Inflația din Brazilia a rămas probabil ridicată în iulie, dar presiunile de bază dau semne de atenuare

Potrivit unui sondaj Reuters în rândul economiștilor, inflația din Brazilia a rămas probabil ridicată în iulie, deși presiunile de bază par să se atenueze.

Factorii de decizie politică monitorizează cu atenție statisticile în timp ce se gândesc când să implementeze reducerile mult așteptate ale ratelor dobânzilor pentru a încuraja activitatea economică înainte de alegerile prezidențiale de anul viitor.

Estimarea mediană a 23 de analiști intervievați între 6 și 11 august indică o rată lunară a inflației de 0,37% în iulie, în creștere de la 0,24% în iunie.

Facturile mai mari la energie au determinat creșterea, mai mult decât compensând o a doua lună de deflație a alimentelor și băuturilor.

Cifrele bisăptămânale au arătat deja că mărfurile precum carnea de vită, orezul și alte bunuri de bază devin mai puțin costisitoare. Factorii sezonieri au dus la reduceri, inversând unele dintre creșterile susținute înregistrate în lunile anterioare.

Rata anuală este încă peste ținta băncii centrale

Pe o bază anuală, se așteaptă ca inflația să scadă la 5,33% în iulie, de la 5,35% în iunie. Cifra rămâne mult peste ținta de 3,0% stabilită de banca centrală, permițând un interval de toleranță de 1,5 puncte procentuale, în ciuda unei ușoare scăderi.

Economiștii spun că, deși unele dintre valorile de bază s-ar putea îmbunătăți, ar sugera că poziția restrictivă a băncii centrale asupra politicii monetare încetinește în sfârșit rata creșterii prețurilor.

Măsurile de bază au o contribuție semnificativă din inflația serviciilor, care se anticipează că va încetini ușor. Analiștii de la Itau Unibanco văd că media mobilă pe trei luni pentru inflația serviciilor va încetini la 6,0% în iulie, în scădere de la 6,3% în iunie.

Primele semne de la "Run Rate"

Observatorii pieței privesc, de asemenea, rata anualizată a inflației calculată folosind date lunare recente, ca un indicator timpuriu al evoluțiilor.

JP Morgan consideră că această măsură ar fi putut reveni la intervalul țintă în ultimele trei luni pentru prima dată în mai mult de un an.

Un astfel de scenariu ar susține opiniile că presiunile inflaționiste se atenuează, chiar dacă cifrele principale rămân peste obiectiv.

Perspectivele politicii monetare

Un sondaj separat Reuters prezice că inflația totală va scădea la o medie de 4,6% în primul trimestru al anului 2026.

Acest lucru ar permite băncii centrale să înceapă să scadă ratele dobânzilor, care sunt în prezent la 15%, cel mai ridicat nivel din ultimele două decenii.

Luna trecută, banca centrală și-a oprit ciclul de creștere a dobânzilor pentru a examina impactul politicilor sale de înăsprire asupra economiei.

Mișcarea vine pe fondul incertitudinii crescute cu privire la tarifele americane, care ar putea perturba fluxurile comerciale și prețurile.

Factorii de decizie preconizează că creșterea prețurilor de consum va încetini și mai mult până la sfârșitul anului 2025, coincidând cu o încetinire preconizată a activității economice generale.

Puterea monedei ar putea ajuta la dezinflație

Acest lucru face ca oferta internă de bunuri tranzacționabile să fie mai mare, în parte datorită aprecierii realului brazilian în acest an.

Realul mai puternic face ca importurile să fie mai ieftine în moneda locală și poate contribui la atenuarea presiunilor asupra prețurilor pentru unele bunuri cu un grad ridicat de conținut importat.

Economiștii spun că puterea monedei ar putea consolida tendința de dezinflație în următoarele luni, împreună cu o decelerare a cererii și efectele întârziate ale înăspririi monetare.

Deși costurile energiei au crescut numărul principal în iulie, prețurile mai scăzute la alimente, o moderare a inflației serviciilor și un curs de schimb mai favorabil ar putea oferi băncii centrale încrederea de a lansa un ciclu treptat de reducere a dobânzii.

Acest lucru face ca raportul privind inflația de marți să fie un punct de date cheie pentru piețe și factorii de decizie politică.

O confirmare a acestor tendințe ar putea cimenta un punct de inflexiune semnificativ pentru economia braziliană, unul care echilibrează lupta împotriva inflației cu stimularea creșterii economice.