reporterilor.

"Deci există diverse mecanisme pe care le-am elaborat. Vom da toate detaliile în câteva zile."

Acest limbaj reflectă posibilitatea tot mai mare ca disputa să nu fie rezolvată rapid.

Trump și Carney se acuză reciproc

Colapsul a scos, de asemenea, în evidență diviziunea politică tot mai mare dintre cele două țări.

Trump a criticat în repetate rânduri politicile comerciale ale Canadei și a susținut că producătorii americani au fost dezavantajați de tarifele canadiene.

„Canada vrea beneficiile de a fi un Stat, fără a fi unul!!!,” a scris Trump într-o postare pe Truth Social duminică dimineața. „Ei au impus, de asemenea, fermierilor noștri minunați, de mulți ani, cantități enorme de Tarife. Gata cu asta!!!”

Între timp, Carney a subliniat importanța Canadei pentru economia SUA, în special prin exporturile de energie.

„Canada alimentează creșterea americană … Nu cred că își doresc să încetăm să trimitem din acea energie,” a spus el.

Dolarul canadian s-a depreciat după colaps, cu loonie în scădere cu 0.44% față de dolarul american la 3:10 a.m. ET.

A tranzacționat în jur de 0.723 per dolar american după ce se întărise pe parcursul celor două luni anterioare, ajutat de o slăbire mai largă a dolarului american.

Pentru Canada, riscul este deosebit de semnificativ din cauza adâncimii relației economice cu Statele Unite.

Producătorii și exportatorii canadieni ar putea întâmpina o cerere mai slabă dacă cumpărătorii americani se orientează către furnizori alternativi pentru a evita plata noilor taxe.

Dar costurile este puțin probabil să rămână în întregime asupra producătorilor canadieni.

De ce devine mai probabil un război comercial prelungit

Colapsul negocierilor ridică întrebări privind momentul în care Washington și Ottawa s-ar putea întoarce la masa negocierilor.

Persoane familiare cu gândirea guvernului canadian au declarat pentru Bloomberg că Ottawa vede puține șanse ca negocierile să reia înainte de alegerile intermediare din SUA, deși situația rămâne fluidă, iar Washingtonul nu a exclus formal o nouă tentativă de dialog.

Greer a indicat, de asemenea, că nu există planuri imediate pentru reluarea discuțiilor.

"E greu de spus. Nu avem planificate noi discuții cu canadienii. Continuăm cu măsurile care răspund la represaliile canadiene," le-a spus el celor de la Fox News sâmbătă.

Acea incertitudine poate face impactul economic al tarifelor mai dificil de gestionat pentru companiile de pe ambele maluri ale frontierei.

Ce produse acoperă tarifele?

Noile taxe acoperă o gamă largă de produse, de la hârtie de pergament și pahare și farfurii din hârtie până la kraftliner, un carton durabil folosit frecvent pentru stratul exterior al cutiilor din carton.

Tarifele se aplică, de asemenea, la aproximativ trei duzini de varietăți de placaj.

Luate împreună, produsele afectate se înscriu în categorii mai largi care au reprezentat aproximativ $1.5 billion din importurile SUA din Canada anul trecut, potrivit datelor comerciale ale SUA.

Băuturile alcoolice canadiene, inclusiv vin, bere, whiskey, vodcă și gin, sunt și ele supuse tarifelor.

SUA au importat aproximativ $1.5 billion din aceste produse din Canada anul trecut.

Alcoolul a rămas o chestiune controversată în negocierile comerciale SUA-Canada.

Provinciile canadiene au scos de pe raft multe produse alcoolice americane anul trecut ca răspuns la tarifele SUA, iar majoritatea acelor restricții rămân în vigoare.

Săptămâna trecută, pe măsură ce negocierile comerciale cu Washingtonul continuau, Carney a îndemnat premierii provinciali să ia în considerare permiterea revenirii produselor alcoolice americane pe rafturi în efortul de a asigura un acord.

Produsele lactate canadiene sunt o altă categorie majoră afectată de noile tarife.

Produsele vizate includ lapte, brânză, unt și zer, importurile SUA de produse lactate canadiene totalizând aproximativ $780 million anul trecut.

Trump a acuzat anterior Canada că restricționează în mod inechitabil exporturile americane de lactate, alături de plângeri privind tratamentul autovehiculelor și al alcoolului din partea Canadei.

Și consumatorii americani ar putea plăti prețul

Tarifele funcționează ca un impozit pe bunurile importate, ceea ce înseamnă că importatorii americani absorb de obicei costul inițial înainte de a decide dacă îl vor repercuta în lanțurile de aprovizionare.

Aceasta creează posibilitatea ca tarifele mai ridicate pentru bunurile canadiene să se reflecte, în cele din urmă, în prețurile plătite de consumatorii americani.

Susannah Streeter, strateg-șef de investiții la Wealth Club, a declarat că exportatorii canadieni ar putea înregistra scăderi ale vânzărilor dacă importatorii americani caută furnizori alternativi.

Dar ea a susținut că multe dintre costuri vor fi probabil transferate prin distribuitori en-gros și retaileri către consumatorii americani.

"Exportatorii canadieni se vor pregăti pentru o scădere a vânzărilor dacă importatorii americani încearcă să găsească surse alternative în loc să plătească tarifele. Dar este probabil ca multe costuri să fie repercute prin distribuitori en-gros și retaileri și, în final, consumatorii americani vor plăti mai mult, tarifele acționând ca un impozit pe importuri."

