Inflația din iulie din Brazilia încetinește mai mult decât se aștepta, dar încă depășește ținta

Inflația din Brazilia în iulie a fost sub așteptările pieței, au arătat datele publicate marți de agenția de statistică IBGE , reflectând în principal beneficiile scăderii prețurilor la alimente pentru consumatori.

Creșterea prețurilor de consum a fost de 0,26% în iulie, în creștere de la 0,24% în iunie, dar sub prognoza economiștilor de o creștere de 0,37%.

Această moderare a fost consecința unei a doua scăderi lunare consecutive a prețurilor la alimente și băuturi, care a depășit presiunile ascendente din partea altor clase.

Cel mai mare factor care a contribuit la creșterea lunară a fost costul locuințelor, în special din cauza prețurilor mai mari la energie electrică. Costurile mai mici de îmbrăcăminte și comunicații au contribuit, de asemenea, la cifra principală mai slabă decât se aștepta.

De la an la an, prețurile au crescut cu 5,23% în iulie, scăzând de la 5,35% în iunie și sub consensul pieței de 5,33%.

Rata este încă departe de ținta oficială a băncii centrale, dar tendința indică faptul că inflația se răcește.

Inflația rămâne peste banda de toleranță

Ținta de inflație a băncii centrale braziliene este de 3%, cu o toleranță de plus sau minus 1,5 puncte procentuale. Aceasta înseamnă că inflația anuală este de așteptat să rămână între 1,5% și 4,5%.

Iulie a reprezentat a opta lună consecutivă în care limita superioară a acestei benzi a fost încălcată, subliniind dificultățile continue ale factorilor de decizie politică în a ține inflația sub control.

Reducerea treptată a ratei anuale implică succesul politicii monetare restrictive a băncii centrale.

Cu toate acestea, în ciuda câștigurilor recente, menținerea inflației peste țintă lasă puțin loc autorităților pentru a înmuia condițiile financiare în curând.

Politica monetară în impas

În iulie, banca centrală a întrerupt un ciclu agresiv de înăsprire care a crescut rata pivot a împrumuturilor cu 450 de puncte de bază. A împins costurile de împrumut la un nivel pe care banca îl numește "foarte restrictiv", la o rată de aproape 20 de ani de 15%.

Și se așteaptă ca acest lucru să rămână valabil până anul viitor, deoarece oficialii încearcă să readucă inflația la țintă.

Lunga perioadă de rate ridicate are un scop: să reducă cererea, să reducă inflația prețurilor și să reducă așteptările inflaționiste.

Strategia a dus la unele dovezi de răcire în unele segmente de preț, cum ar fi alimentele și bunurile de larg consum, în timp ce alte sectoare – în special locuințele – rămân sub presiuni ascendente ale costurilor.

Tendințele sectoriale reflectă presiuni divergente

Cercetarea datelor din iulie oferă indicații diferite pentru diferite sectoare. Prețurile locuințelor au înregistrat o creștere semnificativă, în parte din cauza creșterii vertiginoase a prețurilor energiei electrice, reflectând atât impactul sezonier, cât și condițiile pieței energiei.

Acest câștig compensează, de asemenea, unele dintre presiunile dezinflaționiste din alte categorii.

Costul alimentelor și băuturilor – monitorizat îndeaproape de factorii de decizie din cauza ponderii lor asupra gospodăriilor – a scăzut pentru a doua lună consecutiv.

Datele arată, de asemenea, unele scăderi în îmbrăcăminte și comunicații, ceea ce a ajutat la moderarea unei părți din creșterea prețurilor. Aceste schimbări între sectoare implică scăderea inflației generale, dar presiunile de bază sunt mai puțin omogene.

Perspective: se așteaptă o relaxare treptată

Analiștii văd cele mai recente statistici ca o dovadă că strategia băncii centrale începe să producă rezultate, presiunile principale scăzând constant.

Cu toate acestea, având în vedere că inflația este considerabil peste intervalul țintă, perspectivele sugerează că condițiile monetare vor rămâne stricte în viitorul apropiat.

Echilibrul dintre scăderea costurilor alimentelor și creșterea cheltuielilor pentru locuințe va fi esențial pentru a decide rata dezinflației în lunile următoare.

Influențele externe asupra traiectoriei includ prețurile globale ale materiilor prime și costurile interne ale energiei.

Dacă tendințele actuale continuă, inflația din Brazilia s-ar putea apropia de limita superioară a intervalului țintă până anul viitor, permițând potențiale modificări ale politicii.

Până atunci, ratele ridicate ale dobânzilor vor fi probabil un aspect distinctiv al mediului economic al țării.