Analiză: Importurile de petrol rusesc ale Indiei sunt determinate de nevoile de calitate, nu doar de preț

Pe măsură ce tensiunile dintre SUA și India escaladează, o incertitudine semnificativă învăluie piața petrolului în prezent.

Impunerea de tarife secundare de către SUA asupra cumpărătorilor de petrol rusesc rămâne foarte incertă. Discuțiile recente s-au concentrat în mare parte pe impunerea de către SUA a unor astfel de tarife împotriva Indiei.

Trump a declarat marți că va crește tariful de 25% pentru exporturile indiene către SUA "substanțial în următoarele 24 de ore", citând barierele ridicate ale națiunii asiatice în calea comerțului și achizițiile sale de petrol rusesc.

"India și China își vor menține probabil modelele de achiziții, cu puține stimulente pentru a apela la SUA pentru răspunsuri pe măsură ce negocierile comerciale se desfășoară", a declarat Mariano Alonso, vicepreședinte pentru analiza piețelor de mărfuri la Rystad Energy.

Chestiunea calității

Angajamentul puternic al Indiei de a-și proteja interesele energetice naționale se datorează probabil unei provocări substanțiale în ceea ce privește calitatea țițeiului, mai degrabă decât cantitatea, dintr-o perspectivă fundamentală, a spus Rystad Energy.

"Pentru a rezolva impasul, SUA va trebui probabil să ofere opțiuni alternative de aprovizionare cu țiței în cadrul sancțiunilor", a adăugat agenția energetică cu sediul în Norvegia.

India are nevoie de o strategie echilibrată de import de țiței, care cuprinde aproximativ 60% țiței medii, 30% ușoare și 10% grei, au arătat datele Rystad.

În ciuda crizei din Ucraina, importurile totale de barili de calitate medie au rămas constante la aproximativ 2,5-2,8 milioane de barili pe zi, categorie care include țițeiul rusesc.

Importurile de petrol rusesc ale Indiei au crescut brusc în cadrul mecanismului de plafonare a prețurilor. 

Această creștere este atribuită unei oferte reduse de barili din alte națiuni, o consecință a sancțiunilor, reducerilor de producție ale OPEC+ și redirecționării barililor către Europa.

Potrivit lui Rystad, nevoia de barili medii va crește cu încă 1 milion de barili pe zi până în 2030.

Provocarea principală se învârte în jurul calității butoaielor. 

Dacă SUA ar produce butoaie medii, India ar acorda probabil prioritate cumpărării de la ei în detrimentul Rusiei. Cu toate acestea, SUA oferă predominant butoaie dulci ușoare, un grad pe care India îl produce deja pe plan intern și are o cerere limitată.

Eficacitatea amenințărilor americane

India, China și Turcia au cumpărat petrol rusesc prin mecanismul de plafonare a prețului al UE. Aceste tranzacții nu au încălcat nicio sancțiune sau tarif existent.

"Știrile despre acțiuni mai stricte ale SUA care vizează India pentru cumpărarea de butoaie rusești – dar nu și China – au ridicat întrebări cu privire la eficacitatea unor astfel de măsuri", a spus Rystad.

Aplicarea acestei politici ar putea exacerba denaturările pieței și ar putea modifica modelele comerciale. În consecință, mai mult petrol rusesc ar putea curge în China, în timp ce India ar putea să se aprovizioneze din ce în ce mai mult de la alte națiuni OPEC+ din Orientul Mijlociu.

Impactul dorit ar putea fi obținut dacă acțiunile SUA ar fi aplicate atât Indiei, cât și Chinei.

Acest scenariu pare improbabil din cauza negocierilor comerciale actuale cu China.

Având în vedere circumstanțele dificile din cadrul infrastructurii petroliere a Indiei și impactul limitat al intervențiilor SUA, este puțin probabil ca toate părțile interesate în conflictul dintre Ucraina și Rusia să opteze pentru o strategie de dezescaladare mai degrabă decât pentru intensificarea situației.

"Indiferent de metrica sau tabloul de bord pe care îl analizați, piața nu are în prezent o direcție clară, cu incertitudine persistentă..." a spus Alonso. 

Rolul OPEC

"Discuțiile de pe piață sunt în creștere că achizițiile de petrol rusesc ale Chinei ar putea intra în centrul atenției", a declarat Warren Patterson, șeful strategiei de mărfuri la ING Group, într-o notă.

Acest lucru ar elimina excedentul de piață proiectat pentru sfârșitul acestui an și o mare parte din 2026, ceea ce ar duce la o presiune gestionabilă, deși în creștere, asupra prețurilor.

Un risc mai mare apare dacă mai mulți cumpărători evită petrolul rusesc, necesitând utilizarea rapidă și agresivă de către OPEC a capacității de producție neutilizate pentru a stabiliza piața. Acest scenariu ar putea duce la creșteri substanțiale ale prețurilor.

Întrebarea esențială, totuși, este dacă India și China vor înceta să achiziționeze petrol rusesc.

"Dacă ne gândim înapoi la 2022, ne așteptăm ca fluxurile de petrol rusesc să scadă semnificativ după începerea războiului Rusia-Ucraina. Cu toate acestea, volumele au rezistat bine, cu butoaie redirecționate către noi destinații", a adăugat Patterson.

"Decizia OPEC de a crește producția oferă un tampon global, stabilizând prețurile pe termen scurt", a spus Alonso de la Rystad.

Alonso crede, de asemenea, că nu se așteaptă ca prețurile petrolului să crească, spre deosebire de Patterson de la ING. 

"Eliberarea efectivă a barililor OPEC+ față de ținte va continua să conducă la volatilitate în jurul nivelului de 65 USD/baril", potrivit lui Rystad.