"Deși impactul asupra inflației prin această majorare ar trebui să fie relativ limitat, efectul cumulativ al tarifelor aplicate mai multor parteneri comerciali este o preocupare în creștere, mai ales combinat cu prețuri energetice mai mari determinate de conflictul din Orientul Mijlociu," a spus Streeter.

Combinarea acestor factori creează un dilema inconfortabilă pentru factorii de decizie: tarifele pot împinge prețurile în sus în același timp în care frânează activitatea economică.

Conflictul comercial adaugă la îngrijorările privind randamentele Trezoreriei

Determinarea relațiilor SUA-Canada ar putea avea implicații și pentru piețele financiare, în special pentru piața titlurilor de stat americane (US Treasury).

Investitorii se confruntă deja cu niveluri ridicate ale împrumuturilor guvernamentale ale SUA, o povară a datoriei naționale care a depășit recent $40 trillion și cu îngrijorări legate de inflație.

Un conflict tarifar prelungit ar putea amplifica aceste îngrijorări prin creșterea costurilor de import și, potențial, încetinirea creșterii economice.

Streeter a spus că prăbușirea negocierilor ar putea pune, prin urmare, o presiune suplimentară de creștere asupra randamentelor Trezoreriei pe măsură ce investitorii reiau evaluarea perspectivelor fiscale și inflaționiste ale SUA.

"Colapsul negocierilor comerciale SUA-Canada ar putea adăuga o altă impulsie ascendentă randamentelor Trezoreriei, pe măsură ce disputa comercială adâncește îngrijorările legate de politica economică a SUA, datoria în creștere și presiunile inflaționiste."

Randamentele mai ridicate ale Trezoreriei pot crește costurile de îndatorare în întreaga economie și pot pune presiune pe evaluările acțiunilor, în special când investitorii devin mai puțin încrezători în capacitatea Federal Reserve de a relaxa politica monetară.

Disputa comercială actuală sosește, prin urmare, într-un moment delicat pentru piețele financiare, care deja echilibrează riscurile de inflație cu preocupările privind creșterea economică.

Tarifele nu au rezolvat problema fiscală a SUA

Administrația Trump a susținut că tarifele pot genera venituri guvernamentale substanțiale, contribuind la rezolvarea dezechilibrului fiscal al țării.

Dar beneficiile fiscale au fost complicate de provocări legale, rambursări și costurile mai largi asociate cu politica tarifară a administrației.

Deficitul SUA se îndreaptă către $2.1 trillion în acest an, în timp ce datoria națională a depășit acum $40 trillion.

Streeter a susținut că strategia tarifară riscă să înrăutățească, nu să rezolve, unele dintre problemele economice cu care se confruntă Washingtonul.

"Administrația Trump a încercat să vândă ideea că tarifele ar aduce sume uriașe de venituri guvernamentale și ar ajuta la rezolvarea muntelui datoriei Americii. Dar regimul tarifar haotic a fost lovit de provocări legale și a condus la rambursări în masă, astfel că, în loc să reducă ceva, deficitul SUA se îndreaptă către $2.1tn în acest an, iar datoria națională tocmai a depășit $40trn."

Preocuparea mai largă este că tarifele pot produce o combinație dificilă de creștere mai lentă și prețuri mai ridicate.

"De asemenea, tarifele și războaiele nu sunt doar costisitoare, ele riscă să acționeze ca o frână pentru creștere, în timp ce simultan împing prețurile în sus, creând o combinație toxică," a spus Streeter.

O activitate economică mai lentă ar putea reduce, de asemenea, veniturile din taxe, îngreunând eforturile guvernului SUA de a-și îmbunătăți poziția fiscală printr-o creștere economică mai puternică.

Un avertisment pentru partenerii comerciali globali

Colapsul negocierilor ar putea avea implicații mult dincolo de SUA și Canada.

Andrea Lawlor, profesor asociat de științe politice la McMaster University, a spus că episodul demonstrează cât de dificil poate fi pentru țări să negocieze aranjamente comerciale predictibile cu administrația Trump.

“Indiferent de apropierea relației istorice, administrația americană a semnalat că acum își prioritizează interesele în detrimentul unui fel de coordonare economică globală sau armonie,” a declarat Lawlor într-un reportaj pentru The Guardian.

„Pare că aceste negocieri «au eșuat». Totuși, nu sunt sigură că ar fi existat cu adevărat vreun succes de obținut.”

Blocajul este deosebit de izbitor având în vedere integrarea economică de lungă durată dintre cele două țări.

Canada este unul dintre cei mai importanți parteneri comerciali ai Statelor Unite, cu lanțuri de aprovizionare în sectoare precum producția, energia, agricultura și bunurile de consum care traversează frecvent frontiera înainte ca produsele să ajungă la utilizatorii finali.

O dispută tarifară prelungită ar putea, prin urmare, crea costuri care se extind mult dincolo de produsele acoperite direct de noile taxe.

Piețele se uită la Fed

Disputa comercială intervine totodată într-un moment sensibil pentru politica monetară.

Investitorii privesc către Rezerva Federală pentru semne despre cum vor reacționa factorii de decizie dacă tarifele și prețurile mai mari la energie încep să se transmită în inflație, în timp ce activitatea economică slăbește.

Situația s-ar putea complica în mod special dacă inflația rămâne suficient de ridicată încât să limiteze reducerile ratelor dobânzilor, în timp ce activitatea economică începe să se tempereze.

„Toate acestea sunt preocupări care vor cântări în mintea bancherilor centrali,” a spus Streeter, indicând summitul Jackson Hole care se apropie și atenția investitorilor asupra evaluării traseului ratei dobânzilor de către președintele Rezervei Federale, Kevin Warsh.