Tranzacțiile de capital privat din Japonia au atins 27,6 miliarde de dolari până în august, pe drumul spre un an record

Potrivit unui raport al Reuter, Japonia este pe cale să înregistreze tranzacții record în acest an, tranzacțiile urmând să depășească totalul de 40,3 miliarde de dolari înregistrat în 2023.

Un amestec de presiune din partea investitorilor activiști, reforme de guvernanță de la Bursa de Valori din Tokyo și un interes fără precedent de capital privat alimentează un val de delistare.

În anul până la 20 august, tranzacțiile de capital privat au ajuns deja la 27,6 miliarde de dolari, aproape triplu față de 9,5 miliarde de dolari în aceeași perioadă din 2024, potrivit Dealogic.

Marile fonduri de cumpărare, cândva văzute ca "hagetaka" sau vulturi, sunt acum curtate în mod activ de companiile dornice să se restructureze departe de controlul public.

Activitatea de private equity se accelerează cu tranzacții de 27,6 miliarde de dolari

Portofoliul de capital privat din Japonia se extinde într-un ritm rapid. Firme precum Carlyle, KKR, EQT și Blackstone concurează pentru oportunități pe măsură ce cererea crește.

Numai Carlyle Japan a raportat peste 300 de oportunități în curs de analiză în cele trei sectoare principale, cu aproximativ 30 de tranzacții care se așteaptă să se încheie în termen de 12 până la 18 luni.

Anunțurile recente proeminente evidențiază această creștere. Blackstone a făcut o ofertă de 3,5 miliarde de dolari pentru grupul de personal de inginerie TechnoPro, în timp ce EQT a lansat o ofertă de 2,7 miliarde de dolari pentru producătorul de ascensoare Fujitec.

Aceste mișcări subliniază amploarea utilizării capitalului în Japonia, contrar încetinirii globale a activității de capital privat.

Piețele de capital puternice din Japonia oferă, de asemenea, fondurilor flexibilitate în structurarea ieșirilor. Cei din industrie se așteaptă la mai multe tranzacții de la sponsor la sponsor, relistări și fuziuni și achiziții ca căi prin care investitorii să obțină profituri, sporind și mai mult apetitul pentru tranzacții.

Investitorii activiști împing companiile spre delistare

Reformele de guvernanță de la Bursa de Valori din Tokyo au presat companiile listate să îmbunătățească gestionarea capitalului și să reducă participațiile încrucișate.

Aceste reguli urmăresc să abordeze numărul neobișnuit de mare de acțiuni subevaluate din Japonia și au declanșat un val de răscumpărări de acțiuni, vânzări de active și achiziții de către management.

Investitorii activiști joacă, de asemenea, un rol esențial. Vizarea Fujitec de către Oasis Management a dus la dublarea prețului acțiunilor sale în trei ani, înainte de eventuala ofertă de preluare a EQT.

Cu toate acestea, oferta de capital privat a fost mai mică decât evaluarea pieței, arătând modul în care speculațiile conduse de activiști pot complica tranzacțiile.

Bank of America a remarcat că, odată ce activiștii împing prețurile acțiunilor prea sus, o ofertă de cumpărare devine mai dificilă. Pentru a evita acest lucru, companiile apelează din ce în ce mai mult la partenerii de capital privat înainte ca presiunea activiștilor să escaladeze.

Companiile inițiază din ce în ce mai mult discuții cu capitalul privat

Spre deosebire de deceniile anterioare, când se temea capitalul privat, echipele de management japoneze inițiază acum discuții în mod proactiv. Fondurile spun că până la jumătate din negocierile actuale sunt începute chiar de companii, reflectând o schimbare de atitudine.

Echipele de management văd tranzacțiile de privatizare ca pe un instrument strategic pentru a restructura operațiunile în afara controlului piețelor publice.

Firmele de capital privat permit de obicei directorilor existenți șansa de a executa planuri de redresare, creând o abordare mai cooperantă în comparație cu investitorii activiști.

Această strategie proactivă a transformat delistarea într-o opțiune naturală pentru multe companii care caută flexibilitate și stabilitate. Cu capital privat abundent pe piață, atât firmele mari, cât și cele mijlocii se aliniază pentru posibile achiziții.

Strategiile de ieșire se extind pe măsură ce piețele de capital din Japonia susțin creșterea

Piețele de capital dezvoltate din Japonia și apetitul investitorilor susțin diverse opțiuni de ieșire. Relistările companiilor restructurate, fuziunile transfrontaliere și vânzările de la sponsor la sponsor sunt toate luate în considerare în mod activ de jucătorii de capital privat.

EQT, care a fost deja activ pe piața japoneză, a semnalat că ieșirile de la sponsor la sponsor devin din ce în ce mai frecvente, având în vedere cantitatea de capital care așteaptă să fie mobilizată. Această tendință întărește rolul capitalului privat atât ca cumpărător, cât și ca vânzător în peisajul tranzacțiilor din Japonia.

Cu reformele în curs de desfășurare, presiunea activiștilor în creștere și fondurile de capital privat pline de capital, ritmul de tranzacționare al Japoniei pare să continue până în 2024, stabilind noi repere în valoare și volum.