Acțiunile Aviva au atins cel mai ridicat nivel din ultimii 17 ani, profiturile crescând cu 22% - poate dura raliul?

Acțiunile Aviva au urcat joi la cel mai înalt nivel de dinainte de criza financiară din 2008, după ce asigurătorul FTSE 100 a raportat o creștere de 22% a profitului operațional în primul semestru și a majorat dividendul interimar cu 10%.

Acțiunile grupului listat la Londra au crescut cu 5% la 691 pence, un maxim de peste 17 ani, deoarece a înregistrat profituri operaționale de 1,1 miliarde de lire sterline pentru cele șase luni până în iunie.

Până la ora 11:44, acțiunile au renunțat la o parte din câștiguri și se tranzacționau cu peste 3% mai sus.

Rezultatele au fost susținute de creșterea puternică a primelor de asigurări generale și de intrările mai mari în activitatea sa de avere.

Acesta a fost primul set de rezultate ale companiei de la finalizarea preluării în valoare de 3,7 miliarde de lire sterline a rivalului mai mic Direct Line în iulie.

În timp ce achiziția a ieșit în afara perioadei de raportare, directorul executiv Amanda Blanc a declarat că integrarea este "în plină desfășurare".

Creștere în toate diviziile de bază

Primele brute subscrise de asigurări generale au crescut cu 7% de la an la an, la 6,29 miliarde de lire sterline, puțin sub prognoza consensului analiștilor de 6,32 miliarde de lire sterline.

Divizia de sănătate a raportat o creștere de 14% a primelor la 1 miliard de lire sterline, determinată de o creștere a clienților care optează pentru asigurări medicale private.

Divizia de averi a atras fluxuri nete în creștere cu 16%, la 209 miliarde de lire sterline în active administrate, reflectând cererea continuă pentru produsele de investiții ale Aviva.

Blanc a spus că tranzacționarea a fost "foarte bună în Aviva", toate segmentele majore de afaceri contribuind la performanță.

Compania a anunțat un dividend interimar de 13,1 pence pe acțiune, în creștere de la 11,9 pence cu un an mai devreme, și și-a menținut obiectivele financiare până în 2026.

Accent strategic pe creșterea capitalului redus

Aviva și-a remodelat portofoliul în ultimii ani, vânzând afaceri non-core pentru a se concentra pe operațiuni care necesită mai puțin capital și produc venituri constante.

De asemenea, a urmărit achiziții selective pentru a-și consolida capacitățile, inclusiv achiziționarea AIG Life UK anul trecut pentru a-și consolida afacerea de protecție și Probitas pentru a câștiga expunere la piața Lloyd's of London.

Blanc a spus că Aviva este "foarte bine poziționată pentru a accelera creșterea în domeniile cu capital redus de avere, sănătate și asigurări generale" și pentru a oferi randamente sporite acționarilor.

Integrarea Direct Line pentru a genera câștiguri viitoare

Achiziția Direct Line este esențială pentru strategia de expansiune a Aviva.

În timp ce primele de la unitatea de asigurare auto de bază a Direct Line au rămas stabile în prima jumătate a anului, pe fondul presiunii prețurilor, se așteaptă ca integrarea să creeze sinergii de costuri și să lărgească baza de clienți a Aviva.

Compania va oferi o actualizare a impactului achiziției în timpul prezentării sale pentru investitori din 13 noiembrie.

Analistul Jefferies, Philip Kett, a declarat că "recenta serie de succese a Aviva pare să fi continuat" și că grupul este bine poziționat pentru a-și susține traiectoria de creștere.

Creșterea dividendelor și randamentul acționarilor

Randamentul dividendelor Aviva a scăzut de la aproximativ 7% în urmă cu câțiva ani la 5,3% în prezent, în mare parte din cauza creșterii prețului acțiunilor, dar încă depășește confortabil media FTSE 100 de 3,5%.

Analiștii prognozează randamente de 5,81% în 2025 și 6,24% în 2026, sugerând că investitorii axați pe venituri vor continua să fie recompensați.

Rata de acoperire a capitalului Solvabilitate II a asigurătorului a fost de 206% la sfârșitul lunii iunie, comparativ cu 203% cu șase luni mai devreme, subliniind bilanțul său puternic.

Evaluarea acțiunilor și riscurile: ar trebui să cumpărați AV?

Creșterea prețului acțiunilor Aviva a ridicat raportul preț/câștig la aproximativ 28,7, un nivel care ar putea tempera câștigurile suplimentare pe termen scurt.

"Ar putea exista loc pentru o nouă reevaluare în cazul în care grupul va finaliza trecerea de la a fi considerat un asigurător general mai degrabă decât un asigurător de viață pur, care tinde să aibă evaluări de preț mai mari", a declarat analistul Interactive Investor, Richard Hunter.

Cu toate acestea, riscurile rămân.

Harvey Jones de la Motley Fool UK a avertizat că o catastrofă majoră ar putea afecta profiturile asigurărilor, în timp ce provocările de integrare de la Direct Line ar putea încetini progresul.

În plus, vânzările de anuități pot fi presate dacă ratele dobânzilor scad.

Jones a avertizat că, după o serie atât de puternică, impulsul ar putea încetini.

"Aviva este în creștere astăzi, dar ar putea aluneca de aici", a spus el, deși a adăugat că povestea pe termen lung rămâne atractivă, în special pentru investitorii cu venituri.

"Blanc a făcut o treabă strălucită și povestea pe termen lung rămâne atractivă. Totuși, impulsul ar putea încetini de aici, iar investitorii ar putea dori să verifice alți asigurători FTSE 100 sau FTSE 250 pentru potențiale oportunități de recuperare", a adăugat el, recomandând cumpărarea acțiunilor cu o viziune pe termen lung.